Miradouro de Zhou
Esta semana (4,6-4,8) foi de apenas três dias de negociação, e o índice de base ampla geralmente caiu, com o índice de Xangai caindo em - 0,94%. Afectado pelo aumento do rendimento dos títulos de dez anos dos EUA, o índice de gema caiu significativamente, caindo em - 3,64% esta semana. Do índice da indústria, a cadeia imobiliária subiu à frente.
Das últimas quatro rodadas de ciclos imobiliários, há duas características comuns de cada mercado: primeiro, o nível macro é um período de recessão, economia pobre e crescimento estável; Em segundo lugar, o nível meso é imobiliário pobre, moeda solta e política solta. Combinado com a atual situação macroeconômica e a tendência do mercado imobiliário, acreditamos que o suporte macro e meso é, e o mercado imobiliário pode ser esperado.
O mercado imobiliário está intimamente relacionado com a política frouxa. Os retornos excessivos do setor imobiliário são principalmente impulsionados por políticas. O tempo e o espaço do mercado imobiliário dependem da intensidade da flexibilização. O fim da apólice é 2-4 meses antes do fim do mercado, o fim do mercado é 2-9 meses antes do fim das vendas, e a duração do retorno excedente é de 6-12 meses. O espaço de aumento está entre 20% - 147%, e o retorno excedente cumulativo relativo à faixa de Xangai e Shenzhen 300 está entre 7% - 43%. Quanto maior a flexibilização, mais óbvio o aumento.
Desde o final desta rodada de políticas até o fim do mercado, há apenas um mês. Até agora, esta rodada de mercado imobiliário durou seis meses. Sob a escolta conjunta de políticas macro e meso, a lógica top-down do mercado de ações imobiliárias é muito suave. Em combinação com o atual mercado de ações A, a desvalorização reparo + mitigação de risco imobiliário, e os dois apoios do mercado imobiliário na primeira etapa ainda estão em vigor. Juntamente com a ausência de xiaoyangchun devido à epidemia, o fim das vendas foi adiado para o terceiro trimestre, e a segunda fase do mercado imobiliário ainda vale a pena olhar para a frente.
Dicas de risco
(1) Aceleração da recessão macroeconómica
(2) a política não é como esperado
(3) surto de conflito geográfico em larga escala
