A recessão geral da indústria de eletrodomésticos não parece ter um grande impacto na indústria de fogão integrado. De acordo com a ovicloud, o volume de vendas/volume de vendas CAGR da indústria de fogão integrado de 2015 a 2021 atingiu 34,7% / 38,7%, respectivamente.
Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) . SZ) é um dos líderes de fogão integrado. A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 em 14 de abril, dizendo que a empresa alcançou uma receita de 2,319 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 43,65% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 376 milhões de yuans, um aumento homólogo de 36,53%.
Atualmente, existem quatro empresas de eletrodomésticos verticais de fogão integrado listadas no mercado de ações A. A taxa de Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ( Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) . SZ) desembarcou no mercado de ações A pela primeira vez em 2012 e Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) ( Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) . SH), Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) . SZ) intensivamente desembarcou no mercado de capitais em 2020.
Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) desenvolveu-se rapidamente nos últimos anos. De acordo com os dados, de Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 2016 a 2021, a receita aumentou de 344 milhões de yuans para 2,319 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à matriz aumentou de 54 milhões de yuans para 376 milhões de yuans. A receita de cinco anos e o lucro líquido atribuível à matriz CAGR foram 34,37% e 59,64%, respectivamente.
Então, Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) por que ele pode se destacar? Qual é o valor de investimento subsequente do circuito integrado?
fogões integrados aumentam em volume e preço em 2021
O primeiro produto de fogão integrado da China foi lançado por Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) em 2003, mas esteve no período de introdução do produto devido à baixa conscientização do consumidor e exclusão de produtos elétricos de cozinha tradicionais. Nos últimos anos, com as mudanças na demanda por produtos elétricos de cozinha em pequenas e médias famílias e cozinhas abertas, fogões integrados entraram gradualmente em um período de rápido crescimento e se tornaram produtos de saída de ar no campo de produtos elétricos de cozinha.
A trilha integrada do fogão continuará seu alto boom em 2021 e realizará o rápido crescimento do volume e do preço. Em 2021, o volume de vendas de fogões integrados no mercado atingiu 3,04 milhões de unidades, com um aumento homólogo de 27,7%; O preço médio é de 8421 yuan / set, com um aumento anual de 774 yuan, e a taxa de crescimento é muito maior do que a dos aparelhos de cozinha tradicionais. A penetração das categorias aumentou de menos de 2% em 2015 para 14,1% em 2021.
Em comparação com o exaustor de gama tradicional, o exaustor de gama integrado tem melhor efeito de controle de fumaça e menos ruído. Ao mesmo tempo, o exaustor de gama integrado integra o exaustor de gama, fogão a gás, armário de desinfecção e forno a vapor, com estrutura mais compacta e ocupação de espaço pequeno. Espera-se substituir ainda mais a eletricidade tradicional da cozinha no futuro e melhorar ainda mais a taxa de penetração.
De acordo com os dados, o rácio das vendas a retalho de fogões integrados em relação ao dos exaustores aumentou de 1:12 em 2019 para 1:7 em 2021; O rácio das vendas a retalho de fogões integrados em relação ao dos fogões a gás aumentou de 1:14 em 2019 para 1:14 em 2021.
Ao mesmo tempo, a integração funcional do fogão integrado e a utilização eficiente do espaço trarão prêmio do produto. Através da atualização estrutural, sistematização e intelectualização, o preço médio dos produtos será empurrado para cima e a rentabilidade das empresas será promovida. A terceira cavidade do fogão integrado desenvolveu-se do armário de armazenamento inicial e armário de desinfecção para aquele com preço médio mais alto, que ocupa a posição principal.O vapor independente e cozimento de produtos high-end gradualmente formou uma tendência exposta.
De acordo com os dados da ovicloud, em 2021, a proporção de fogões integrados de cozedura e cozedura aumentou significativamente, com um aumento de 34,9pct / 23,6pct online / offline respectivamente. Nos canais offline com preços terminais mais elevados, a proporção de vendas de fogões integrados de cozedura e cozedura excedeu a média da indústria de 6,3pct.
