Pontos principais
A situação de preços elevados a curto prazo é difícil de mudar
O IPC nivelou mês a mês e não apresentou declínio sazonal, indicando que o choque de oferta da epidemia afetou a tendência inerente da operação de preços. Os fatores geopolíticos levaram ao aumento contínuo do preço dos bens de consumo industriais, e o impacto de fatores epidêmicos sobrepostos sobre os alimentos também foi refletido. O aumento do IPC acelerou, mas o IPC principal permaneceu estável. Embora o PPI tenha continuado a diminuir, foi afetado principalmente pelo aumento da base e aumentou novamente mês a mês, indicando que o impacto sob o choque energético foi expandido. Embora a economia seja relativamente lenta a curto prazo e a procura seja fraca, a situação dos preços elevados a curto prazo é difícil de mudar e a pressão inflacionária está a aumentar devido ao impacto do aumento geral maciço causado pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia.
Aumento da volatilidade do mercado
Sob a dupla pressão da situação geográfica e do risco de mercado, o mercado de capitais continua ou enfrenta a tendência de volatilidade crescente a curto prazo. Tendo em conta a situação actual da inflação, a tendência descendente da curva da taxa de juro da China também irá parar temporariamente ou mesmo flutuar. O mercado de capitais da China ainda está na fase de contenção, mas a profundidade e a duração da contenção podem aumentar.
A redução das reservas mínimas e das taxas de juro será adiada, mas não estará ausente
Além disso, será difícil para a China reduzir as taxas de juro na ausência da política monetária ultramarina, mas não será difícil reduzir as taxas de juro, mas não será difícil atrasar o ajustamento das taxas de juro. Por um lado, a epidemia aumentou a demanda por crescimento estável, e a orientação da política monetária neste ano é prestar igual atenção tanto ao agregado quanto à estrutura. Por outro lado, a insuficiente capacidade de crescimento da moeda básica da China é o problema básico do sistema monetário da China. Para manter a estabilidade da taxa de juro política e do crescimento monetário, a redução da RRR ainda é uma opção indispensável no futuro. Sob o sistema monetário endógeno, o problema central do atual ambiente monetário da China não reside na quantidade frouxa, mas em preços muito caros, ou seja, a taxa de juro de financiamento das pequenas e médias empresas é alta, e a redução da taxa de juro é a solução eficaz. Espera-se que o montante total das políticas de redução das taxas de juro e das reservas mínimas coopere com as ferramentas estruturais inclusivas + verdes para promover o declínio constante dos custos de financiamento das empresas e ajudar as empresas a aliviar as dificuldades e a estabilizar o emprego.
Dicas de risco
A inflação continua a aumentar; Repetidas mudanças na situação epidêmica superaram novamente as expectativas; A política monetária mudou mais do que o esperado.
