Principais pontos de investimento
PPI direcção geral ou descendente
Na era pós-epidemia, as políticas monetárias de vários países começaram a girar, e o contínuo aumento da taxa de juros e a contração da tabela enfraqueceram o impacto de aumento da cauda da liquidez frouxa. Desde junho de 2021, as exportações da Coreia do Sul da economia global "Canária" diminuíram gradualmente. Os últimos dados mostram que o PMI de fabricação da Coreia do Sul experimentou o declínio mais rápido desde julho de 2020, e o lado da demanda global emitiu um sinal de alerta. Da mesma forma, a taxa de crescimento das exportações da China, tal como o PPI da China, é um reflexo intuitivo do padrão de oferta e demanda da indústria transformadora global. Se olharmos para as duas últimas fases ascendentes suaves do PPI, de 2009 a 10 e de 16 a 17, o primeiro é de 4 trilhões, e o segundo é derramado reforma + reforma do lado da oferta, que são impulsionados pela forte demanda. Desta vez, é mais o impacto da oferta trazido pela epidemia, e o poder de decisão da tendência dos preços das commodities está gradualmente se voltando para o lado da demanda.
O lado da procura é fraco, pelo menos a curto prazo. Mesmo que os dados atuais em larga escala das finanças sociais possam funcionar, ou seja, o alívio do crédito funcione, eles podem ter que esperar pelo menos até o segundo semestre do ano.
O que significa PPI downlink?
Nos últimos dez anos, a PPI viu a cabeça de giro superior duas vezes, em julho de 2011 e fevereiro de 2017, respectivamente. Após isso, o PPI entrou em uma tendência descendente. Através da observação da rentabilidade e do desempenho do preço das ações nas duas etapas, constatamos que a rentabilidade responde no período atual. Com a queda do preço, a rentabilidade é basicamente transmitida para os segmentos médio e inferior da indústria transformadora ao mesmo tempo; Em termos de desempenho do preço das ações, devido às características óbvias da estagflação macroeconômica em 11 anos e ao fraco desempenho do mercado geral, o desempenho do preço das ações em 2017 é obviamente o mesmo que o processo de transmissão de lucros, girando do ciclo upstream para a fabricação média e downstream Durante este período, o desempenho e o desempenho do preço das ações das sub indústrias de alto crescimento são proeminentes na fase de rotação, especialmente após o declínio do PPI em 2017, o desempenho do preço das ações aumentou mais e durou mais tempo.
Observação da microestrutura do mercado (202204040408)
A proporção de operações de financiamento tem sido estável em cerca de 6,6% recentemente, e a taxa de rotatividade do índice de gema paira em um nível baixo.
2) do ponto de vista da indústria de calor de transação, a cadeia da indústria imobiliária é mais favorecida pelo mercado na última semana. Na perspectiva da transação de calor no último ano, midstream manufacturing e TMT são os principais no final, especificamente máquinas, automóveis, indústria leve de fabricação, energia elétrica e utilidades públicas, eletrônica, computador, comunicação e nova energia.
3) nesta semana (até 20220408), a saída líquida de fundos para o norte foi de 6,56 bilhões, a maior entrada líquida foi de bancos, novas energias e materiais de construção, e a maior saída líquida foi de medicina, transporte e eletrônica. As ações de fundos recém-criados com ações parciais permaneceram no doldrum.
Aconselhamento em matéria de investimento
1) o poder de decisão da tendência do preço das commodities está gradualmente mudando para o lado da demanda. A partir dos dados de finanças sociais, a extensão do crédito vai esperar até depois de setembro pelo menos. Portanto, se você está longo nesta posição, recomenda-se encontrar as variedades após o contrato 09, tanto quanto possível.
2) O período ascendente do PPI é muitas vezes o melhor estágio para as ações cíclicas ganhar dinheiro, e o pico do preço das ações muitas vezes aparece no ombro direito da taxa de crescimento anual. As duas últimas vezes terminaram com estrutura superior dupla. Se o mesmo for verdade desta vez, o mercado de ações cíclicas de alta probabilidade chegará ao fim.
3) com o declínio do PPI, a rentabilidade é transmitida do upstream para a indústria transformadora nos alcances médio e inferior juntamente com o declínio do custo. Após o ajuste do mercado, sugere-se prestar atenção à segmentação do crescimento do alto boom nos alcances médio e inferior.
Dicas de risco: a situação epidêmica fora da China excede as expectativas, a inflação excede as expectativas, há erro nas estatísticas de dados e o risco de falha das leis históricas.
