Pontos principais
O impacto da epidemia é significativo e a infraestrutura por si só o apoia
Afetados pela epidemia atual, vários indicadores da economia da China caíram significativamente. A desaceleração da produção industrial e o declínio do investimento fixo, especialmente o impacto no consumo, passaram de positivo para negativo. O PIB no primeiro trimestre aumentou 4,8% em termos homólogos, o que ainda está longe da meta de crescimento anual de 5,5%. Tendo em conta o período de recuperação económica no mesmo período do ano passado, a baixa base e a continuação do impacto da epidemia em Abril, vários indicadores económicos continuarão a cair no futuro. Merece atenção, a recuperação contrária do investimento em infraestrutura tornou-se o único ponto brilhante dos dados atuais. Desde o início deste ano, todas as localidades promoveram a construção de grandes projetos, cooperaram com obrigações especiais e despesas fiscais ativas, o que efetivamente apoiou o crescimento do investimento em infraestrutura e também se tornará um importante ponto de partida para o crescimento estável este ano.
Aumento da volatilidade do mercado
O atual contra-ataque epidêmico da China não agravará a situação econômica, mas prolongará a atual operação econômica apertada. Afetado pelas mudanças no processo econômico, o padrão do processo de primeiro contenção e, em seguida, de aumento no mercado de capitais permanece inalterado. Atualmente, ele ainda está em estágio de contenção e o mercado de capitais está aumentando em curto prazo ou quase volatilidade.
É de esperar flexibilização das políticas
Sob a tripla pressão da economia, há uma grande pressão para que a economia mantenha a estabilidade este ano. A epidemia, sem dúvida, aumentou ainda mais a urgência de um crescimento estável. Acreditamos que a força motriz do crescimento econômico também dependerá mais do investimento. É difícil para o consumo ter um bom desempenho sob a influência da bolha imobiliária sobreposta à epidemia. Atualmente, a intensidade das Finanças e do investimento tem sido amplamente aumentada. Após a epidemia abrandar, o investimento e a prosperidade econômica irão aumentar. Perante a actual pressão descendente sobre a economia, ainda há espaço e necessidade de flexibilizar as políticas. No futuro, as ferramentas de política monetária que atingem diretamente a entidade podem ser fortalecidas. Sob a tendência descendente da taxa de juros do mercado monetário causada pela redução da RRR, a redução da taxa de juros também pode ser acelerada.
Dicas de risco
A inflação continua a aumentar; Repetidas mudanças na situação epidêmica superaram mais uma vez as expectativas; Alterações inesperadas da política monetária
