Eventos; As exportações chinesas em março (em dólares americanos) aumentaram 14,7% face ao ano anterior, com 13,1% previstos e 16,3%; O crescimento das importações foi de – 0,1%, previsto para ser de 8,2%, com o valor anterior de 15,5%; O superávit comercial foi de 47,38 bilhões de dólares americanos, com um esperado 25,6 bilhões de dólares americanos.
Comentários:
1) A situação epidêmica da China e a incerteza da geopolítica no exterior tiveram um leve impacto negativo nas exportações em março. Espera-se que a epidemia chinesa faça com que a taxa de crescimento das exportações da China caia ligeiramente em abril. A médio e longo prazo, com a recuperação gradual da oferta no exterior, o crescimento das exportações da China tende a desacelerar. Em março, as exportações da China expressas em dólares americanos aumentaram 14,7% em relação ao ano anterior, melhor que o valor esperado de 13,1%, ligeiramente inferior à taxa de crescimento homóloga de 16,3% de janeiro a fevereiro. De acordo com os dados por país, a taxa de crescimento anual das exportações da China para Hong Kong caiu 9,7 pontos percentuais para – 6,2%. A situação epidêmica em Shenzhen e Hong Kong tem um certo impacto negativo nas exportações. Recentemente, a situação epidêmica em Xangai é relativamente grave, e o controle de tráfego abrangente da cidade começou em 28 de março. Portanto, a situação epidêmica em Xangai tem pouco impacto negativo sobre a exportação em março, mas espera-se ter um certo impacto negativo sobre a exportação em abril. Em março, a taxa de crescimento das exportações da China para a Rússia caiu 15,6 pontos percentuais para 25,9%. A incerteza da geopolítica no exterior também teve um leve impacto negativo nas exportações da China. Olhando para o futuro, espera-se que a epidemia da China reduza ligeiramente o crescimento das exportações da China em abril. A médio e longo prazo, com o reparo de cadeias de suprimentos no exterior, as vantagens da cadeia de suprimentos de exportação da China serão enfraquecidas. Claro, este processo não será rápido, e o declínio do crescimento das exportações da China será relativamente lento.
2) a base alta no mesmo período do ano passado fez com que a taxa de crescimento anual da quantidade de importação da China caísse acentuadamente em março. O enfraquecimento do efeito base irá retomar significativamente a taxa de crescimento anual das importações em abril. A médio prazo, espera-se que a taxa de crescimento das importações seja globalmente estável. Em março, as importações da China expressas em dólares americanos aumentaram – 0,1% em relação ao ano anterior, significativamente inferior ao valor esperado de 8,2%, muito inferior à taxa de crescimento homóloga de 15,5% de janeiro a fevereiro. A queda acentuada da taxa de crescimento homóloga das importações em março está relacionada com a base alta no mesmo período do ano passado. Numa base mensal, o montante das importações em março aumentou 6,7% face à média de janeiro a fevereiro, ligeiramente inferior à taxa mediana de crescimento mensal do montante das importações de 2018 a 2021 de 8,5%. Em 2017, especialmente antes de 2013, a taxa de crescimento mensal da quantidade de importações em março foi geralmente alta, com uma mediana de 19,5%, mas isso pode não representar as características sazonais dos últimos anos, porque as características sazonais do comércio podem mudar significativamente ao longo do tempo. A recente situação epidêmica na China é relativamente grave. Espera-se que as importações sejam restringidas em certa medida em abril, mas o enfraquecimento do efeito de base irá recuperar significativamente a taxa de crescimento anual das importações em abril. A médio prazo, a inibição da epidemia na demanda da China é temporária. A fim de atingir a meta do PIB deste ano, espera-se que o crescimento estável aumente nos próximos meses. Após maio, a economia da China deve estabilizar e recuperar, o que apoia a quantidade de importações da China. Apesar do abrandamento marginal do impulso do crescimento económico global, espera-se que os preços das matérias-primas flutuem a um nível elevado nos próximos meses, tendo em conta a redução de algumas provisões de matérias-primas causada pela elevada inflação no exterior e pela geopolítica. A importação de commodities a granel representa uma grande proporção da importação total da China, e sua alta volatilidade de preços apoia a quantidade de importações da China. A taxa de crescimento homóloga da quantidade de importações no segundo trimestre deve ser aproximadamente próxima à de janeiro a fevereiro deste ano.
Fatores de risco: a situação epidêmica na China piorou e a incerteza geopolítica no exterior aumentou
