Principais pontos de investimento:
De acordo com a revisão do mercado, o índice composto de Xangai caiu 0,94% e o índice de gemas caiu 3,64% na semana passada. Em termos de estilo, o CSI 300 fechou 1,06% e o CSI 500 fechou 2,21%. Em termos de volume de negociação, houve um volume pequeno e grande em toda a semana. As duas cidades negociaram 2,8 trilhões de yuans em toda a semana, e o volume médio diário de negociação aumentou em 11 bilhões de yuans mês a mês; Entre eles, houve uma saída de fundos em pequena escala do norte, com uma saída líquida de 6,557 bilhões de yuans ao longo da semana. Em termos de indústria, a indústria de shenwanyi caiu mais ou subiu menos, com decoração de edifícios, aço e indústrias de materiais de construção liderando o aumento, todos excedendo 3,0%; A agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, equipamentos elétricos, eletrônicos e indústrias de informática lideraram o declínio.
Em termos de política, Li Keqiang presidiu a reunião do comitê permanente nacional e continuou a implantar a iniciativa de "crescimento estável". A reunião apontou que "a complexidade e incerteza do ambiente externo da China aumentaram, e alguns excederam as expectativas". Por um lado, a recuperação económica global abrandou e os mercados de matérias-primas, como cereais e energia, flutuaram acentuadamente; Por outro lado, a situação epidêmica na China espalhou-se em muitos lugares, o que trouxe óbvia pressão para o funcionamento das empresas. Em termos de medidas específicas, em primeiro lugar, algumas medidas de crescimento estável na conferência central de trabalho económica e no relatório de trabalho do governo podem ser implementadas antecipadamente; Em segundo lugar, reforçar a garantia de ajudar as empresas a resgatar e descobrir o fundo do emprego; Em terceiro lugar, utilizar atempadamente e de forma flexível uma variedade de instrumentos de política monetária, tais como o refinanciamento para aumentar o apoio à economia real, incluindo o reforço da implementação de uma política monetária prudente, o estudo e a adopção de medidas de apoio financeiro e o estabelecimento de refinanciamento especial para apoiar o financiamento em áreas-chave e nos elos fracos. Em seguida, no dia 8, Li Keqiang presidiu um simpósio de especialistas em situação econômica e empresários para ouvir as opiniões dos sujeitos do mercado, o que ajudou a estabilizar as expectativas do mercado. Globalmente, "a nova pressão descendente aumenta ainda mais" e o "crescimento estável" deve ser colocado numa posição mais proeminente.Espera-se que a política de crescimento estável continue a aumentar. No exterior, a reunião de taxas de juros do Federal Reserve em março mostrou que o Federal Reserve iniciou a contração da tabela já em maio ou em maio, com um ritmo mais rápido do que o ciclo de contração da rodada anterior da mesa; E muitos participantes disseram que um ou mais aumentos de taxa de juros de 50bp eram apropriados, e o ritmo de aperto de liquidez no exterior foi mais rápido do que o mercado esperava.
Em termos de estratégia, no exterior, a expectativa de política monetária mais apertada do Federal Reserve ainda faz o mercado de ações no exterior em uma situação turbulenta. Na China, os fatores epidêmicos levaram ao aumento das dificuldades de estabilização do crescimento. As medidas de crescimento estável têm sido continuamente implantadas nas últimas três reuniões do comitê permanente nacional. Embora a reunião do comitê permanente nacional na semana passada tenha se concentrado na política monetária, a base é o refinanciamento, o estreitamento da diferença de taxas de juros entre a China e os Estados Unidos e até mesmo o risco de inverter. A certeza de reduzir as reservas mínimas e taxas de juros não é alta, e o papel da política monetária na promoção da valorização do mercado de ações pode ser limitado. No que diz respeito ao mercado, ainda está em fase de choque a curto prazo. Continuamos a enfatizar o valor de alocação do mercado de ações na fase inferior. A curto prazo, a epidemia aumentou ainda mais a pressão sobre o crescimento estável da China. Se os dados macro em março forem menores do que o esperado, ainda há uma oportunidade de jogo para o setor de crescimento estável. Em termos de alocação da indústria, com base no julgamento de que o mercado estará no processo de construção inferior por algum tempo no futuro, acreditamos que, após o declínio global de todos os setores do mercado, os setores com relativa certeza receberão intervenção de capital. Portanto, podemos prestar atenção ao setor de máquinas de construção sob a lógica de crescimento estável, bem como ao setor de transporte e turismo sob a lógica do fim de médio e longo prazo da epidemia, e o mercado é gradualmente dessensibilizado.
Dica de risco: risco de flutuação do mercado no exterior, desaceleração econômica excedendo as expectativas e desenvolvimento epidêmico global excedendo as expectativas
