O banco central baixou as reservas mínimas em abril. Depois que o Congresso Nacional Popular em 13 de abril mencionou o uso oportuno da redução de reservas obrigatórias e outras ferramentas de política monetária, o banco central emitiu um anúncio em 15 de abril e decidiu reduzir o rácio de reserva de depósitos das instituições financeiras em 0,25 pontos percentuais em 25 de abril de 2022 (excluindo instituições financeiras que implementaram o rácio de reserva de depósitos de 5%). A fim de aumentar o apoio às pequenas e micro empresas e “agricultura, zonas rurais e agricultores”, aos bancos comerciais urbanos sem operação inter-provincial e aos bancos comerciais agrícolas com rácio de reserva de depósitos superior a 5%, será reduzido um adicional de 0,25 ponto percentual com base na redução do rácio de reserva de depósitos em 0,25 ponto percentual. A redução RRR liberou um total de cerca de 530 bilhões de yuans de fundos de longo prazo. Após esta redução, o rácio médio ponderado das reservas para depósitos das instituições financeiras é de 8,1%. Em comparação com a redução anterior da RRR de 50 bp, é ligeiramente inferior ao esperado, mas também pode deixar espaço para políticas de acompanhamento. Desta vez, uma redução adicional direcionada de 25 BP para bancos comerciais urbanos sem operação inter-provincial e bancos comerciais rurais com um rácio de reserva de depósitos superior a 5% equivale à implementação de um apoio financeiro preciso para pequenas, médias e micro empresas com grande impacto da epidemia. Combinado com a inovação científica e tecnológica recém-anunciada e o refinanciamento especial para cuidados inclusivos de idosos, a política monetária continua a desempenhar uma dupla função em montante e estrutura. Em conjunto com os lucros anteriormente cedidos pelo banco central e o mecanismo de autodisciplina da precificação das taxas de juro de mercado, foi realizada uma reunião para incentivar a redução do limite superior flutuante da taxa de juro de depósitos dos bancos de pequeno e médio porte. Em geral, acreditamos que, na condição de que a taxa de juro MLF não tenha sido reduzida em abril, ainda há espaço para a redução da taxa de juro LPR a 1 ano, podendo a taxa de juro a 5 anos ou acima do LPR permanecer inalterada. Por outro lado, espera-se que a redução da RRR ainda esteja na caixa de ferramentas de política monetária de acordo com o impacto da epidemia na economia chinesa e as mudanças na situação no exterior. De um modo geral, a redução da RRR é propícia à melhoria do apetite pelo risco no mercado acionário e ao aumento da confiança do mercado. Depois de os bancos reduzirem o custo dos passivos, é propícia ao declínio dos custos de financiamento da economia real e liberar vitalidade econômica. Para o mercado de títulos, a flexibilização ainda não acabou, mas a flexibilização do crédito também está a caminho, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos pode permanecer baixo. Em termos de sinais recentes, o “fundo da política” foi ainda confirmado, mas ainda temos de prestar atenção ao impacto da epidemia da China na economia real a curto prazo.
O mercado foi volátil e consolidou-se esta semana. No disco, as indústrias de carvão, alimentos e bebidas e varejo comercial lideraram o aumento; Decoração de edifícios, materiais de construção e indústrias de equipamentos de energia lideraram o declínio. Os dados financeiros de março divulgados esta semana mostraram um bom desempenho geral, e a oferta monetária permaneceu solta. Na sexta-feira, o banco divulgou um sinal de redução moderada do RRR para ajudar a estabilizar o crescimento econômico e estabilizar o mercado macroeconômico. Espera-se que o mercado futuro ainda seja dominado por choques. Sugere-se prestar atenção ao relatório anual e ao primeiro relatório trimestral.
Globalmente, a taxa de crescimento do diagnóstico epidêmico de covid-19 continua a desacelerar. Em 16 de abril, 502 milhões de casos de pneumonia covid-19 haviam sido confirmados mundialmente, um aumento de 5,83 milhões de casos em comparação com a semana anterior, com uma diminuição de 1,66 milhão de casos semanais e uma diminuição por várias semanas consecutivas. Coreia do Sul, França e Alemanha ficaram em primeiro lugar no número cumulativo de casos recém-diagnosticados na semana, com 1,04 milhão de casos, 840000 casos e 800000 casos respectivamente. Do ponto de vista da China, Xangai ainda é relativamente grave, e algumas cidades no Delta do Rio Yangtze e na província de Jilin ainda são esporádicas. Em 17 de abril, 3504 casos confirmados localmente de pneumonia covid-19 foram adicionados na China continental, incluindo 2417 casos em Xangai e 166 casos em Jilin. Houve 22512 infecções assintomáticas, incluindo 19831 em Xangai, 376 em Jilin, 90 em Jiangsu e 58 em Anhui. Mais de 300000 infecções positivas foram relatadas nesta rodada de epidemia em Xangai, quase 20000 casos foram confirmados em Xangai, e há 16 casos graves atualmente. A pressão logística diminuiu e algumas empresas assumiram a liderança na retomada do trabalho e da produção.
