Depois que a empresa foi nomeada pelo supervisor, a pessoa responsável pelos negócios relevantes também é a culpada.
Em 14 de abril, o escritório regulador de títulos de Pequim anunciou que Feng Ping, diretor executivo do departamento de gestão de ativos China International Capital Corporation Limited(601995) foi obrigado a aceitar a entrevista regulatória devido aos dois problemas de China International Capital Corporation Limited(601995) que “existem inconsistências nas técnicas de avaliação adotadas para a mesma variedade de investimento com as mesmas características” e “usando o método de custo para avaliar alguns ativos no plano de gestão de ativos de colocação privada”.
Com a recente melhoria contínua da escala de gestão de ativos e colocação privada de empresas de valores mobiliários, os reguladores prestam especial atenção à avaliação de produtos relacionados, e muitas agências reguladoras emitiram sucessivamente multas e provocaram riscos. Por exemplo, Shenzhen Securities Regulatory Bureau exige que todas as instituições atribuam grande importância à gestão de avaliação de produtos, melhorem efetivamente a consciência de conformidade e melhorem o mecanismo de controle interno da gestão de avaliação.
entrevista de supervisão com o director executivo do departamento de gestão de activos
Beijing securities regulatory bureau apontou que China International Capital Corporation Limited(601995) tem dois problemas: um é que as técnicas de avaliação adotadas para a mesma variedade de investimento com as mesmas características são inconsistentes; o outro é usar o método de custo para avaliar alguns ativos no plano de gestão de ativos de colocação privada.
A situação acima viola o disposto no parágrafo 2 do Artigo 1 e no parágrafo 2 do Artigo 2 dos pareceres orientadores da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China sobre o negócio de avaliação de fundos de investimento de valores mobiliários e no parágrafo 1 do Artigo 34 das disposições sobre a operação e gestão de planos privados de gestão de ativos de instituições operacionais de valores mobiliários e futuros. Feng Ping, como diretor executivo do departamento de gestão de ativos China International Capital Corporation Limited(601995) é diretamente responsável por isso. Com base nisso, o Escritório Regulatório de Valores Mobiliários de Pequim pediu ao Feng Ping que trouxesse um cartão de identificação válido ao Escritório Regulatório de Valores Mobiliários de Pequim para negociações regulatórias.
Em setembro de 2017, a CSRC emitiu a orientação da CSRC sobre o negócio de avaliação de fundos de investimento de títulos para regular questões relacionadas com o negócio de avaliação de fundos e a avaliação do valor líquido das ações. De acordo com os pareceres orientadores, o gestor do fundo deve manter a coerência dos procedimentos e técnicas de avaliação na avaliação das variedades de investimento. Os princípios, procedimentos e técnicas de avaliação da mesma variedade de investimento com as mesmas características detidos pelo mesmo gestor de fundos para diferentes fundos geridos devem ser coerentes (excepto para variedades especiais estipuladas pela CCSC).
No caso de variedades de investimento que não tenham um mercado ativo, o justo valor deve ser determinado utilizando técnicas de avaliação aplicáveis na situação atual e apoiadas por dados disponíveis suficientes e outras informações. Ao utilizar a tecnologia de avaliação para determinar o justo valor, o valor de entrada observável deve ser utilizado preferencialmente.O valor de entrada não observável só pode ser utilizado quando o valor de entrada observável dos ativos ou passivos relevantes não puder ser obtido ou se for impraticável de obter.
Além disso, de acordo com as disposições relativas ao funcionamento e gestão do plano de gestão de ativos de colocação privada das instituições operacionais de valores mobiliários e futuros, as instituições operacionais de valores mobiliários e futuros devem avaliar regularmente o efeito de implementação da avaliação do plano de gestão de ativos e ajustá-lo e melhorá-lo, quando necessário, para garantir equidade e racionalidade. Quando existam provas suficientes de que o método de mensuração dos ativos relacionados com o plano de gestão de ativos já não pode refletir verdadeiramente e de forma justa o seu valor, a instituição operacional de valores mobiliários e futuros negociará com o custódia e ajustará atempadamente o valor líquido dos ativos do plano de gestão de ativos utilizando o método de mensuração do justo valor.
