Principais pontos de investimento:
No final de março de 2022, o Senado dos EUA aprovou a Lei de Competição Americana de mais de 3000 páginas alterada pelo Senado. O projeto de lei será então enviado de volta à casa dos representantes para uma reunião consultiva e votado novamente.
Como a maior legislação de “política industrial” na história dos Estados Unidos, este projeto de lei reflete uma grande mudança na estratégia industrial dos Estados Unidos. A atitude dos Estados Unidos em relação ao desenvolvimento industrial mudou de “laissez faire e liberdade” para uma profunda intervenção e apoio às políticas. Ao mesmo tempo, grande parte do conteúdo deste projeto de lei está relacionado à China, o que reflete que a política de concorrência dos EUA em relação à China está se espalhando do nível comercial para o nível industrial e até mesmo um nível estratégico mais amplo.
O projeto de lei de quase 3000 páginas apresenta uma estratégia competitiva sistemática e um plano de estímulo em muitas áreas-chave, como fabricação de chips semicondutores, energia, pesquisa científica e inovação, comércio de alianças e diplomacia, o que certamente terá um impacto enorme e de longo alcance nos próprios Estados Unidos, China e no mundo inteiro. Considerando que o projeto de lei foi aprovado pela Câmara dos Representantes dos EUA em fevereiro, e o presidente dos EUA Biden expressou publicamente seu apoio ao conteúdo do projeto de lei muito antes das duas casas votarem, a rápida assinatura do projeto de lei em lei é bastante certa.
Estratégia de investimento: o “American Competition Act” terá, sem dúvida, um impacto de longo alcance na China. Do ponto de vista do investimento, o ato intensificará a concorrência entre a China e os Estados Unidos no campo das indústrias de alta tecnologia, e acelerará ainda mais o ritmo de substituição de importações das indústrias high-end da China. Para o mercado de capitais, acreditamos que há dois impactos mais diretos: primeiro, não devemos levar de ânimo leve a severidade da supervisão de acompanhamento das ações da zhonggai no mercado americano, e o investimento de ações da zhonggai ainda precisa ser cauteloso; Em segundo lugar, temos ainda de prestar especial atenção aos sectores ligados à lógica de substituição das importações e à segurança industrial, como os semicondutores, os novos materiais e a biotecnologia, que registam um crescimento a longo prazo. Deve ser dada especial atenção aos segmentos líderes com pequeno valor de mercado e grande espaço de substituição de importação, tais como Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) , Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) , Cathay Biotech Inc(688065) , Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) , etc.
Aviso de risco: o processo de substituição de importação relevante não é o esperado; Os mercados de exportação são limitados
