Sob a perturbação da epidemia, o IPC de curto prazo ainda tende a subir. O aumento dos preços internacionais Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) e a interferência da epidemia da China na logística e transporte de materiais alimentares têm impulsionado os preços dos alimentos mais altos do que a sazonalidade mês a mês. No entanto, o aumento dos preços internacionais da energia ainda expandiu o aumento dos preços de bens de consumo industriais em não alimentos. Desde abril, sob a influência de compras e estocagens frequentes, a queda dos preços da carne suína diminuiu significativamente e a obstrução logística causada pela epidemia ainda levou ao aumento dos preços dos alimentos, como legumes frescos, frutas frescas e ovos. Esperamos que o IPC aumente significativamente ano a ano no curto prazo. Os preços mais elevados do petróleo impulsionam o crescimento do PPI e protegem-se contra a pressão ascendente sobre os custos. Por um lado, impulsionados pelos preços mais elevados das matérias-primas a nível mundial, os preços das indústrias relacionadas com petróleo e metais não ferrosos continuaram a subir. Por outro lado, os preços mais altos da energia levaram a um aumento mensal nos preços do carvão preços da China e a um aumento nos preços do aço, o que significa que o problema dos altos custos das matérias-primas continuará, e o aumento dos preços na indústria agrícola e sideline de processamento de alimentos expandirá mês a mês. Recentemente, o premier realizou a reunião do comitê permanente nacional e o Simpósio de especialistas em situação econômica e empresários, que afirmou que a estabilização dos preços é um dos conteúdos importantes do crescimento estável. Esperamos que as medidas para garantir a oferta e estabilização dos preços continuem sendo promovidas, e o risco ascendente dos preços ao longo do ano ainda é controlável.
Em março, a taxa de crescimento homóloga do IPC saltou. A taxa de crescimento homóloga do IPC em março foi de 1,5%, 0,6 pontos percentuais superior à de fevereiro. A taxa de crescimento homóloga do IPC principal após dedução dos preços dos alimentos e da energia foi de 1,1%, igual à do mês anterior. Entre o aumento homólogo de 1,5 pontos percentuais em março, o novo fator de aumento de preços contribuiu com cerca de 1,1 pontos percentuais. Por um lado, a taxa de crescimento homólogo dos preços dos alimentos diminuiu significativamente, incluindo a subida homóloga dos preços dos suínos, a variação homóloga dos preços dos produtos hortícolas de negativo para positivo e a subida dos preços das farinhas aumentou; Por outro lado, o aumento dos preços internacionais da energia levou o aumento anual dos preços dos bens de consumo industriais em indústrias não alimentares a continuar a expandir.
Em março, a taxa de crescimento mensal do IPC voltou a zero. Em março, a taxa de crescimento mensal do IPC voltou a zero e atingiu uma nova alta no mesmo período desde 13 anos. Do ponto de vista do crescimento mensal, os preços dos alimentos mudaram sazonalmente de cima para baixo, registrando – 1,2%. Entre eles, devido ao declínio da demanda do consumidor e oferta suficiente após o festival, o declínio mensal da carne suína expandiu-se, e o declínio mensal de frutas frescas e produtos aquáticos mudou de cima para baixo. Afetados pelo aumento dos preços internacionais do trigo, milho e soja e pela epidemia na China, os preços da farinha, óleo vegetal comestível, legumes frescos e ovos aumentaram 1,7%, 0,6%, 0,4% e 0,3%, respectivamente, o que reduziu a queda mensal dos preços dos alimentos em comparação com a média do mesmo período dos últimos cinco anos. O aumento mensal dos preços dos não alimentos caiu, principalmente devido ao impacto da queda dos preços dos serviços, a queda da demanda após o festival e o impacto da epidemia. Bilhetes aéreos, bilhetes de cinema e performance, taxas de aluguel de transporte e preços do turismo caíram 10,0%, 7,6%, 3,5% e 2,6%, respectivamente. Impulsionado pelo aumento dos preços da energia, o aumento do preço dos bens de consumo industriais continuou a expandir-se.
Prevê-se que a taxa de crescimento homóloga do IPC continue a subir em abril. Do ponto de vista de dados de alta frequência, desde abril, a queda mensal do preço da carne de porco diminuiu significativamente, o preço da fruta mudou de declínio para subir, o aumento mensal do preço do ovo expandiu-se, o aumento mensal do preço do vegetal fresco caiu e o preço do petróleo bruto diminuiu. Espera-se que o IPC se torne positivo mês a mês em abril, ea taxa de crescimento anual continuará a subir.
Em março, a taxa de crescimento homóloga do PPI continuou a diminuir. Em março, a taxa de crescimento homóloga do PPI diminuiu para 8,3%, uma queda de 0,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre eles, o aumento dos preços dos meios de produção continuou a cair, enquanto o aumento dos preços dos meios de vida foi o mesmo do mês anterior. O fator de aumento da cauda da variação de preços do ano passado ainda é a principal contribuição para o aumento homólogo do PPI este mês, mas a contribuição de novos fatores de preços aumentou, de 5% no mês passado para 18%. Por indústria, 37 dos 40 setores industriais registaram um aumento homólogo dos preços, com um aumento de um em relação ao mês anterior, entre os quais o aumento homólogo dos preços da energia, como a mineração e lavagem de carvão, mineração de petróleo e gás, processamento de petróleo, carvão e outros combustíveis e produção e fornecimento de energia e calor; O aumento do preço de metais não ferrosos, aço, indústria química, fibra química e outras indústrias caiu.
O crescimento mensal do PPI expandiu-se em março. Em março, o PPI subiu 1,1% mês a mês, um aumento de 0,6 pontos percentuais em relação ao mês anterior, confirmando que o índice de preços de compra e o índice de preços à saída da fábrica das matérias-primas PMI continuaram a subir em março. Entre eles, a geopolítica e outros fatores promovem o aumento contínuo dos preços internacionais das commodities, impulsionando os preços de Petrochina Company Limited(601857) , metais não ferrosos e outras indústrias relacionadas a continuar a subir. O preço do carvão da China mudou de menor para maior mês a mês, o aumento do preço do aço expandiu-se, e o aumento do preço das indústrias agrícolas e sideline de processamento de alimentos, vinho, bebidas e chá na fabricação de bens de consumo também aumentou.
Prevê-se que o PPI abrande ano a ano em abril. Da perspectiva de dados de alta frequência, o preço internacional do petróleo caiu desde abril, a tendência do preço do carvão da China foi diferenciada, o preço do aço aumentou, e o aumento mensal do PPI pode cair. Considerando o aumento contínuo da base no mesmo período do ano passado, a taxa de crescimento anual do PPI em abril abrandou constantemente.
Dica de risco: mudanças políticas, recuperação econômica é menor do que o esperado.
