Em 15 de abril, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) lançou o relatório de 2021, alcançando uma receita operacional de 67,802 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 53,31%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 692 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 77,95%, e um lucro líquido deduzido do lucro não líquido de 594 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 74,36%, o menor registro nos últimos dez anos.
“a margem de lucro dos projetos de liquidação de lucros entregues diminuiu significativamente”
Conhecido como o “senhorio de Pequim”, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) tem sucessivamente desenvolvido com sucesso comunidades residenciais super grandes com uma escala de mais de um milhão de metros quadrados, como Huilongguan Cultural área residencial, Fangzhuang comunidade e Wangjing Cidade Nova, bem como uma série de projetos-chave nacionais, como a aldeia da Universíada, a Vila Olímpica, o Estádio Nacional e a “fita de gelo” do Salão de Patinação de Velocidade dos Jogos Olímpicos de Inverno.
“One piece of history, half of Beijing”. Em 2021, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) com um volume de vendas de 62,88 bilhões de yuans, recuperou a posição de vendas superior no mercado de Pequim ocupado pela China Shipping desde 2019.
Desde que entrou no acampamento de 100 bilhões em 2018, o crescimento da escala de Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) entrou em um período de gargalo. De acordo com os dados, em 2018, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) alcançou uma quantidade de vendas de 100727 bilhões de yuans, um aumento de 46% ano a ano; Em 2019, a quantidade de vendas atingiu 101344 bilhões de yuans, um aumento anual de apenas 0,61%; Em 2020, o volume de vendas atingiu 107455 bilhões de yuans, um aumento anual de apenas 6,03%; Em 2021, o volume de vendas atingiu 114,9 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 7%.
A desaceleração do crescimento do desempenho é acompanhada pelo declínio contínuo da rentabilidade. A partir de 2021, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) todos os indicadores de rentabilidade diminuíram em termos homólogos, em que o retorno dos ativos líquidos diminuiu de 11,42% no mesmo período do ano passado para 1,83% no final do ano passado; O retorno do ativo total diminuiu de 1,33% no mesmo período do ano passado para 0,65% no final do ano passado; O retorno do capital investido diminuiu de 3,48% no mesmo período do ano passado para 2,46% no final do ano passado. A margem de lucro bruto e o lucro líquido caíram em termos homólogos, com uma diminuição homóloga de 8,15 pontos percentuais e 6,37 pontos percentuais, respectivamente, para 19,81% e 3,09% no final do ano passado.
De uma perspectiva regional, a margem de lucro bruta dos negócios regionais de Pequim foi de 29,31%, queda de 14,59 pontos percentuais em relação ao período anterior. A margem de lucro bruta dos negócios regionais fora de Pequim foi de 21,98%, um aumento de 3,29 pontos percentuais.
Quanto ao declínio nos lucros, Wang Yi, secretário do conselho de administração, disse que a principal razão foi que, em 2021, a margem de lucro dos principais projetos de liquidação de lucros entregues Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) diminuiu significativamente, e a margem de lucro bruto média diminuiu em quase 8 pontos percentuais ano a ano; Além disso, a proporção de Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) patrimônio médio nos projetos de liquidação de lucros deste ano diminuiu, e o lucro gerado com a entrega de projetos cooperativos diminuiu em relação ao ano anterior.
A proporção de capital próprio vem diminuindo e os lucros foram engolidos, o que lançou as bases desde que Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) 2016 planeja sair de Pequim. Enquanto shoukai construiu um edifício em grande escala devido à expansão em todos os lugares, ele também pagou um certo preço em conformidade. Nas cidades de primeira e segunda camada, como Shenzhen, Tianjin, Hangzhou e Guangzhou, o preço da aquisição de terras é alto, e Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) só pode seguir o modo de cooperação do consórcio, seguido pelo aumento contínuo de projetos de cooperação e cada vez menos espaço de lucro.
O relatório mostra que, em 2021, entre os terrenos a serem desenvolvidos, 9 dos 15 projetos no país e no exterior eram de desenvolvimento cooperativo, com um rácio mínimo de equidade de 10%. Além disso, de 2019 a 2021, a proporção de capital próprio nas vendas Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) foi de 61,59%, 49% e 54%, respectivamente, que uma vez caíram para menos da metade. A partir disso, também podemos ver o quanto as vendas de calibre completo anunciadas pela primeira vez pertencem realmente aos nossos bolsos.
redução da dívida alcançou resultados iniciais
Além da rentabilidade insustentável, a montanha pressionando Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) cabeça também tem altos passivos.
