Eventos
Em 15 de abril, o Banco Popular da China decidiu reduzir a taxa de reserva de depósitos das instituições financeiras em 0,25 pontos percentuais em 25 de abril de 2022 (excluindo instituições financeiras que implementaram a taxa de reserva de depósito de 5%). A fim de aumentar o apoio às pequenas e micro empresas e "agricultura, zonas rurais e agricultores", aos bancos comerciais urbanos sem operação inter-provincial e aos bancos comerciais agrícolas com rácio de reserva de depósitos superior a 5%, será reduzido um adicional de 0,25 ponto percentual com base na redução do rácio de reserva de depósitos em 0,25 ponto percentual. Após esta redução, o rácio médio ponderado das reservas para depósitos das instituições financeiras é de 8,1%.
Observações
Esta redução da RRR destaca a oportunidade da implementação das políticas. Antes da redução da RRR, a reunião executiva do Conselho de Estado de 13 de abril apontou que a redução da RRR e outros instrumentos de política monetária devem ser usados em tempo hábil para fortalecer ainda mais o apoio financeiro à economia real, especialmente as indústrias gravemente afetadas pela epidemia, pequenas, médias e microempresas e famílias industriais e comerciais individuais, obter lucros razoáveis para a economia real e reduzir o custo de financiamento global. De acordo com a reunião anterior do comitê permanente nacional, leva de 2 a 19 dias para que a redução do RRR seja oficialmente implementada, enquanto essa redução do RRR é de apenas 2 dias a partir da reunião do comitê permanente nacional no dia 13, destacando a oportunidade da implementação da política. Além disso, na reunião executiva do Conselho de Estado de 29 de março, o primeiro-ministro também ressaltou que a política de estabilização da economia deve ser realizada cedo e rapidamente, e não deve haver medidas que não sejam conducentes à estabilização das expectativas do mercado.
"Estabilidade à frente e procura de progressos na estabilidade" continua a ser o principal tom da política monetária. A China sempre manteve uma política monetária prudente e não se envolve com irrigação por inundações. Mesmo sob o pano de fundo da "liberação de água" no exterior desde a epidemia, a China sempre manteve uma estratégia de "flexibilidade, precisão, racionalidade e moderação". Portanto, atualmente, quando a inflação no exterior é alta, temos que aumentar as taxas de juros e encolher a tabela para lidar com a inflação alta. A pressão de inflação da China é relativamente pequena e tem as condições básicas para reduzir o padrão.
A redução RRR liberou 530 bilhões de yuans de fundos de longo prazo, que apoiaram pequenas e médias empresas mais do que o mercado de ações. De acordo com o banco central, a redução do RRR liberou um total de cerca de 530 bilhões de yuans de fundos de longo prazo. Por um lado, o objetivo é otimizar a estrutura de capital das instituições financeiras e aumentar a fonte de capital estável a longo prazo das instituições financeiras.Esta redução RRR reduzirá o custo de capital das instituições financeiras em cerca de 6,5 bilhões de yuans por ano; Por outro lado, é orientar as instituições financeiras a utilizarem fundos de redução de RRR para apoiar pequenas, médias e micro empresas muito afetadas pela epidemia. De um modo geral, os fundos para a redução da RRR estão mais preparados para o fluxo para as empresas reais, e espera-se que o efeito impulsionador no mercado acionário seja relativamente limitado.
Concentre-se na direção do "crescimento estável". Esta redução da RRR reforça mais uma vez o apoio às pequenas e médias empresas na perspectiva do financiamento, e a "redução da RRR" é também um elo importante para alcançar um crescimento estável. Como pode ser visto no relatório de trabalho do governo em março, "crescimento estável" é o foco da política deste ano. Este ano, a política monetária e a política fiscal trabalharão juntos para promover a melhoria da economia nacional. Espera-se que as indústrias relevantes beneficiem. Sugere-se que se preste atenção: em primeiro lugar, à cadeia do setor imobiliário e infra-estrutura. Sob o "crescimento estável", espera-se que a pressão sobre a cadeia do setor imobiliário a montante e a jusante diminua, e a indústria deve iniciar a reparação de valoração, enquanto o aumento do investimento em infra-estrutura será propício à melhoria dos lucros da indústria; Em segundo lugar, no sector bancário, a redução das reservas de depósitos ajudará a aumentar a capacidade de afectação de capital do banco e a libertar ainda mais lucros; Em terceiro lugar, as empresas de matéria-prima upstream, a força final de construção de capital deve apoiar a demanda de matéria-prima upstream, e o lucro da indústria deve permanecer alto.
Aviso de risco: a política não é como esperado; Risco de perturbações no exterior.
