O arranjo de fundos de renovação urbana baseia-se principalmente no modo de gestão da implementação urbana, e não há arranjo unificado a nível nacional. A partir dos documentos locais, o governo desempenha principalmente um papel orientador, e o tema do mercado é o principal tema da operação de investimento; Em termos de capital, o financiamento de mercado, como empréstimos bancários, é o principal canal; Os fundos financeiros são um complemento ao financiamento de mercado, e fundos financeiros centrais e locais e obrigações especiais podem participar na renovação urbana; Além disso, podem ser previstas medidas preferenciais de redução fiscal e redução de taxas para projectos de renovação urbana. Estima-se que a escala de investimento da renovação urbana durante o 14º período do Plano Quinquenal será mais de 10-12 trilhões de yuans, e a escala média anual de investimento durante o período será mais de 2-2,5 trilhões de yuans Considerando a forte demanda por crescimento constante em 2022, pode haver as características de pré-vigor no 14º plano quinquenal; De acordo com a estimativa de 70% e 30% do investimento imobiliário e infra-estrutura respetivamente, a contribuição para a taxa de crescimento do investimento imobiliário em todo o ano é de cerca de 7% – 8%. Espera-se que o investimento imobiliário em 2022 ultrapasse a expectativa e mantenha a taxa de crescimento anual do investimento imobiliário de 5,4%. Espera-se que os ativos patrimoniais de curto prazo cresçam de forma constante e que o desempenho dos setores relevantes continue; Em termos de obrigações de taxa de juro, espera-se que o rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos aumente ainda mais para 2,9% no segundo trimestre.
A renovação urbana deverá contribuir de 7% – 8% para a taxa de crescimento do investimento imobiliário e manter a taxa de crescimento anual do investimento imobiliário de 5,4%
Estima-se que a escala de investimento da renovação urbana durante o 14º período do Plano Quinquenal será mais de 10-12 trilhões de yuans, e a escala média anual de investimento durante o período será mais de 2-2,5 trilhões de yuans Considerando a forte demanda por crescimento constante em 2022, pode haver as características de pré-vigor no 14º plano quinquenal; Se o investimento em imóveis e infraestrutura for de 70% e 30%, a contribuição da renovação urbana para a taxa de crescimento do investimento imobiliário em todo o ano é de cerca de 7% – 8% (de acordo com a estimativa das cidades da amostra atual, a proporção de investimento imobiliário em renovação urbana é de cerca de 60%. Com a promoção adicional para as cidades do terceiro e quarto escalão no futuro, a proporção pode aumentar ainda mais para 70%. Consulte o relatório anterior “quanto investimento imobiliário pode impulsionar a renovação urbana?”. Como forte variável do investimento imobiliário em 2022, este trabalho estuda ainda mais a fonte de recursos para a renovação urbana.
O arranjo de fundos de renovação urbana baseia-se principalmente no modo de gestão da implementação urbana, e não há arranjo unificado a nível nacional
Em termos de captação de recursos, existem poucas disposições sobre a coerência nacional da renovação urbana, principalmente baseadas na implementação de políticas em várias regiões. Os importantes documentos de gestão da renovação urbana a nível nacional incluem principalmente as tarefas-chave da nova urbanização e desenvolvimento da integração urbano-rural em 2022, o aviso sobre a prevenção de demolição e construção em larga escala na implementação da renovação urbana, etc. os documentos acima não fazem um arranjo unificado nacional para o método de financiamento dos fundos de renovação urbana. Acreditamos que o atual arranjo de capital para a renovação urbana se baseia principalmente na implementação de políticas por todas as regiões de acordo com a cidade, e não há constrangimentos unificados em nível nacional.
De acordo com os documentos locais, a orientação do governo para a operação do mercado é o principal caminho, e o financiamento do mercado, como empréstimos bancários, é o principal canal. De acordo com os regulamentos locais de gestão da renovação urbana (ou métodos), eles basicamente aderem ao princípio de “promoção do governo e operação do mercado”, e o financiamento orientado para o mercado, como empréstimos bancários correspondentes, também será um importante canal de financiamento para a renovação urbana, Além dos bancos comerciais, instituições financeiras políticas como o Banco de Desenvolvimento da China também podem responder e participar ativamente. Acreditamos que a renovação urbana também é um ponto de partida importante para o crédito amplo, que tem desempenhado um papel importante na superação das expectativas dos dados de crédito financeiro do primeiro trimestre em 2022.