Vale ressaltar que, em novembro de 2021, o Beijing Securities Regulatory Bureau considerou China International Capital Corporation Limited(601995) responsável pela mesma questão. Naquela época, o Beijing Securities Regulatory Bureau ordenou China International Capital Corporation Limited(601995) para tomar medidas regulatórias administrativas para corrigir, exigiu China International Capital Corporation Limited(601995) para retificar e apresentar um relatório de retificação dentro de dois meses.
ranking de negócios de gestão de ativos por saltos e limites
Além dos problemas, China International Capital Corporation Limited(601995) recentemente, o negócio de gestão de ativos mostrou uma tendência de rápido desenvolvimento, o que atraiu a atenção da indústria.
Em fevereiro deste ano, a CCBA atualizou os dados médios mensais da escala de vários negócios de gestão de ativos no quarto trimestre de 2021. Na lista das “20 principais empresas de valores mobiliários com a escala média mensal de ativos ativamente gerenciados por colocação privada”, China International Capital Corporation Limited(601995) ficou em segundo lugar com a escala média mensal de 857548 bilhões de yuans, apenas inferior a Citic Securities Company Limited(600030) a escala média mensal de 1046253 bilhões de yuansP align = “centro” as 20 principais empresas de valores mobiliários em termos de tamanho médio mensal de ativos sob gestão privada ativa:
Em termos do negócio geral de gerenciamento de ativos, o relatório anual de China International Capital Corporation Limited(601995) 2021 mostra que a partir de 31 de dezembro de 2021, a escala de negócios de China International Capital Corporation Limited(601995) departamento de gerenciamento de ativos era de 1128347 bilhões de yuans, um aumento de 120,0% em relação ao final de 2020. Em termos de categorias de produtos, a escala de gestão do plano de gestão de ativos coletivos e plano de gestão de ativos únicos é de 568321 bilhões de yuans e 560026 bilhões de yuans, respectivamente. São 747 produtos gerenciados, um aumento de 24,9% em relação ao final de 2020.
Em termos de receita comercial, 601 em 19952021, a receita operacional do setor de gerenciamento de ativos foi de 1,415 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 20,26%; A margem de lucro operacional foi de 36,86%, um aumento de 3,85 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Embora ainda exista uma lacuna entre os dados globais de negócios e bancos de investimento, negócios de ações, gestão de patrimônio e outros setores, o negócio de gestão de ativos de China International Capital Corporation Limited(601995) é louvável sob o pano de fundo da desaceleração geral no setor de gestão de ativos das empresas de valores mobiliários após os novos regulamentos sobre gestão de ativos.
Além disso, China International Capital Corporation Limited(601995) 2021 relatório anual mostra que China International Capital Corporation Limited(601995) nomeou Xu Yi como assistente do presidente e chefe do setor de gestão de ativos da empresa em março de 2020, e disse que “desde que o Sr. Xu atuou como chefe do setor de gestão de ativos, o negócio de gestão de ativos da empresa fez um desenvolvimento significativo, o ranking da indústria saltou de nº 10 para nº 2 em dois anos e a imagem do mercado foi significativamente melhorada”.
problemas de avaliação de produtos de colocação privada ocorrem frequentemente
China International Capital Corporation Limited(601995) Desta vez, a avaliação de produtos de colocação privada nomeados pela supervisão não é um caso isolado. Apenas devido à situação recente, não existem poucas empresas de valores mobiliários que foram supervisionadas e emitidas Medidas de Supervisão Administrativa devido a problemas semelhantes.
Em março deste ano, o Shanghai Securities Regulatory Bureau emitiu um bilhete para a gestão de ativos da China Tailândia. Menciona-se que “os planos individuais de gestão de ativos da empresa ainda utilizam a avaliação histórica do preço de fechamento por um longo tempo quando a negociação de licitação das obrigações investidas parou, e o método de avaliação não é razoável”. Shanghai Securities Regulatory Bureau ordenou que a gestão de ativos da China Tailândia fizesse correções e apresentasse um relatório escrito, e emitiu uma carta de aviso para Xu Jiandong, gerente geral e membro do Comitê de Avaliação da empresa, e Wang Hongyi, diretor de conformidade e membro do Comitê de Avaliação da empresa.
Em fevereiro deste ano, as informações divulgadas pelo Beijing Securities Regulatory Bureau mostraram que Dongxing Securities Corporation Limited(601198) o negócio de gestão de ativos de colocação privada teve problemas como “a implementação de novos regulamentos de gestão de ativos não está em vigor, a remuneração de desempenho de produtos individuais é retirada mais de uma vez a cada seis meses”, “a gestão de investimentos não é padronizada, a avaliação de títulos inadimplentes de produtos individuais não é ajustada a tempo”, “não há exigência clara para avaliar regularmente o efeito de implementação de políticas de avaliação e procedimentos de plano coletivo”, etc. Beijing Securities Regulatory Bureau emitiu uma carta de aviso para Dongxing Securities Corporation Limited(601198) e pediu-lhe para melhorar efetivamente o nível de controle de risco de conformidade dos negócios de gestão de ativos de private equity e pôr fim a tais questões.
