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Breves comentários sobre o foco desta semana: 1) as atas do Federal Reserve e os discursos das autoridades continuam a ser falcões. A ata da reunião de março do Fed sugeriu que um ou mais aumentos de taxa de juros de 50 pontos base podem ser necessários no futuro; Pode ser apropriado reduzir o limite máximo de ativos de US$ 95 bilhões por mês (60 bilhões de títulos do tesouro + 35 bilhões MBS). Brennard, o "segundo no comando" da Reserva Federal, disse que a política monetária pode mudar para uma "posição mais neutra" no final deste ano e disse que iria apertar ainda mais a política conforme necessário. Acreditamos que a taxa de contração mensal do Fed de US $ 95 bilhões está basicamente em linha com as expectativas; Espera-se que o Fed possa optar por elevar as taxas de juros em 50bp em maio e junho, mas se a pressão de "estagnação" começar a ser maior que a "inflação" no segundo semestre do ano, o Fed ainda pode desacelerar o ritmo de aumento das taxas de juros. 2) O banco central europeu carece de confiança no endurecimento. A ata da reunião monetária do Banco Central Europeu em março mostrou que havia diferenças dentro do banco central sobre como lidar com a inflação. Alguns funcionários defenderam uma posição "esperar e ver" e preocuparam que o conflito entre Rússia e Ucrânia poderia levar a uma "recessão técnica". Acreditamos que a política monetária do BCE se encontra ainda mais num dilema face à pressão da "estagflação". É provável que o BCE conceba novas ferramentas para "continuar" o plano de compra de obrigações a sete anos de uma forma relativamente suave, e tentar alcançar progressos graduals e evitar uma "aterragem dura" da economia. 3) A situação na Rússia e na Ucrânia é ainda mais ansiosa. Em 5 de abril, o presidente da Ucrânia disse que se a OTAN propusesse a Ucrânia a aderir, a Ucrânia estaria pronta para aderir. O Secretário-Geral da OTAN alertou no dia 7 que a guerra na Ucrânia pode continuar por semanas, meses ou mesmo anos. Acreditamos que o progresso recente das negociações ucranianas russas é menor do que nossas expectativas, e o mercado pode precisar reconhecer o risco de que o conflito ucraniano russo possa evoluir para uma "guerra prolongada". Se a situação na Rússia e na Ucrânia continuar a ser inquieta, as flutuações nos mercados ultramarinos podem intensificar-se: espera-se que as sanções em torno da Rússia continuem, o fornecimento de energia, alimentos e outros produtos na Rússia e na Ucrânia pode ser mais afectado, e a pressão inflacionária global afecta a escolha das políticas monetárias de vários países.
Acompanhamento econômico externo: 1) Economia dos EUA: US ism non manufacturing PMI e Markit service PMI em março foram melhores do que os de fevereiro, mas menos do que o esperado. O número de pedidos iniciais de desemprego nos Estados Unidos atingiu uma baixa de 54 anos na última semana. As encomendas de bens duráveis caíram 2,1% mês a mês em fevereiro, encolhendo pela primeira vez em cinco meses. O déficit comercial dos EUA permaneceu alto em fevereiro, com as exportações crescendo mais rápido do que as importações. 2) Economia europeia: o PPI da zona euro em fevereiro foi de 31,4% em termos homólogos, a taxa de crescimento abrandou mês a mês e o setor energético aumentou 87,2% em termos homólogos. A produção industrial alemã aumentou 0,2% mês a mês em fevereiro e a da França - 0,9% mês a mês.O índice de confiança industrial da zona do euro caiu em março.
Desempenho global de ativos: 1) a maioria dos mercados de ações globais fechou, e o setor de crescimento da ciência e tecnologia dos EUA da China estava significativamente sob pressão. NASDAQ e gema de ações A dos EUA caíram 3,9% e 3,6%, respectivamente ao longo da semana. 2) O rendimento das obrigações dos EUA a 10 anos subiu acima de 2,7%. À medida que o Fed continua a "falcão", o rendimento dos títulos dos EUA de cada ano continua a subir, entre os quais o rendimento dos títulos dos EUA de longo prazo saltou acentuadamente, e a diferença de taxa de juro entre os títulos dos EUA de 10Y e 2Y recuperou para 19bp. Atualmente, o mercado ainda está digerindo o impacto do aumento da taxa de juros do Fed e da contração da tabela na liquidez. 3) Os preços internacionais Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) subiram acentuadamente e os preços da energia continuaram a arrefecer. O trigo CBOT e a soja cresceram 7,5% e 6,7%, respectivamente ao longo da semana. Os preços do petróleo WTI e Brent fecharam em US $ 98,3 e US $ 102,8 / barril, respectivamente, e continuaram a cair em 1-1,5% ao longo da semana. O índice de commodities CRB subiu 3,3%, o ouro Comex subiu 1,1% e o cobre LME subiu 0,7%. 4) O índice do dólar subiu acima de 100 pontos na sessão. O índice do dólar americano fechou em 99,84 para toda a semana e subiu para 100,19 em 8 de abril. A diferenciação entre a Reserva Federal e o Banco Central Europeu intensificou-se e o euro caiu 1,54% em relação ao dólar americano ao longo da semana. A situação ansiosa na Rússia e Ucrânia e a "dupla matança de ações e títulos" nos Estados Unidos também aumentaram a demanda por nós dólares.
