No primeiro trimestre de 2022, a economia global ainda está em processo de reparação, mas os principais fatores que determinam a economia são razões fora do ciclo. A prevenção e controle da epidemia de covid-19 e o conflito entre Rússia e Ucrânia perturbaram todo o mercado financeiro no início de 2022.
Para a economia da China, a prevenção e controle da epidemia de covid-19 é a chave para o reparo econômico.A epidemia estritamente controlada de covid-19 afetou o crescimento econômico da China, afetando diretamente o consumo e a indústria de serviços, afetando indiretamente o investimento e a indústria, e logística nacional. Espera-se que a actual ronda de crescimento do PIB seja de cerca de 5,5 pontos percentuais, o que é difícil de concluir.
O conflito entre Rússia e Ucrânia trouxe mudanças no mercado financeiro global, o conflito entre Rússia e Ucrânia e as sanções econômicas impostas pela comunidade internacional à Rússia levaram ao aumento dos preços globais da energia, grãos e petróleo, bem como à tensão da logística global. O processo de reequilíbrio da cadeia de suprimentos é o processo de aumento dos preços.
As expectativas globais de inflação estão aumentando. Cadeias de suprimentos, cadeias industriais e conflitos geopolíticos repentinos fazem com que as expectativas globais de inflação aumentem rapidamente. A economia global será perturbada pela inflação este ano. A inflação nas economias europeias e americanas atingiu um ponto alto, e os bancos centrais nos países desenvolvidos começaram a apertar. Embora o Banco Central Europeu tenha anunciado o aperto, a Europa ainda pode ser afetada pela Rússia e Ucrânia, e a expectativa de aperto monetário não é clara. A inflação nos países em desenvolvimento também está a aumentar, e a rápida inflação ascendente em alguns países de mercados emergentes pode trazer sérios problemas sociais e políticos. A inflação da China está subindo gradualmente, que é caracterizada por “quase estagflação” nesta fase.
O Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 2022, mas ao mesmo tempo, o risco descendente da economia dos EUA aumentou. O Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros, mas o ambiente atual do Federal Reserve não é propício para aumentar as taxas de juros, e a inflação é a principal consideração. Nesta fase, a taxa de desemprego nos Estados Unidos atingiu um ponto baixo, a capacidade de produção está basicamente perto da saturação, eo preço do petróleo bruto está em um nível elevado. Estes fatores farão a economia dos EUA entrar rapidamente em recessão após aumentar as taxas de juros. Espera-se que o Federal Reserve aumente as taxas de juros rapidamente 6-7 vezes em 2022 e, em seguida, lentamente em 2023, não descartando parar de aumentar as taxas de juros em 2023.
A economia chinesa está se recuperando lentamente. Os tomadores de decisão da China emitiram documentos contínuos para estabilizar a economia, não só a partir de políticas monetárias e fiscais, mas também de vários aspectos regulatórios. A flexibilização das políticas monetárias e fiscais promoverá o crescimento econômico futuro, mas o impacto da epidemia de covid-19 não terminou, e o crescimento econômico é mais tortuoso.
Nos próximos 1-2 trimestres, a mudança do nível de inflação ainda será o foco dos ativos globais. O foco de curto prazo da China é a mudança das medidas de prevenção e controle da epidemia covid-19.
Principais riscos: as medidas de controle da epidemia de covid-19 continuam sendo rigorosas e a inflação não é controlada