Xangai incentiva o financiamento baseado no mercado, e a renovação urbana é financiada através de múltiplos canais através do mercado de capitais. Os regulamentos do Município de Xangai sobre Renovação Urbana (Projeto) exigem ao nível dos princípios de gestão: “seguir a orientação do planejamento, promover em pedaços, promover pelo governo e operação do mercado”, e ao nível da implementação específica: “os governos municipais e distritais do povo organizarão a seleção de acordo com os princípios de abertura, justiça e justiça, e determinarão os assuntos do mercado adequados para atividades de renovação urbana dentro da região como os sujeitos do planejamento da renovação.”; Ao nível do arranjo de capital para entidades de mercado, é necessário “incentivar as instituições financeiras a realizar produtos financeiros diversificados e inovação de serviços de acordo com a lei para atender às necessidades de financiamento da renovação urbana. Apoiar empresas qualificadas para realizar atividades de financiamento no mercado de capitais multi-nível e dar pleno desempenho ao papel das Finanças na promoção da renovação urbana”.
Chongqing incentiva o financiamento orientado para o mercado, com a participação de bancos de política nacional e bancos comerciais. O plano de trabalho de renovação urbana de Chongqing requer “orientação do governo e operação do mercado” no nível da gestão, e a cláusula de garantia do fundo propõe: “aderir ao papel de liderança do mercado, mobilizar plenamente o entusiasmo das empresas e residentes, incentivar bancos de políticas nacionais e bancos comerciais a participar, e amplamente reunir forças sociais para participar em projetos de renovação urbana e reconstrução;
Tianjin incentiva o financiamento orientado para o mercado, e CDB assume a liderança na coordenação do sindicato para fornecer apoio fundamental. A comunicação sobre o plano de implementação para a transformação e modernização de casas antigas, comunidades antigas e renovação urbana em Tianjin enfatiza a necessidade de “orientação de planejamento e orientação governamental” ao nível da gestão, a necessidade de “operação do mercado e implementação da empresa” ao nível da operação, e a necessidade de “captação de fundos multicanal e captação de fundos multi-partidos” para projetos de renovação urbana ao nível do financiamento, Em termos de apoio financeiro, “instituições financeiras como Tianjin Branch of China Development Bank atuam como coordenador geral de serviços financeiros e o banco principal geral do sindicato, e fornecem apoio financeiro para o projeto de renovação urbana de Tianjin de acordo com os princípios de mercantilização e legalização.”
Além dos meios de financiamento orientados para o mercado acima, os fundos de renovação urbana atualmente estabelecidos em várias regiões também podem desempenhar um papel na orientação do investimento. De acordo com nossa estimativa do montante total de fundos de renovação urbana, ultrapassou 200 bilhões de yuans.
Os fundos financeiros são um complemento ao financiamento de mercado. Fundos financeiros centrais e locais e obrigações especiais podem participar na renovação urbana. Além do arranjo de financiamento orientado para o mercado, fundos financeiros também apoiarão projetos de renovação urbana. Existem dois canais principais: primeiro, fundos de política central, renda local de transferência de terras e obrigações especiais participam na construção de projetos de renovação urbana; Em segundo lugar, o governo local fornecerá redução de impostos e redução de taxas e outro apoio ao projeto.
Chongqing defende o desenvolvimento conjunto de fundos centrais, obrigações especiais, finanças municipais e PPP no campo do apoio financeiro. Além de enfatizar o financiamento orientado para o mercado em termos de garantia de fundos, o plano de trabalho de renovação urbana de Chongqing também propõe dois canais de desenvolvimento financeiro: primeiro, emprestar ativamente os fundos de política central e obrigações especiais, e propor que “faça pleno uso dos fundos especiais do governo central para projetos de habitação urbana acessível e outros fundos de política, e explorar a utilização de mais empréstimos de política nacional para projetos de renovação urbana através de obrigações especiais”; Em segundo lugar, os fundos financeiros municipais fornecem apoio, propondo “aumentar o apoio financeiro municipal aos projetos-piloto, promover a implementação dos projetos-piloto e dar jogo ao efeito de demonstração”. Além disso, PPP, um modo de cooperação e co-construção entre governo e empresas, também é a direção incentivada por Chongqing. No esquema, propõe-se “incentivar o uso do governo e capital social modo de construção de projetos cooperativos (PPP) para promover a implementação de projetos de renovação urbana. As empresas são incentivadas a participar na renovação e transformação através de investimento direto, investimento indireto, construção confiada e outros meios”.
