Macro
A redução da RRR do banco central visa estimular a vitalidade das micro entidades, promovendo a diminuição dos custos globais de financiamento. A redução geral de 25 pontos de base pode não só evitar o excesso de liquidez, mas também reservar espaço de política para o futuro. Reduzir o requisito de reserva antes que o Fed acelere o aperto pode aliviar a pressão da depreciação da taxa de câmbio RMB e da saída de capital. Ao mesmo tempo, a redução da RRR reforçou ainda mais a expectativa do mercado no final da política, e espera-se que o mercado acionário saia gradualmente do mercado de reparação no choque. Olhando para o futuro, espera-se que o banco central continue a lançar uma série de combinações de políticas para orientar o declínio do LPR e dos custos de financiamento global social.
Táticas
Com o surgimento de uma série de eventos positivos, como a redução das reservas obrigatórias pelo banco central, a queda de pressão da taxa de juros dos depósitos e a melhoria da situação epidêmica, espera-se que o sentimento dos investidores se recupere gradualmente. Do ponto de vista das leis estrangeiras, as indústrias beneficiárias relevantes geralmente terão um melhor desempenho após a melhora da epidemia. Depois que a atual rodada de epidemia é controlada, o consumo e o crescimento constante ainda podem ser a principal linha da recuperação.
Metalurgia
Esta semana, o mercado continuou a tendência de choque baixo, e o índice ponderado manteve uma visão de alta. Em termos de avaliação, CSI 500 e CSI 1000 estão no nível de “segurança” do quantil de avaliação. Eletricidade e serviços públicos, automóveis, varejo comercial, serviços ao consumidor, alimentos e bebidas e mídia estão no nível “perigoso” do quantil de avaliação. Do ponto de vista do capital no norte, a alocação de equipamentos de energia panjiacang, novas energias, bancos e metais não ferrosos, e as vendas líquidas de medicamentos, máquinas e transportes; O volume comercial aumentou posições em eletrônica, imóveis e metais não ferrosos, com vendas líquidas de medicamentos, agricultura, silvicultura, pecuária, pesca e mídia.
Metalurgia — quantificação
Esta semana, o efeito do impulso do mercado é significativo. Em termos de fatores principais, o fator lucro continuou seu excelente desempenho e alcançou um retorno positivo de 0,25%. O fator de escala ganha 0,25% e o fator de valor de mercado não linear ganha – 0,32%. Em termos de desempenho de fator único, o desempenho geral dos fatores no pool de ações de liquidez 1500 é melhor. O portfólio Pb-roe-50 é estável em cada pool de ações. O retorno excedente do CSI 500 foi de 1,49%, o retorno excedente do CSI 800 foi de – 0,21% e o retorno excedente de todo o mercado foi de 0,36%.
Metalurgia
Desde abril, a entrada líquida de ETFs de ações ultrapassou 20 bilhões de yuans, adicionando posições contra a tendência e o estilo de crescimento supervendido. Solicitar opiniões públicas sobre as regras de angariação de REITs para oferta pública de infra-estruturas e clarificar os mecanismos relacionados com a angariação de REITs. Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) reit índice de colocação foi de 0,84%, quebrando o recorde da menor taxa de colocação de fundos públicos da história. A participação de emissão de novos fundos diminuiu esta semana, com um total de 9,545 bilhões de ações, com uma média de 502 milhões de ações. A maioria dos índices de fundos fechou, e os fundos temáticos do consumidor tiveram um desempenho proeminente.
