Resumo
No primeiro trimestre deste ano, o PIB real aumentou 4,8% em relação ao ano anterior, refletindo o início estável geral da economia nacional, mas desviou-se do sentimento de Micro do público sob o impacto da epidemia. Qual é a situação económica actual? Quais são os riscos para a economia? Como lidar com isso?
1. No primeiro trimestre, a economia cresceu 4,8% no complexo ambiente interno e externo, o que é muito difícil, mas é principalmente a base lançada de janeiro a fevereiro. Os principais indicadores econômicos como PMI, finanças sociais, produção, investimento imobiliário e consumo caíram em março. A pressão descendente sobre a economia real está interligada com a esperada recessão. Apenas o desenvolvimento de infra-estruturas é o principal ponto positivo, e a situação ainda é muito sombria. Em termos de estrutura, o impacto da epidemia na indústria de serviços é o mais evidente: em março, a indústria de serviços diminuiu 0,9% em relação ao ano anterior e a receita de restauração diminuiu 16,4% em relação ao ano anterior. A produção automóvel caiu acentuadamente devido ao fornecimento insuficiente da cadeia industrial; A taxa de utilização da capacidade industrial caiu significativamente para o ponto mais baixo desde o terceiro trimestre de 2020. Do ponto de vista do impulso de crescimento, o investimento e o consumo imobiliários ainda têm um arrasto significativo na economia, sendo que o consumo relacionado com a cadeia imobiliária foi transferido para a recessão do mobiliário e da decoração, e a tendência descendente não parou.
2. Há três razões principais para o desvio entre macrodados e micro sentimentos: primeiro, há diferenciação estrutural na economia, que forma hedging após macroagregação. Empresas abaixo do Tamanho Designado e grupos de baixa e média renda têm fraca capacidade anti risco, mas têm um grande número e sentem-se mais fortemente; No entanto, empresas acima do tamanho designado e grupos de renda média e alta têm capacidade anti risco relativamente forte, resultando em dados gerais melhores do que a maioria das pessoas sente. Em segundo lugar, há um atraso nos dados estatísticos, que é mal colocado com o micro sentimento atual. A recessão econômica sentida pelo público ocorreu principalmente no final de março a abril, enquanto os dados atuais são publicados em março, e o impacto da epidemia não foi totalmente revelado. Terceiro, o calibre estatístico e os métodos estatísticos levam a dados subestimados.
3. O impacto da epidemia não foi totalmente revelado nos dados de março, e a economia pode enfrentar maior pressão descendente no segundo trimestre. O primeiro e o segundo trimestres têm uma base mais alta. O PIB no segundo trimestre de 2021 aumentou em média 5,5% em dois anos, 0,6 pontos percentuais superior ao registado no primeiro trimestre. Em segundo lugar, o impacto da epidemia pode estar concentrado em abril ou mesmo no segundo trimestre. Se a epidemia se recuperar e a prevenção e o controle rigorosos continuarem, a produção industrial e as exportações serão mais impactadas. Terceiro, a economia atual enfrenta quatro grandes riscos fora da China: a recuperação da epidemia, o declínio do imobiliário, a inflação importada e o aperto das políticas monetárias na Europa e nos Estados Unidos. A contracção da procura e o impacto da oferta agravarão o enfraquecimento das expectativas, a baixa vontade de consumo e investimento dos residentes e empresas e a falta de confiança do mercado, o que conduzirá a uma maior contracção da procura e formará um círculo vicioso.
4. O desempenho econômico no segundo trimestre depende da duração da epidemia e da força e efeito da política de crescimento estável. Se a taxa de crescimento do PIB subir para 5,0% no segundo trimestre e permanecer em 5,5% no segundo semestre do ano, a taxa de crescimento económico anual será de apenas 5,2%, inferior à meta de cerca de 5,5%. Portanto, a tarefa de trabalho econômico no segundo trimestre e no segundo semestre do ano é muito pesada, é necessário alcançar uma prevenção e controle efetivo das epidemias o mais rápido possível e aumentar a política de estabilização do crescimento.
5. Prestar atenção aos três principais órgãos afetados pela epidemia, pessoas de baixa e média renda, pequenas e micro empresas e governos de base. A prioridade máxima é coordenar a prevenção e controle epidêmico e garantir o fornecimento de cadeias industriais em áreas-chave, agilizar logística e evitar novos problemas sociais causados pelo desligamento econômico. Sob o impacto da epidemia, o foco político a curto prazo será aumentar o alívio das micro entidades e descobrir o fundo do emprego. Vale ressaltar que existe um fenômeno “one size fits all” no fortalecimento da prevenção e controle de epidemias em algumas áreas, o que tem impacto negativo na lavoura de primavera, logística de frete e vida das pessoas. Após a eclosão da epidemia, a taxa de crescimento da receita de alguns governos locais diminuiu, mas ao mesmo tempo, as despesas com prevenção e alívio da epidemia aumentaram, a redução das receitas e despesas aumentou a pressão financeira no nível popular, e é particularmente necessário que o governo central aumente o pagamento de transferências para governos locais. No futuro, as políticas continuarão a concentrar-se no alívio antiepidêmico e no dinamismo da economia.
Dicas de risco: a recuperação da epidemia superou as expectativas, a política de crescimento estável superou as expectativas e o impacto no exterior superou as expectativas