Para projetos de renovação urbana envolvendo infraestrutura, Shenzhen organiza alocar fundos da taxa de transferência de terras, e o financiamento local fornecerá apoio de financiamento operacional para o projeto. Em primeiro lugar, as medidas de renovação urbana de Shenzhen propuseram que “o departamento municipal de desenvolvimento e reforma será responsável por formular políticas de orientação industrial relacionadas com a renovação urbana e fazer arranjos globais para os fundos anuais para renovação urbana envolvendo investimento governamental”, Entre eles, “quando se trata de construção de infra-estruturas e instalações de serviço público, os fundos correspondentes do projeto serão arranjados a partir da taxa de transferência de terras. Em segundo lugar, é necessário que” os governos municipais e distritais garantam os fundos para a organização e implementação da renovação urbana e forneçam apoio financeiro adequado para projetos de renovação urbana. “
O arranjo de fundos financeiros em Xangai é semelhante ao de Chongqing, que também incentiva a participação de títulos especiais, e os fundos financeiros dão algum apoio aos custos do projeto.
A primeira é “incentivar a captação de fundos para a reconstrução através da emissão de obrigações do governo local e outros meios” Em segundo lugar, “os governos municipais e distritais populares devem providenciar fundos para apoiar a transformação de bairros antigos, a renovação de casas antigas, a transformação de ‘aldeias nas cidades’ e outros projetos de renovação urbana envolvendo interesses públicos”.
Além dos canais de financiamento tradicionais, Tianjin explora o uso de ativos estatais para injetar em projetos de renovação urbana e dá apoio para redução de impostos e redução de taxas. A comunicação sobre o plano de implementação para a transformação e modernização de casas antigas e comunidades antigas e renovação urbana em Tianjin propõe primeiramente “estudar as medidas de apoio, tais como a injeção de ativos estatais incluídas no âmbito da renovação”; A segunda é enfatizar “dar redução e isenção de taxas administrativas e preferência fiscal a projetos de renovação urbana de acordo com leis e regulamentos”.
Pequim incentiva diferentes modos de financiamento de acordo com a classificação de “três projetos antigos e uma aldeia”, que tem grande significado de referência para todo o país
Em geral, a atual renovação urbana adota o modo de financiamento de “financiamento de mercado primeiro + fundos financeiros complementados”. Além disso, acreditamos que o modo de “implementar políticas de acordo com projetos” adotado por Pequim também tem significância de referência, incentivando diferentes modos de financiamento para a classificação de “três velhos e uma aldeia” na renovação urbana, o que pode ser ainda mais popularizado em todo o país no futuro. Nos pareceres orientadores do Governo Popular Municipal de Pequim sobre a implementação da ação de renovação urbana, em primeiro lugar, as finanças locais participam ativamente na transformação de áreas residenciais antigas. O documento propõe que “o financiamento municipal apoiará projetos de renovação, como a transformação de áreas residenciais antigas, a reconstrução de edifícios antigos perigosos, o pedido de reembolso de aluguel e reparação de bungalows (pátios) na área central funcional da capital de acordo com as políticas relevantes”; Em segundo lugar, a prefeitura participou parcialmente dos antigos edifícios fabris, e o documento propôs que “o investimento em ativos fixos do governo municipal pode ser apoiado de acordo com a proporção correspondente para os projetos de renovação qualificados, como a transformação do gasoduto municipal da antiga comunidade e a transformação dos antigos edifícios fabris”; Terceiro, outros itens não listados, como aldeias urbanas e outros projetos, incentivam entidades de mercado a participar ativamente. O documento propõe que “entidades de mercado são incentivadas a investir fundos para participar da renovação urbana; proprietários de imóveis são incentivados a levantar fundos para renovação e transformação; instituições financeiras são incentivadas a inovar produtos financeiros e apoiar a renovação urbana”.
Alerta de risco: a amostra de empreendimentos de renovação urbana em algumas cidades tem desvio em relação a todo o país; O investimento na renovação urbana é inferior ao esperado.
