Os subsídios governamentais diminuíram e os lucros Panda Dairy Corporation(300898) diminuíram. A empresa divulgou que seu lucro líquido anual caiu 17,8% em maio, mas caiu 17,8%. Na previsão de desempenho de 2021, Panda Dairy Corporation(300898) atribuiu-a à “redução dos subsídios governamentais para os lucros e prejuízos atuais da empresa”. Além da redução dos subsídios governamentais, o declínio da margem bruta de lucro dos principais produtos é outra razão principal para o declínio dos lucros Panda Dairy Corporation(300898) .
Panda Dairy Corporation(300898) colocou sua visão no negócio de queijo C-end e considerou-o como um novo ponto de crescimento do negócio de produtos lácteos concentrados da empresa. No entanto, apesar da expansão gradual do mercado de queijo da China, além de marcas seniores como Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , Briggs & Stratford, marcas emergentes como miaofei e Dr. queijo também varreram o mercado com a ajuda do capital, Panda Dairy Corporation(300898) não é fácil expandir os lucros neste campo.
aumentar o rendimento sem aumentar o lucro
Como o “primeiro estoque de leite condensado”, Panda Dairy Corporation(300898) foi listado por mais de um ano e caiu na situação de “aumento da renda sem aumento do lucro”.
De acordo com o relatório de desempenho anual emitido por Panda Dairy Corporation(300898) a empresa, em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 857 milhões de yuans, com um aumento anual de 25,21%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 77,349 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 5,11%.
Quanto à diminuição do lucro líquido, Panda Dairy Corporation(300898) não fez muita declaração no relatório anual de desempenho, no entanto, na previsão de desempenho de 2021, Panda Dairy Corporation(300898) explicou uma vez que “devido à diminuição dos subsídios governamentais incluídos nos lucros e prejuízos correntes da empresa, o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada se manteve estável em relação ao período anterior”. O relatório financeiro mostra que, em 2021, os subsídios governamentais incluíram nos lucros e perdas correntes de Panda Dairy Corporation(300898) .
Uma análise detalhada do desempenho de Panda Dairy Corporation(300898) ao longo dos anos mostra que os subsídios governamentais sempre foram um apoio importante para o crescimento do lucro Panda Dairy Corporation(300898) . De acordo com os dados, de 2018 a 2020 Panda Dairy Corporation(300898) recebeu subsídios governamentais de 5,766 milhões de yuans, 5,532 milhões de yuans e 23,912 milhões de yuans respectivamente. Relata-se que em 2020, o lucro líquido de Panda Dairy Corporation(300898) ano inteiro foi de 815129 milhões de yuans, e a quantidade de subsídios governamentais representava cerca de 29,3% do lucro líquido da empresa e 40,9% da dedução sem lucro líquido da empresa.
As estatísticas mostram que Panda Dairy Corporation(300898) foi fundada em 1996, e seu principal negócio é a P & D, produção e vendas de produtos lácteos condensados, incluindo leite condensado, queijo e creme e comércio de laticínios. Além disso, Panda Dairy Corporation(300898) tem relações de cooperação com empresas de fabricação de alimentos em grande escala, tais como floresta de Yuanqi, Xiangpiaopiao Food Co.Ltd(603711) , Mengniu Dairy, Danone laticínios, Dali food, Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Xizhilang, heluxue, Guming, yihetang, novacoffe, etc.
declínio do lucro bruto do produto principal
Além da redução dos subsídios governamentais, Panda Dairy Corporation(300898) queda da margem de lucro bruta do produto principal é também uma das razões para seu mau desempenho.
Do ponto de vista da composição da receita, a receita de Panda Dairy Corporation(300898) produtos lácteos concentrados, comércio de laticínios e outros produtos em 2021 foi de 542 milhões de yuans, 254 milhões de yuans e 61 milhões de yuans respectivamente, representando 63,2%, 29,7% e 7,1% da receita respectivamente. Entre eles, a margem de lucro bruta dos produtos lácteos concentrados com maior proporção de receita foi de 31,07%, queda de 3,58% em relação ao ano anterior.
De acordo com o relatório financeiro, Panda Dairy Corporation(300898) os principais produtos de laticínios concentrados são leite condensado, e o negócio de creme, queijo e outros produtos lácteos ainda está em sua infância. Durante o período analisado, a receita de vendas de produtos lácteos concentrados representou mais de 60% da receita comercial principal da empresa, principalmente a receita de vendas de produtos lácteos condensados.
Neste caso, Panda Dairy Corporation(300898) tentou melhorar aumentando o preço. Em dezembro de 2021, Panda Dairy Corporation(300898) anunciou que “tendo em vista o aumento contínuo dos custos das principais matérias-primas, materiais de embalagem, mão de obra e transporte de produtos, a fim de melhor fornecer aos consumidores produtos de alta qualidade e promover o desenvolvimento sustentável do mercado, é decidido ajustar o preço de saída dos principais produtos relacionados ao leite condensado em 3% – 10%, e o novo preço será implementado em 1º de janeiro de 2022”.
