Principais pontos de investimento:
Evento: de acordo com dados divulgados pelo Bureau of Statistics, o PIB da China no primeiro trimestre aumentou 4,8% em relação ao ano anterior e espera-se um aumento de 4,7%. O valor agregado industrial da China em março aumentou 5% ano a ano, esperado para aumentar 4,5%, e o valor anterior aumentou 12,8%. De janeiro a março, o investimento em ativos fixos urbanos aumentou 9,3% em termos homólogos, prevendo-se um aumento de 8,5%, e o valor anterior aumentou 12,2%. Em março, o total das vendas a retalho de bens de consumo social aumentou – 3,5% face ao ano anterior, com um aumento de – 1,6% e o valor anterior aumentou 6,7%.
A taxa de crescimento homóloga do PIB no primeiro trimestre foi melhor do que as expectativas do mercado, e a produção industrial abrandou em março. No primeiro trimestre, o PIB da China aumentou 4,8% em termos homólogos e espera-se um aumento de 4,7%. Afetado pelo encerramento da epidemia, a taxa de crescimento da produção industrial abrandou em março. O valor acrescentado industrial da China aumentou 5% ano a ano em março, queda de 2,5 pontos percentuais de janeiro a fevereiro. Em termos de três categorias, sob a promoção da política de “garantir o fornecimento e estabilizar o preço”, a oferta de energia e de matérias-primas do mercado continuou a aumentar. A indústria mineira registrou um crescimento homólogo de 12,2%, e a indústria de produção e fornecimento de energia e calor registrou um crescimento homólogo de 4,6%, mantendo também um rápido crescimento. Com a repetida sobreposição da epidemia e a obstrução do transporte e logística, a indústria transformadora registrou um aumento de 4,4% em relação ao ano anterior. Por setor, o valor agregado de 37 das 41 principais indústrias em março manteve crescimento homólogo. Entre eles, sob a política de garantir o fornecimento e o preço do carvão, a indústria de mineração e lavagem de carvão aumentou 16,7%. No auge da epidemia em março, a demanda por materiais médicos foi expandida e a indústria de fabricação farmacêutica aumentou 10,1% ano após ano em março. Afetados por fatores geopolíticos, os preços do petróleo bruto, carvão bruto e gás natural mantiveram-se elevados. Em março, o valor agregado industrial da indústria de mineração e lavagem de carvão e indústria de mineração de petróleo e gás natural aumentou 16,7% e 5,7%, respectivamente, em relação ao ano anterior, e o boom da indústria foi elevado.
De janeiro a março, o investimento em ativos fixos caiu e o investimento em infraestrutura manteve um alto boom. De janeiro a março, a taxa de crescimento homóloga do investimento em ativos fixos urbanos foi de 9,3%, inferior em 2,9 pontos percentuais à de janeiro a fevereiro, mas ainda superior à expectativa do mercado. Em termos de sub-áreas, o investimento em infraestrutura, manufatura e desenvolvimento imobiliário aumentou 10,48%, 15,6% e 0,7%, respectivamente, ano a ano. Do lado do investimento, o foco dos novos títulos especiais do governo estava à frente, a política fiscal continuou funcionando e a carga física acelerou. A taxa cumulativa de crescimento homólogo do investimento em infraestrutura de janeiro a março foi 1,87 pontos percentuais superior à de janeiro a fevereiro. No primeiro trimestre, o investimento mensal em desenvolvimento imobiliário aumentou 0,7% em termos homólogos, uma queda de 3 pontos percentuais face ao valor anterior. Embora as políticas de financiamento imobiliário em algumas cidades tenham sido relaxadas e a taxa de juros hipotecários tenha sido reduzida, o desempenho do investimento imobiliário tem sido deprimido devido a fundos limitados e vendas fracas. Com o apoio contínuo das políticas, a taxa cumulativa de crescimento homólogo do investimento na indústria transformadora de janeiro a março registrou 15,6% e, embora tenha sido 5,3 pontos percentuais inferior à de janeiro a fevereiro, manteve uma alta taxa de crescimento.
Em março, a taxa de crescimento homóloga do consumo tornou-se negativa, e o boom do consumo foi fraco. A taxa de crescimento do consumo retalhista total de bens sociais diminuiu – 3,2% em termos homólogos, com uma recuperação de – 3,2% em termos homólogos. Em termos de tipos de consumo afetados pela epidemia, o consumo dos residentes foi restringido, e a receita do varejo de commodities e da restauração diminuiu 2,1% e 16,4%, respectivamente, em relação ao ano anterior. Em termos de categorias de commodities, além do crescimento homólogo das necessidades de grãos, petróleo e alimentos, elas geralmente apresentaram tendência descendente, especialmente vestuário, sapatos e chapéus, malhas e têxteis e ouro, prata e joias, com queda homóloga de 12,7% e 17,9%, respectivamente. Ao mesmo tempo, devido ao impacto da epidemia, bens de consumo relevantes foram encerrados e interrompidos a produção, sobrepostos a fatores como obstrução do tráfego e logística, como automóveis, móveis, eletrodomésticos e equipamentos de áudio gravados – 7,5%, – 8,8% e – 4,3% em relação ao ano anterior, respectivamente
Em geral, o ambiente econômico enfraqueceu em março, o investimento em infraestrutura e manufatura teve bom desempenho e os dados de consumo ficaram negativos. O ambiente econômico fora da China está se tornando cada vez mais complexo. A epidemia tem perturbado repetidamente o reparo econômico. Em março, o impulso econômico enfraqueceu, mas o desempenho geral é melhor do que a expectativa do mercado, mas a estrutura precisa ser melhorada urgentemente. O investimento em infraestrutura e indústria transformadora teve bom desempenho, enquanto o consumo caiu acentuadamente, indicando fraca demanda. Olhando com expectativa para abril, do lado do consumidor, as consequências da epidemia ainda estão em andamento, ou levam à retomada da pressão sobre o consumo. Do lado do investimento, a política fiscal continua a funcionar, os governos locais aceleram a formação de carga de trabalho física e espera-se que o investimento em infraestrutura continue a melhorar. Em termos da indústria transformadora, a política apoia fortemente o desenvolvimento de alta qualidade da indústria transformadora, e a taxa de crescimento anual do investimento em manufatura deve manter um alto crescimento. Do lado imobiliário, com a liberalização moderada das restrições de compra e venda em muitos lugares, a redução do limiar para o uso do fundo providente e a aceleração da aprovação de empréstimos de compra de habitação, a demanda habitacional em algumas cidades é liberada, o mercado imobiliário deve estabilizar gradualmente e a taxa de crescimento do investimento imobiliário deve estabilizar.
Dica de risco: a epidemia da China impediu repetidamente o desenvolvimento econômico e aumentou ainda mais a pressão descendente sobre a economia; O conflito entre a Rússia e a Ucrânia continuou, impulsionando o alto preço das commodities a granel, aumentando a pressão de custos das empresas, e os lucros da manufatura industrial foram continuamente comprimidos.
