Liquidez: a diferença de crescimento entre M1 e M2 em fevereiro foi de – 4,5 pontos percentuais. (1) O valor do índice de ambiente de financiamento do BCI em fevereiro de 2022 foi de 51,44, aumento mensal de + 6,57%. A alta probabilidade de faseada alta surgiu no final de setembro de 2020 (54,02). De acordo com a experiência histórica, isso não é bom para o médio e longo prazo do índice de gema; (2) Existe uma forte correlação positiva entre a diferença de crescimento entre M1 e M2 e o Índice Composto de Xangai: a diferença de crescimento entre M1 e M2 foi de – 4,5 pontos percentuais em fevereiro de 2022, com um aumento mensal de + 7,2 pontos percentuais.
Infraestrutura e cadeia imobiliária: a produção média diária de aço bruto das principais empresas siderúrgicas no final de março foi de + 5,41% mês a mês. (1) Alterações de preços esta semana: linha + 0.00%, índice de preços do cimento – 0.61%, borracha – 2.26%, coque + 0.00%, carvão de coque + 22.91%, minério de ferro + 1.21%; (2) Esta semana, a taxa nacional de utilização da capacidade de alto-forno, cimento, asfalto de petróleo e toda a taxa operacional de pneus de aço foram + 1,19pct, + 3,19pct, + 0,80pct e -9,80pct respectivamente; (3) No final de março de 2022, a produção média diária de aço bruto das principais empresas foi de 2,601 milhões de toneladas, um aumento mensal de + 5,41%. Cadeia de conclusão imobiliária: os lucros do dióxido de titânio e do vidro plano estão no nível mais baixo no mesmo período de três anos. (1) Titânio esta semana
Os preços do pó branco e do vidro foram + 0,00% e + 0,00% mês a mês respectivamente; (2) Esta semana, o lucro do dióxido de titânio foi 710 yuan / ton, uma relação mês a mês de – 24,90%, e o lucro bruto do vidro plano foi 201 yuan / ton, uma relação mês a mês de + 29,68%. Cadeia de produtos industriais: a média móvel das vendas médias diárias de automóveis de passageiros por atacado e varejo está no nível mais alto no mesmo período de 5 anos.
(1) o desempenho dos preços das principais commodities a granel esta semana: o preço da laminação a frio, cobre e alumínio mudou em + 0,71%, + 0,12%, – 4,09% mês a mês, e o lucro bruto correspondente mudou em – 15,93%, – 0,12%, – 26,43%; (2) Em março de 2022, o índice nacional de novas encomendas das PMI foi de 48,80%, com relação mês a mês de – 1,9 pontos percentuais; (3) Esta semana, o volume médio diário de vendas de automóveis de passageiros por grosso e retalhista foi de 120000 em quatro semanas, com um aumento mensal de + 14,61%.
Variedades subdivididas: os preços do concentrado de molibdênio e ânodo pré-cozido atingiram novos máximos desde 2012 e 2017, respectivamente.
(1) eletrodo de grafite: a potência ultra-alta é 25500 yuan / ton, com uma relação mês a mês de + 0,00%, e o lucro bruto abrangente é 4504,5 yuan / ton, com uma relação mês a mês de – 6,02%; (2) Níquel: o preço desta semana é 222500 yuan / ton, com uma relação mês na semana de – 0,63%; (3) ânodo pré-cozido: o preço esta semana é 7100 yuan / ton, com um aumento mês a mês de + 2,90%; (4) Estima-se que o preço do alumínio é – 36,09 yuan / ton, excluindo o imposto do anel, que é – 36,5% do preço do alumínio; (5) Esta semana, o índice de preços Platts foi de 159,85 dólares americanos / tonelada, e o lucro bruto abrangente da indústria de ferro e aço foi de 347 yuan / tonelada, abaixo de – 5,89% na semana passada; (6) O preço do concentrado de molibdênio foi de 2800 yuan / ton, um aumento mensal de + 3,32%.
Relação de comparação de preços: a diferença de preço entre laminação a quente e rosca caiu para 160 yuan / ton. (1) A relação de preço da rosca de parafuso para minério de ferro foi de 5,06 esta semana; (2) A diferença de preço entre bobina quente e barra de aço deformada na sexta-feira é de 160 yuan / ton; (3) A diferença de preço entre aço laminado a frio e barras de aço deformadas em Xangai foi de 570 yuan / ton na sexta-feira, com uma comparação mensal de – 30 yuan / ton; (4) A relação de preço do níquel eletrolítico na laminação a quente de aço inoxidável é de 0,10; (5) A diferença de preço entre porcas espirais (usadas principalmente em imóveis) e barras de aço deformadas (usadas principalmente na construção de infraestrutura) atingiu 190 yuan / ton na sexta-feira, acima + 0,00% da semana passada; (6) A diferença de preço do vergalhão entre Xinjiang e Xangai foi de 100 yuan / ton na sexta-feira.
Cadeia de exportação: o índice CCFI caiu acentuadamente para o nível de setembro de 2021 por dois meses consecutivos. 1) O índice composto CCFI do índice de taxa de frete de contêineres de exportação da China foi 311775 pontos esta semana, com uma comparação em cadeia de – 2,72%; (2) Em março de 2022, o valor das novas encomendas do PMI global foi de 51,40%, com uma comparação de cadeia de – 2,10 pontos percentuais.
Quantil de avaliação: nesta semana, o índice CSI 300 foi de – 1,06%. A placa periódica com melhor desempenho foi o aço Pu (+ 7,30%), e a relação quantil de Pb de aço Pu e metais industriais em relação ao Pb em Xangai e Shenzhen (desde 2013) foi de 40,27% e 86,67%, respectivamente; A relação de Pb na placa de aço Pu para Pb nos mercados de ações de Xangai e Shenzhen é atualmente 0,54, com o valor mais alto de 0,82 desde 2013 (alcançado em agosto de 2017).
Sugestão de investimento: no âmbito da política de “crescimento estável”, espera-se que a melhoria marginal da procura na indústria siderúrgica aumente e a redução da produção de aço bruto aumente. O preço do ânodo pré-cozido continua a atingir uma nova alta desde 2017. Recomenda-se prestar atenção a Sunstone Development Co.Ltd(603612) .
Aviso de risco: risco de falha de correlação com base em dados históricos; O risco de regulação governamental dos preços das commodities; Risco de má gestão da empresa.
