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Em março de 2022, o IPC dos Estados Unidos foi de 8,5% ano a ano (esperado 8,4%), e o IPC principal foi de 6,5% ano a ano (esperado 6,6%), inferior aos valores esperados e anteriores.
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Em março, a taxa de crescimento anual do IPC nos Estados Unidos continuou a atingir uma nova alta em quase 40 anos, com energia e alimentos como os principais impulsionadores. No entanto, o CPI principal desacelerou ano a ano e foi inferior às expectativas do mercado. O CPI geral e o CPI principal foram diferenciados. O mercado esperava que o ponto de inflexão do crescimento do CPI pudesse estar se aproximando. Após a divulgação dos dados, os títulos norte-americanos e as ações norte-americanas reagiram positivamente, indicando que o mercado estava mais preocupado com as mudanças do CPI principal.
O aumento dos preços da energia e dos alimentos em março foi afetado pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia. Em março, a energia aumentou 32% em relação ao ano anterior e 18,1% em relação ao mês homólogo. As categorias energéticas contribuíram com mais de 80 pontos base para o mês de crescimento da inflação global em março. Os preços dos alimentos subiram 8,8% ano a ano, mantendo uma alta taxa de crescimento.
A taxa de crescimento das commodities principais virou negativa mês a mês, com carros usados como principal contribuição. Do ponto de vista mensal, surgiu basicamente o ponto de inflexão do aumento dos preços de outras commodities excluindo energia e commodities. Em março, a taxa de crescimento mensal das commodities principais passou a ser negativa para - 0,4%, o que se tornou negativo pela primeira vez em quase um ano. Entre elas, a significativa queda mensal de veículos automóveis novos e veículos usados foi a principal contribuição. Após a eclosão, sob o enorme estímulo fiscal e monetário, a taxa de crescimento da renda dos residentes aumentou em vez de cair, e a taxa de crescimento dos gastos do consumidor dos residentes em bens duráveis atingiu o nível mais alto desde a Segunda Guerra Mundial. Superimposta à interrupção da cadeia de suprimentos, o preço dos bens duráveis representados pelos carros subiu, que foi a principal força motriz para o aumento da inflação no ano passado.
A pressão inflacionária mudou de bens para serviços, e os preços dos serviços ainda têm mobilidade ascendente. Desde fevereiro, a taxa de crescimento mensal dos principais serviços de IPC nos Estados Unidos ultrapassou a das commodities de IPC nos Estados Unidos. A diferença entre os dois aumentou ainda mais em março, indicando que a pressão inflacionária nos Estados Unidos mudou de bens para serviços, o que está relacionado com a mudança dos gastos do consumidor de residentes americanos de bens para serviços após a epidemia abrandar. Em março, a taxa de crescimento mensal dos serviços principais do IPC nos Estados Unidos foi de 0,6%, subindo por três meses consecutivos. A taxa de crescimento mensal do aluguel ainda é alta, e o preço dos serviços ainda tem mobilidade ascendente.
Em suma, podemos saber: em primeiro lugar, afetados pela geopolítica, os preços da energia e dos alimentos impulsionaram significativamente a inflação global, mas o preço dos bens duráveis representados pelos automóveis em segunda mão caiu, resultando na diferenciação entre o IPC principal e o IPC, e a taxa de crescimento das commodities principais do IPC deve cair; Em segundo lugar, os preços da energia e dos alimentos têm grande incerteza no futuro. Em terceiro lugar, os preços dos serviços constituirão um grande apoio à inflação a curto prazo. Em quarto lugar, atualmente, a demanda no mercado de trabalho dos EUA ainda é relativamente forte. O envelhecimento da população, a aposentadoria precoce e o declínio na eficiência de correspondência do mercado de trabalho são importantes fatores estruturais que restringem a recuperação da taxa de participação no trabalho. A crescente pressão dos salários causada pelo desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado de trabalho afetará grandemente o ritmo de queda da inflação no futuro. Portanto, o ponto de inflexão da inflação dos EUA pode vir gradualmente, mas o declínio será lento e longo.
