Conclusão básica
A situação epidêmica em março levou à falta de cenários de consumo duros e Logística Limitada em algumas cidades. Do ponto de vista nacional, a prevenção e o controle da epidemia serão implementados de forma ordenada, e espera-se que a epidemia seja efetivamente controlada antes da alta temporada de consumo. Com a restauração dos cenários de consumo, acreditamos que:
1) o serviço e o consumo offline assumirão a liderança na recuperação na parte inferior, espera-se que o catering obtenha o consumo retaliatório, e espera-se que o hotel, duty-free, distrito empresarial, lojas offline e outros consumos recuperem na parte inferior; Ao mesmo tempo, a recuperação das viagens levou a uma recuperação na demanda por maquiagem de beleza, bagagem, calçados esportivos e roupas.
2) na vida “doméstica”, geladeiras, freezers, pequenos eletrodomésticos, decoração doméstica e consumo de têxteis domésticos em eletrodomésticos são muito afetados pela logística regional no estágio inicial, ou aumentará em um modo de liberação centralizada no segundo trimestre com o fluxo suave da logística.
3) o impacto dos cosméticos é geralmente controlável. A situação epidêmica é repetidamente concentrada entre a promoção “3.8” e “618”. O desempenho geral do varejo do segundo trimestre ainda deve ser determinado pelo desempenho de vendas da promoção 6.18. Espera-se que o geral seja capaz de compensar o impacto negativo da situação epidêmica. Por categoria, o impacto dos cuidados com a pele é pequeno, e a correlação entre maquiagem e protetor solar e viagens é grande. Referindo-se à experiência da epidemia por 20 anos, após a epidemia, o consumo de beleza se recuperará rapidamente a uma taxa de crescimento relativamente próspera.
4) a epidemia de ouro e jóias tem um grande arrasto em seu varejo de curto prazo, mas a recuperação após a epidemia é incerta. Em primeiro lugar, a melhoria dos atributos de consumo auto-agradável trazido pela atualização do processo + o casamento só precisa ser reparado. Em segundo lugar, a rentabilidade das empresas de jóias de ouro impulsionada pelo aumento dos preços internacionais do ouro sob o pano de fundo da tensão na Rússia e Ucrânia melhorou.
5) a cena do benefício do licor é restaurada, e a demanda por doação de bebidas de alta qualidade é relativamente rígida. Se as atividades comerciais recuperarem após a epidemia, espera-se que a demanda aumente; A proporção de banquetes sub high-end é maior, e o vinho local em Jiangsu e Anhui é ligeiramente afetado pelo transbordamento epidêmico, que se beneficiará da restauração da cena e do controle da epidemia.
6) cerveja: a alta temporada está chegando, e a recuperação da demanda deve ser mais forte. Em meados e final de abril dos anos anteriores, o canal começou a preparar mercadorias, e o período chave da alta temporada é de maio a agosto (representando 40-45% das vendas anuais). Considerando a baixa base do ano passado, se a prevenção e controle de epidemias for adequada este ano e a demanda reprimida for somada no estágio inicial, espera-se perceber uma lógica de aumento de volume mais forte (semelhante ao 20q2). Em termos de preço, o custo é relativamente controlável (o preço da cevada foi bloqueado antecipadamente), e a melhoria da situação epidêmica é uma garantia sólida para aumentos de preços subsequentes, mudanças de embalagem e atualização.
Aconselhamento em matéria de investimento
Após a epidemia, as sugestões de consumo focam-se em várias linhas principais: 1. o consumo retaliatório de catering e cerveja trazido pela restauração das cenas de consumo, a liberação da demanda por bebidas alcoólicas (high-end / sub high-end), e o rebote inferior do consumo de serviços como viagens de vinho, duty-free e off-line varejo (jóias de ouro, lojas de mães e bebês); 2. a demanda por maquiagem de beleza, sapatos esportivos e roupas, bagagem, artigos de papelaria, etc., impulsionado pela recuperação de viagens; 3. eletrodomésticos (geladeiras, freezers, pequenos eletrodomésticos), eletrodomésticos, têxteis domésticos, etc. afetados pela logística na epidemia pode aumentar em um modo de liberação centralizada no segundo trimestre com o fluxo suave da logística.
Os alvos recomendados incluem jiumaojiu, Chow Tai Fook, Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , China Resources beer, etc.
Dicas de risco
O risco de uma longa duração epidêmica, o risco de insuficiente confiança do consumidor e o risco de apertar canais online para recuperação logística.
