O IPC em março foi de 1,5% em termos homólogos, com previsão de 1,2%, e o valor anterior foi de 0,9%; O PPI foi de 8,3% ano a ano, esperado para ser de 7,8%, e o valor anterior foi de 8,8%.
O IPC recuperou mais do que o esperado, e a epidemia pode ser a principal razão para restringir a cadeia logística de suprimentos. Em março, o IPC recuperou ano a ano, com um aumento de 0,6 pontos percentuais em relação a fevereiro. Em termos de alimentos, em março, a carne suína do IPC caiu 41,4%, afetando o declínio do IPC em cerca de 0,83 pontos percentuais, que é o maior arrasto sobre o IPC. A carne suína do IPC caiu 9,3% mês a mês, afetado principalmente por fatores como queda da demanda do consumidor e oferta suficiente após o festival. Além disso, os preços das hortaliças frescas e dos ovos subiram 0,4% e 0,3% mês a mês, respectivamente, ambos significativamente à frente da sazonalidade, ou refletiram o impacto negativo da obstrução logística no fornecimento de alimentos. Em termos de itens não alimentares, o transporte e comunicação do IPC aumentou 5,8% ano a ano e 1,6% mês a mês, sendo ambos os maiores itens impulsionadores do IPC em março.
Com o aumento da base, a taxa de crescimento homóloga das PPI continuou a diminuir; No entanto, o efeito de aumento de preços ainda é, e PPI é mais forte mês a mês. Em março, o PPI aumentou 8,3% em relação ao ano anterior e o valor anterior foi de 8,8%, que caiu por cinco meses consecutivos; Cresceu 1,1% mês a mês, subindo novamente em comparação com o mês anterior, principalmente porque o conflito entre a Rússia e a Ucrânia continuou a impactar os preços internacionais das commodities em março, e a cadeia industrial upstream tornou-se o principal fator impulsionador do aumento do PPI mês a mês. Entre eles, o preço dos meios de produção aumentou 10,7% ano a ano, elevando o PPI em 8,1% ano a ano e 1,4% mês a mês; O preço dos meios de vida aumentou 0,9%, impulsionando PPI em 0,2% e 0,2% mês a mês.
Os preços do milho podem ser afectados pela aragem da Primavera, e os preços dos suínos a curto prazo continuam sob pressão. Por um lado, a região nordeste gravemente afetada pela epidemia é a principal área produtora de milho. Em 2020, sua produção de milho representou mais de 40% do país, 14,0% em Heilongjiang, 11,4% em Jilin, 10,5% na Mongólia Interior e 6,9% em Liaoning. De acordo com a fórmula aberta do milho representa 56,7% do custo da alimentação de suínos. Embora a província de Jilin tenha iniciado as medidas de proteção para o progresso da agricultura de primavera, ainda é necessário prestar atenção ao impacto do progresso da agricultura de primavera nos preços dos grãos e dos suínos no futuro. Por outro lado, no curto prazo, o preço do porco ainda está sob pressão. Uma vez que a expectativa de aumento de preços a curto prazo impulsionada pela coleta e armazenamento é diferente da realidade das empresas de criação em grande escala, pode haver vendas centralizadas, o que levará o preço a continuar a cair. Portanto, é difícil para o preço do porco a curto prazo subir significativamente.
A cadeia de abastecimento está bloqueada ou aumenta o risco ascendente de IPC; A incerteza geográfica ainda pode ajudar a manter a PPI elevada. Nas circunstâncias atuais, o aumento do custo e a convergência da contribuição negativa dos preços da carne suína tornaram o IPC moderadamente maior, mas a obstrução da cadeia de suprimentos da China causada pela epidemia pode se tornar uma nova variável para impulsionar o nível de inflação no futuro. Estamos relatando a situação atual das cadeias de suprimentos fora da China e seu impacto Salienta-se que, se a epidemia nacional não aparecer um ponto de inflexão no curto prazo, restringirá ainda mais a cadeia logística da China e agravará o risco ascendente de IPC ano após ano. Em termos de PPI, a cadeia de suprimentos global melhorou este ano, mas atualmente, a interpretação da situação internacional, como o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, é complexa e variável. Os preços das commodities a curto prazo, como o petróleo bruto, podem permanecer altos e voláteis, e a inclinação de declínio das PPI subsequentes pode desacelerar.
Dica de risco: o impacto da epidemia na cadeia de suprimentos da China superou as expectativas; A evolução da situação internacional excedeu as expectativas