Em dezembro de 2021, a gestão de ativos Zheshang foi solicitada pelo escritório regulador de valores mobiliários Zhejiang para realizar retificação abrangente e aprofundada dos negócios de gerenciamento de ativos e suspender o depósito de produtos de gerenciamento de ativos privados por 6 meses devido a “técnicas de avaliação inconsistentes adotadas para a mesma variedade de investimento”, “avaliação irracional de ativos de inadimplência mantidos por produtos, falha em divulgar informações aos investidores conforme necessário e desenvolvimento contínuo, assinatura e resgate de alguns produtos coletivos”.
Em novembro de 2021, o Shanghai Securities Regulatory Bureau decidiu emitir uma carta de advertência para Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) títulos, que também incluiu o problema de avaliação: “existem situações em que diferentes métodos de avaliação são usados para ativos semelhantes mantidos em diferentes planos de gestão de ativos privados, e planos de gestão de ativos privados individuais não respeitam estritamente o princípio da avaliação justa, e o método de avaliação é irracional”.
Não é difícil constatar que a recente regulamentação tem dado especial atenção à valorização da gestão de ativos privados de empresas de valores mobiliários, o que está relacionado com a melhoria da escala de gestão ativa da gestão de ativos privados de empresas de valores mobiliários. De acordo com os dados da Associação da Fundação China, no quarto trimestre de 2021, a escala total das 20 principais empresas de valores mobiliários na escala média mensal de ativos de colocação privada ativamente gerenciados por empresas de valores mobiliários atingiu 5,21 trilhões de yuans, um aumento de mais de 50% em comparação com o quarto trimestre de 2020.
Por que razão a avaliação de produtos de colocação privada desencadeou repetidamente multas regulamentares? A este respeito, insiders disseram ao fundo Jun que o crescimento da escala de gestão de ativos privados das empresas de valores mobiliários é inseparável do desenvolvimento dos negócios institucionais. Alguns clientes institucionais têm entendimento inconsistente com as empresas de valores mobiliários em termos de avaliação, e também apresentarão opiniões e requisitos correspondentes. Claro, isso não é uma desculpa para suas violações. As empresas de valores mobiliários “nomeadas” devem corrigir ativamente de acordo com os requisitos regulamentares.
Em janeiro deste ano, o Shenzhen Securities Regulatory Bureau emitiu um aviso de risco sobre a gestão de avaliação de produtos de gestão de ativos na primeira emissão de comunicação de supervisão de instituições de valores mobiliários e futuros em 2022. Shenzhen securities regulatory bureau apontou que, na supervisão diária, está preocupado que a gestão de avaliação do plano de gestão de ativos privados gerido por algumas instituições não esteja em vigor no processo de investimento em obrigações privadas: em primeiro lugar, a avaliação justa do plano de gestão de ativos privados não é realizada de acordo com os requisitos de gestão de patrimônio líquido; Em segundo lugar, diferentes métodos de avaliação são adotados para ativos semelhantes detidos por diferentes produtos, o que viola as disposições das leis e regulamentos relevantes sobre a consistência da avaliação.
Shenzhen Securities Regulatory Bureau disse que todas as instituições devem atribuir grande importância à gestão da avaliação do produto:
Primeiro, melhorar a consciência de conformidade, implementar rigorosamente os requisitos das leis e regulamentos relevantes, como as medidas para a administração de negócios de gestão de ativos privados de instituições de valores mobiliários e futuros e as disposições sobre a operação e gestão do plano de gestão de ativos privados de instituições de valores mobiliários e futuros, aderir ao princípio da mensuração do justo valor e restringir estritamente o uso do método de custo.
Em segundo lugar, melhorar o mecanismo de controlo interno da gestão da avaliação e estabelecer um mecanismo regular de revisão e revisão sobre a consistência da avaliação do produto, a fim de garantir que não existem defeitos importantes nos procedimentos de avaliação e tecnologia.
Terceiro, ao utilizar tecnologia de avaliação para determinar o justo valor, devemos dar prioridade ao uso do valor de entrada observável. Somente quando o valor de entrada observável de ativos ou passivos relevantes não puder ser obtido ou for impraticável de obter, podemos usar o valor de entrada não observável.
