A taxa de crescimento económico foi geralmente estável e a taxa de desemprego do inquérito aumentou. No primeiro trimestre, a economia nacional da China continuou a recuperar sua tendência de desenvolvimento, e a operação econômica foi geralmente estável. No primeiro trimestre, o PIB aumentou 4,8% em termos homólogos, uma queda de 3,3 pontos percentuais face a 2021. Por indústria, a taxa de crescimento anual das três indústrias caiu. Atualmente, a China está enfrentando a pressão de demanda insuficiente e epidemia repetida, aliada à influência geopolítica, ainda há incerteza na recuperação econômica, mas as políticas continuam ajudando a estabilizar o crescimento. No primeiro trimestre, a razão de renda per capita dos moradores urbanos e rurais diminuiu, a taxa de crescimento das despesas de consumo foi fixa e a taxa de desemprego aumentou. 1. O aumento em fevereiro deveu-se principalmente a fatores sazonais, que tem sido afetado principalmente pela epidemia desde março.
A taxa de crescimento mensal do valor agregado industrial superou as expectativas, mas a epidemia teve impacto. De janeiro a março, o valor agregado das indústrias acima do tamanho designado aumentou 6,5% em termos homólogos, 1,0 pontos percentuais abaixo da taxa de crescimento de janeiro a fevereiro. Sob as políticas favoráveis, como crescimento constante e oferta e preço estáveis, a retomada do trabalho e produção de empresas é melhor. Em março, o valor agregado das indústrias acima do Tamanho Designado em um único mês realmente aumentou 5,0% ano a ano, e o valor agregado da indústria de mineração ainda liderou o aumento. A indústria geral de fabricação de equipamentos, indústria de fabricação de automóveis, fundição de metais ferrosos e indústria de calandragem caiu ano a ano. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia atingiu a cadeia industrial global e o impacto da epidemia na China. A realização de indústrias relevantes foi relativamente fraca. As recentes políticas frequentes reforçarão ainda mais a confiança das empresas, prevendo-se que a produção industrial continue a recuperar na condição de melhorar a situação epidêmica.
Com apoio financeiro ativo, a taxa de crescimento do investimento em infraestrutura aumentou. De janeiro a março, o investimento em infraestrutura estreita aumentou 8,5% em relação ao ano anterior e, além do declínio homólogo do investimento em transporte ferroviário, o investimento em gestão da conservação da água, gestão de instalações públicas e transporte rodoviário aumentou em relação ao ano anterior. Em março, o investimento em infraestrutura estreita aumentou 8,78% em relação ao ano anterior, com a promoção da política fiscal ativa e do clima mais quente, o aumento foi maior do que o valor anterior. Este ano, a emissão de títulos especiais locais foi grande e o ritmo foi rápido. Em fevereiro, o projeto de “contagem de leste para oeste” foi totalmente lançado, e o investimento global mostrou uma boa tendência. No entanto, a situação epidêmica pode afetar o andamento do projeto em pouco tempo.
A taxa de crescimento dos dados de investimento e vendas de desenvolvimento imobiliário caiu, e a política continuou a relaxar. De janeiro a março, o investimento nacional em desenvolvimento imobiliário aumentou 0,7% em termos homólogos, 8,6 pontos percentuais mais lento que o investimento total em ativos fixos. Nos próximos três meses, 17,9% dos moradores pretendem comprar casas, uma nova baixa desde o terceiro trimestre de 2016. Espera-se que a política do lado da oferta imobiliária possa ser flexibilizada no futuro. Juntamente com a melhoria gradual da epidemia, os dados de vendas e investimentos imobiliários podem melhorar no médio prazo, mas ainda estão restritos pela epidemia e expectativas ruins no curto prazo. Em março, o investimento imobiliário diminuiu 2,39% em termos homólogos, 6,05 pontos percentuais abaixo da taxa de crescimento do valor anterior. Os dados de desenvolvimento e vendas caíram significativamente.
O desempenho do investimento da indústria transformadora é relativamente estável, mas o impacto da epidemia deve ser prestado atenção. De janeiro a março, o investimento na indústria transformadora aumentou 15,6%, o que foi o melhor entre os três maiores investimentos, que, sob a influência da flutuação da base, diminuiu 5,3 pontos percentuais em relação ao valor anterior e manteve um estado de crescimento elevado. Do ponto de vista da indústria, além do ligeiro aumento na taxa de crescimento da indústria de fabricação de automóveis, a taxa de crescimento do investimento das outras 12 sub indústrias caiu de janeiro a março em comparação com o valor anterior, em parte devido ao impacto da flutuação de base. Além disso, a epidemia dispersa em muitos lugares na China também teve um impacto negativo nas empresas. Com apoio político, espera-se que a indústria transformadora mantenha uma tendência constante.
Sob o impacto da epidemia, o crescimento do consumo abrandou significativamente. Em março, o consumo social total diminuiu 3,5% em termos homólogos e a taxa de crescimento foi inferior ao esperado. As vendas no varejo caíram 2,1% ano a ano, e a receita de restauração foi seriamente afetada pela epidemia. Do ponto de vista das categorias de commodities, a taxa de crescimento do consumo de produtos atualizados caiu principalmente; Afectada pela recessão do mercado imobiliário, a taxa de crescimento dos eletrodomésticos e equipamentos audiovisuais relacionados, móveis e materiais de construção e decoração caiu significativamente. Em termos de expansão do consumo em áreas-chave, o incentivo ao consumo em larga escala, como carros e eletrodomésticos, se tornará um foco importante. Espera-se que a epidemia de curto prazo continue afetando os dados de consumo em abril, mas, a médio prazo, com a força das políticas e a melhoria da epidemia, o consumo deverá inaugurar uma recuperação restaurativa.
Dica de risco: a recuperação da demanda externa e a recuperação econômica são menores do que o esperado, e as mudanças no exterior são mais do que o esperado.