Em termos de “três linhas vermelhas”, o relatório financeiro mostra que o rácio do passivo do ativo excluindo receitas antecipadas é de 73,60%, o rácio da dívida líquida é de 147,45%, o rácio da dívida curta em caixa é de 1,22 vezes e o pé pisa em duas linhas vermelhas.
Na verdade, estes são os dados após Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) . Já em 2018, quando entrou pela primeira vez no campo dos 100 bilhões, o rácio da dívida líquida atingiu 212%. Desde o relatório intercalar de 2017 até o primeiro trimestre de 2020, o rácio de passivo dos ativos Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) tem oscilado para além dos 80%.
Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) Zeng admitiu que o rácio de dívida líquida da empresa está de fato em um alto nível na indústria, e melhorar a estrutura do passivo de ativos será a principal preocupação e problema a ser resolvido pela empresa no futuro.
No final de 2021, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) passivos totais atingiram 247,3 bilhões de yuans, uma diminuição de 16,4 bilhões de yuans sobre o mesmo período do ano anterior, incluindo 21,4 bilhões de yuans de passivos não correntes devido um ano, uma diminuição de 4,54 bilhões de yuans sobre o mesmo período do ano anterior, e a taxa de passivo do ativo foi de 78,68%, uma diminuição de 1,74 pontos percentuais sobre o período anterior.
Outro dado digno de atenção é a situação financeira relacionada à sua capacidade transfusional de sangue. De acordo com o relatório financeiro, seu novo financiamento total para todo o ano foi de cerca de 41,430 bilhões de yuans, incluindo 7,313 bilhões de yuans de empréstimos de desenvolvimento, 10,423 bilhões de yuans de empréstimos fiduciários, 3,5 bilhões de yuans de plano de proteção da dívida, 20,194 bilhões de yuans de escala de emissão de obrigações, 52,386 bilhões de yuans de passivos com juros devidos e 10,956 bilhões de yuans de passivos com juros reduzidos. Em 18 de abril, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) divulgou que planejava emitir no máximo 2,32 bilhões de yuans de obrigações corporativas para reembolsar passivos com juros. Com o pano de fundo dos ativos estatais, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) canais de financiamento são suaves e o custo de financiamento é baixo. De acordo com as estatísticas, desde o início deste ano, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) emitiu 13 notas de médio prazo, títulos de colocação privada e notas garantidas por ativos, totalizando 24,02 bilhões de yuans, com uma taxa média de cupom de 3,76%.
renovação urbana e mercado de ações de mineração
Sob a pressão descendente do mercado, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) , que tem sido profundamente lavrando reforma shed e reforma antiga por muitos anos, sempre esperou alcançar curva de desempenho ultrapassando através deste canal.
Em 2015, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) apresentou a transformação estratégica do “oficial de revitalização urbana”. Em torno do “oficial de revitalização urbana”, e em torno das cinco principais medidas do mercado de aluguel residencial, promovendo a transformação e renovação de áreas residenciais antigas, cultivando a forma de negócio de serviços comunitários de cuidados de idosos, participando da proteção e revitalização de cidades antigas e construindo uma plataforma maker space, toque os recursos do mercado de ações de Pequim.
No relatório financeiro, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) mencionou que devemos participar na transformação de comunidades antigas de várias maneiras. Tome projetos de benchmarking e modelos de projetos como um avanço, aprofunde a cooperação estratégica com todos os distritos e obtenha ativamente projetos como renovação e reconstrução de blocos, melhoria do espaço público urbano, desenvolvimento de parques culturais e criativos, reconstrução e modernização de edifícios, reconstrução e utilização de plantas antigas e reconstrução tradicional do distrito empresarial. Através da combinação de ativos leves e pesados, expanda projetos de renovação urbana orientados para o mercado de diferentes maneiras, como operação independente, cooperação de projetos e cooperação equitária.
No entanto, combinando seus relatórios anuais para 2020 e 2021, verifica-se que Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) na implementação e subsequente expansão de projetos de reforma de galpão e desenvolvimento primário de terras e áreas não aumentaram, ambos sendo 12 (11 em Pequim e 1 em Langfang), com uma área total de 158912 milhões de metros quadrados. Entre eles, estão 7 projetos implementados, com uma área total de 9,7445 milhões de metros quadrados, e 5 projetos de acompanhamento, com uma área total de 6,1467 milhões de metros quadrados.
Os especialistas da indústria acreditam que o projeto de reforma do galpão e renovação urbana tem um longo ciclo e cobrança lenta de pagamentos, o que também sacrificou o fluxo de caixa da empresa em certa medida.