De acordo com Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) . Estima-se que o volume anual de vendas de fogões integrados atinja cerca de 9 milhões até 2035, o que ainda tem mais do dobro do espaço de crescimento comparado com o volume de vendas de 2,8 milhões em 21 anos.
Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ultrapassagem da curva
Comparado com Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) , que lançou seu primeiro fogão integrado em 2003 e foi listado em 2012, Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) estabelecido em 2012 é obviamente uma estrela em ascensão. Mas só por agora, Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) é melhor.
A partir de 14 de abril, o valor de mercado de Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) era 14,2 bilhões de yuans, 1,5 vezes o de Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ; A relação P / E dinâmica é 36 vezes, que é muito maior do que 14 vezes de Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) e 15 vezes de Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) . Por que pode Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) desfrutar de uma avaliação muito maior do que a de seus pares na mesma trilha de fogão integrada?
A partir dos dados operacionais, a capacidade de crescimento de Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) é melhor do que a média da indústria. De acordo com os dadossim Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) nos últimos três anos, a receita CAGR é de 34,4% e o lucro líquido CAGR é de 59,6% Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) nos últimos três anos, o CAGR de receita é de 15,6%, eo CAGR de lucro líquido é de 20,8%. Comparado com 28% do CAGR no mercado de fogão integrado nos últimos cinco anos, Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) alcançou crescimento além do nível da indústria, enquanto o crescimento do desempenho de Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) nos últimos anos parece depender apenas do dividendo de crescimento da indústria.
De acordo com os dados (como mostrado na figura abaixo), Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 2021, a quota de mercado online aumentou ainda mais para 23,4%, liderando o segundo lugar em 12,1 pontos percentuais; Em 2021, Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) que era mais dominante em canais offline no passado também foi superado por Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) e Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) manteve a quota de mercado de canais offline em cerca de 20% em 2021.
Então como é que Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) consegue ultrapassar em curvas?
Acreditamos que as barreiras à entrada da indústria de fogão integrado são relativamente baixas, com o pano de fundo de alto crescimento e baixa penetração.Como estabelecer um fosso de marca e ampliar os canais de vendas tornou-se a chave para as principais empresas de fogão integrado para se destacar.
Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) em 2021, a despesa de vendas foi de 510 milhões de yuans, com um aumento anual de 25,68%, e a taxa de despesa de vendas foi de 21,8%, enquanto Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) despesas de vendas no mesmo período foi de 240 milhões de yuans, apenas metade de Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) .
Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) O investimento contínuo em marketing trouxe-lhe maior notoriedade da marca.O número de fãs e popularidade de pesquisa de Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) na plataforma de comércio eletrônico Taoxi estão em segundo lugar apenas para Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) , excedendo muito outras marcas integradas de fogão. A partir de 30 de março, o número de fãs da loja principal oficial da tmall chegou a 1453000, enquanto Meida, Yitian e shuaifeng têm menos de 200000. Seu número de fãs e interação em plataformas de mídia social como bate-papo e pequeno livro vermelho também são maiores do que seus concorrentes na mesma indústria.
De acordo com os dados da nuvem Aowei, as vendas on-line de fogões integrados atualmente representam apenas 25%, contando principalmente com vendas off-line, mas a proporção de vendas on-line está aumentando ano a ano. Um grande número de consumidores conhece antecipadamente o desempenho e reputação do produto através dos canais online. Especialmente quando compram eletrodomésticos com alto preço unitário, como fogões integrados, embora eles não façam pedidos on-line diretamente, o volume de vendas e fãs de canais on-line se tornarão a base de referência para eles selecionarem marcas.
É por isso que Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) pode realizar o anti excesso de oferta de vendas offline quando o número de lojas de distribuição offline é muito menor do que o da Meida.
Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) disse que as lojas físicas offline da empresa alcançaram cobertura total em cidades-chave em todo o país, com cerca de 2000 lojas de distribuição de terminais.
Vale a pena notar que Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) emitiu recentemente novas obrigações convertíveis, e os fundos levantados serão usados para o “projeto de construção de base de produção de energia de cozinha inteligente”, formando a capacidade de produção de 120000 fogões integrados, 100000 máquinas de lavar louça, 50000 aquecedores de água a gás e 20000 aparelhos de apoio de cozinha, que se espera que seja expandido ainda mais no futuro.
