Perspectiva de uma semana
Esta semana, o Fed sugeriu acelerar o aperto, mas não restringirá a manutenção da China de um ambiente solto. Esta semana, o Federal Reserve divulgou as atas da reunião FOMC em março, lançando um forte sinal "Eagle", impulsionando uma forte correção no setor de crescimento de tecnologia de ações dos EUA. O índice NASDAQ dominado por ações de tecnologia caiu 3,86% e o índice do dólar dos EUA se fortaleceu, subindo 1,29% na semana, aproximando-se da marca 100. Ao mesmo tempo, esta semana, os três países reforçarão mais uma vez o sinal de crescimento estável, e a expectativa de redução do excesso de peso da China permanece inalterada. Afetado pela epidemia na China, o PMI da indústria de serviços Caixin caiu drasticamente para 42,0 em março, o menor desde março de 2020, e o PMI da indústria de manufatura registrou 48,1, que também caiu abaixo da linha seca e próspera. A pressão sobre o crescimento constante da China intensificou-se, e espera-se que reduza ainda mais as taxas de juros e as necessidades de reservas. Assim, a tendência da diferença do ciclo de políticas dos EUA da China foi ainda mais esclarecida, e o padrão de aperto externo e afrouxamento interno foi ainda mais aprofundado. Atualmente, a situação epidêmica na China ainda é grave, os lados de logística, produção e consumo foram significativamente impactados, a probabilidade do conflito entre a Rússia e a Ucrânia continua a crescer e a inflação global permanecerá alta e difícil de abrandar no curto prazo.
O mercado de ações A foi impactado pelas emoções duplas do aperto no exterior e da situação epidêmica da China, e houve uma correção significativa, e os principais índices de base ampla terminaram mais baixos. A diferenciação de estilo e placa continuou. O desempenho das ações de grande capitalização ainda foi relativamente melhor do que as de pequeno e médio capitalização. A estabilidade e o estilo financeiro foram melhores do que o de consumo e crescimento. O desempenho das placas relevantes na cadeia do setor imobiliário foi forte. Os segmentos médio e inferior do consumo, TMT e outras placas foram significativamente impactados pelo impacto negativo da epidemia e caíram acentuadamente. Atualmente, acreditamos que o mercado atual está enfrentando múltiplas incertezas. Sob o pano de fundo de um ambiente macro complexo no país e no exterior, sugere-se focar em ações de grande valor de capitalização para resistir a riscos e flutuações. Ao mesmo tempo, a linha principal de crescimento constante tornou-se cada vez mais clara e começou a ser procurada pelos fundos. Os fundos Northward e os principais fundos estão acima do peso nos setores imobiliário, químico básico e outros. A curto prazo, a cadeia industrial de crescimento estável, que se espera ser impulsionada por políticas precisas, excesso de peso e flexibilização, e o setor upstream sob a inflação alta sustentada global podem mostrar melhor desempenho. No médio e longo prazo, os principais índices atuais estão em níveis historicamente baixos e têm melhor desempenho de custos. Continuaremos a prestar atenção ao ponto de inflexão do boom do consumo a jusante e crescimento após ajuste e aproveitaremos oportunidades estruturais.
