Pontos-chave:
Eventos
Em março, o IPC cresceu 1,5% em termos homólogos, 0,6 pontos percentuais face aos 0,9% do mês passado, e o IPC cresceu 0,0% mês a mês. Em março, o PPI aumentou 8,3% em termos homólogos, queda de 0,5 pontos percentuais face aos 8,8% no mês passado, e o PPI aumentou 1,1% mês a mês.
Embora os preços da carne de porco caíram, itens não alimentares impulsionaram o IPC
Entre eles, o preço da carne suína diminuiu 41,4%, 1,1 ponto percentual abaixo do mês anterior, que é o principal arrasto na alimentação. Por outro lado, o preço dos legumes frescos aumentou 17,2% face a uma diminuição de 0,1% no mês passado, que também aumentou significativamente em relação ao mesmo período do ano passado. Em comparação com os períodos anteriores, embora a razão da cadeia de itens alimentares tenha diminuído devido à queda da demanda e oferta suficiente após o festival, a queda da razão da cadeia foi relativamente plana. A razão é que os preços dos alimentos têm um certo apoio devido ao aumento dos preços internacionais do trigo, milho e soja e ao impacto da situação epidêmica da China. Em termos de itens não alimentares, o aumento dos preços da energia promoveu o aumento mensal óbvio nos preços dos transportes e comunicações, que é o principal fator impulsionador para o aumento mensal de itens não alimentares. As necessidades e serviços diários aumentaram 0,2% mês a mês, refletindo certas características anti-sazonais e afetadas pelo impacto da epidemia na oferta em certa medida.
Embora o PPI tenha caído ano a ano, ainda era alto mês a mês
O preço dos meios de produção aumentou 10,7% em termos homólogos, 0,7% abaixo do valor anterior, e o preço dos meios de vida aumentou 0,9% em termos homólogos, sendo a mesma taxa de crescimento do mês anterior. Afetados pelo conflito geográfico entre Rússia e Ucrânia, os preços da energia subiram significativamente, entre eles, a mineração de carvão e a indústria de lavagem aumentou 53,9%, expandindo-se 8,5 pontos percentuais; A indústria de exploração de petróleo e gás cresceu 47,4%, expandindo-se 5,5 pontos percentuais; A indústria de petróleo, carvão e outros combustíveis cresceu 32,8%, expandindo 2,6 pontos percentuais. No entanto, devido ao aumento de base causado pelo aumento contínuo dos preços dos produtos industriais no ano passado, a taxa de crescimento anual do PPI continuará a diminuir.
Pressão inflacionária sob conflito geopolítico
Uma vez que a lavoura europeia da Primavera é afectada por conflitos geográficos, o desequilíbrio entre a oferta e a procura alimentares globais pode surgir gradualmente. Atualmente, o projeto suíno com grande peso ainda tem um efeito estabilizador no IPC. Entretanto, combinado com o volume de abate, o ponto de inflexão dessa rodada do ciclo suíno pode vir no segundo semestre deste ano, empurrando assim o centro de inflação no segundo semestre deste ano. Em comparação com o IPC, a tendência futura do IPC é mais incerta, porque o IPC é muito afetado pelos preços globais das commodities. No entanto, com a continuação dos conflitos geográficos e o aumento das sanções comerciais, os preços da energia podem permanecer por mais tempo. Sob a influência da alta base de PPI no ano passado, o declínio da taxa de crescimento anual de PPI ainda é um evento probabilístico, mas a taxa de declínio pode desacelerar do que o esperado.
Dicas de risco
Conflitos geográficos excederam as expectativas, desenvolvimento epidêmico excedeu as expectativas e inflação excedeu as expectativas