Shen Meng, diretor do capital Xiangsong, acredita que “aumentar o preço do produto é restaurar a margem de lucro bruto tanto quanto possível, porque a margem de lucro bruto continua a diminuir e o espaço de ajuste dos custos fixos é limitado, o que pressionará o lucro líquido. Comparado com TOC, o aumento de preços pode enfraquecer diretamente a demanda do consumidor, tob pode absorver parte da pressão de aumento de preços pelas empresas downstream antes de passar para os consumidores “.
No entanto, Zhu danpeng, um analista da indústria alimentar da China, também disse que para Panda Dairy Corporation(300898) que se concentra nos negócios, enquanto melhora sua margem de lucro bruto aumentando os preços, também pode enfrentar o risco de perder clientes-chave Panda Dairy Corporation(300898) a principal razão para o declínio da margem de lucro bruto dos produtos principais é o aumento dos custos de matérias-primas. Portanto, para Panda Dairy Corporation(300898) que tem uma alta dependência de clientes-chave, aumentar os preços não é um plano de longo prazo, e reduzir custos e aumentar a eficiência é a boa estratégia para o desempenho de Changhong.
De acordo com o relatório financeiro, em termos de negócios Tob, Panda Dairy Corporation(300898) depende altamente de clientes principais e fornecedores de matérias-primas. De acordo com os dados do relatório anual Panda Dairy Corporation(300898) 2021, as vendas dos cinco principais clientes representaram quase 20% das vendas anuais, incluindo Xiangpiaopiao Food Co.Ltd(603711) e assim por diante. O montante total de compras dos cinco principais fornecedores Panda Dairy Corporation(300898) representou quase 79% do valor total anual de compras, dos quais o primeiro fornecedor representou 60,86% de todo o ano.
negócio do queijo fali
Panda Dairy Corporation(300898) quer desenvolver o negócio de queijo C-end para criar a segunda curva de crescimento de desempenho.
Panda Dairy Corporation(300898) disse uma vez em um registro de atividade de relacionamento de investimento em agosto de 2021: “quanto ao plano para os próximos dois anos, Panda Dairy Corporation(300898) construirá alguma infraestrutura baseada em palitos de queijo no C-end, e o queijo de lazer de varejo será o produto chave da empresa no futuro.” No relatório financeiro deste ano, Panda Dairy Corporation(300898) reiterou que “no futuro, continuaremos a aumentar o investimento em I & D e aplicação, e acelerar a introdução de novos produtos de queijo e novas embalagens no campo do retalho de lazer infantil”.
O queijo é uma indústria promissora do nascer do sol. De acordo com os dados da China Dairy Association, em 2020, o consumo anual per capita de varejo de queijo na China foi de apenas 0,084kg, que foi de 1,87kg no Japão e 0,53kg na Coréia do Sul; O consumo anual per capita de catering final é de 0,196kg, enquanto o da Coreia do Sul é de 3 kg, com uma diferença muito grande.
O mercado de queijo da China ainda está no estágio de rápido desenvolvimento. Espera-se que a participação do mercado de queijo de varejo da China alcance 24,3 bilhões de yuans até 2026.
No entanto, a concorrência na indústria do queijo não deve ser subestimada. Atualmente, no mercado de queijo, não existem apenas marcas seniores como baguiffe, Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , Aishi Chenxi, mas também novas marcas como Dr. queijo e miaofei. Dados relevantes mostram que, atualmente, o primeiro escalão da indústria são principalmente marcas estrangeiras Brigitte sorte e marcas domésticas Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , e o volume de palitos de queijo atingiu 1 bilhão; Dr. cheese, especialista em “especialistas em queijo graduado”, obteve três rodadas de financiamento desde a sua criação em 2019. Miaofei obteve uma rodada de financiamento em julho de 2020 e rodada B de financiamento de quase 200 milhões de yuans em dezembro do mesmo ano.
“O queijo é o próximo mar vermelho para as empresas de laticínios se prepararem para a concorrência. Panda Dairy Corporation(300898) precisa enfrentar um ambiente onde não há marca no meio e high-end e o meio e low-end competir com as principais empresas da China. No entanto, o mercado de queijo ainda está na fase de crescimento e a escala da demanda ainda é limitada, o que não é suficiente para se tornar Panda Dairy Corporation(300898) novo suporte importante do desempenho no curto prazo.” Shen Meng disse.
Song Liang, um analista independente de laticínios, disse, “atualmente, o negócio de queijo remanufaturado tem muitas marcas e grande pressão de concorrência no mercado. Não é recomendado que Panda Dairy Corporation(300898) intervenha no negócio de queijo C-end. Porque Panda Dairy Corporation(300898) focar no negócio tob é fraco na publicidade da marca e promoção do mercado, é difícil desenvolver o mercado de queijo C-end”.
Em relação à principal razão pela qual Panda Dairy Corporation(300898) o desempenho acima não aumentou a receita e como tratar a atual concorrência do mercado de queijo, o repórter do diário de negócios de Pequim enviou um e-mail para entrevista Panda Dairy Corporation(300898) , mas a partir do momento da imprensa, nenhuma resposta foi recebida.
