Macroeconomia: a geopolítica, a tendência da epidemia da China, a implementação de uma política de crescimento estável e a faixa ascendente da dívida dos EUA têm certas variáveis. Sugere-se que permaneça dormente. Antes que a situação epidêmica na China não tenha melhorado fundamentalmente, a expectativa de crescimento estável ainda é forte, e o valor subestimado ainda é dominante.
Indústria da computação: para o setor da computação na fase atual, acreditamos que o setor Xinchuang é, sem dúvida, a melhor escolha, atraente em termos de posição institucional, localização, valorização, mudança e outras dimensões. Na sexta-feira, a primeira cerimônia de assinatura de habilitação ecológica a céu aberto foi realizada, e a Huawei concluiu a assinatura de cooperação com seis fabricantes de distribuição a céu aberto. A Huawei, como líder da indústria de computação doméstica, desenvolve ainda mais a indústria de computação, e a perspectiva industrial continua a melhorar.Foca-se na cadeia industrial Kunpeng Digital China Group Co.Ltd(000034) , cadeia industrial Hongmeng Talkweb Information System Co.Ltd(002261) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , líder Xinchuang Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) , etc.
Indústria eletrônica: no quarto trimestre de 2021, a receita total da dez principais fundição de bolachas do mundo atingiu US $ 29,55 bilhões, um aumento de 8,3% mês a mês, um recorde em dez trimestres consecutivos. Entre eles, a fundição na China continental teve um bom desempenho, respondendo por três das dez melhores fundições de bolachas em 2021q4, e Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , integração de semicondutores e cristais Huahong ocuparam o quinto, sexto e décimo respectivamente. Com o avanço do processo de localização da cadeia da indústria de semicondutores e a melhoria da participação de mercado da fundição de wafer na China continental, a demanda do mercado de materiais semicondutores upstream expandirá ano a ano. Recomenda-se prestar atenção ao setor de materiais semicondutores upstream, e recomendar Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) , Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) , etc.
Indústria de mídia: Os principais fabricantes de jogos da China têm vantagens de talento e sistema.Através de investimento ativo em recursos estratégicos de P & D e layout de distribuição localizada, eles rapidamente compensarão as deficiências que faltam experiência de P & D do produto 3A na implementação da estratégia marítima e tornar-se-ão uma empresa internacional de jogos. Recomenda-se prestar atenção a G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , empresa Xinxin, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) .
Indústria de eletrodomésticos: 1) a demanda doméstica por eletrodomésticos foi relativamente fraca em março, e 618 promoção deve trazer melhorias marginais. Em geral, o desempenho do mercado varejista de eletrodomésticos da China em março ainda era relativamente fraco. Nas principais categorias, exceto máquinas de lavar louça e fogões integrados, eles ainda mantiveram um crescimento positivo em relação ao ano anterior, e as vendas varejistas de outras categorias mostraram um declínio em graus variados. 2) Pequim emitiu vouchers verdes de consumo de economia de energia, o que é propício para a liberação da demanda doméstica por eletrodomésticos. A Secretaria Municipal de Comércio de Pequim emitiu um aviso em 12 de abril de que emitirá seis vouchers verdes de consumo de economia de energia para incentivar os consumidores em Pequim a comprar e usar aparelhos verdes de economia de energia. O subsídio envolve um aumento dos eletrodomésticos, uma expansão do leque de beneficiários e uma forma mais flexível de subsídio, que se espera estimular a recuperação da demanda dos consumidores a curto prazo.
Indústria leve e vestuário têxtil: o padrão de mercado de roupas para baixo médio e high-end é melhor, e o aumento da maré nacional oferece oportunidades: (1) o preço impulsiona o crescimento da indústria, e há mais espaço para melhoria da penetração. Em 2020, o mercado de jaqueta para baixo da China excederá 130 bilhões de yuans. Influenciada pela entrada de marcas internacionais de luxo e pela atualização do consumo, a aceitação de roupas de baixo médio e high-end aumentou, e a moda tornou-se uma demanda importante. Comparado com países desenvolvidos, a taxa de penetração de jaqueta para baixo da China é baixa e há mais espaço para o crescimento. (2) A estrutura do mercado de jaqueta média e high-end para baixo é melhor, o que fornece oportunidades para o aumento da maré nacional. O mercado high-end down jacket é ocupado por marcas internacionais; Concorrência feroz no mercado low-end e compensação industrial; O padrão de mercado médio e high-end é melhor. Nos últimos anos, a ascensão da maré nacional proporcionou uma oportunidade para o desenvolvimento de marcas nacionais, e a reforma dos líderes do setor melhorou a eficiência. Resultados notáveis foram alcançados em força do produto, estrutura de canais, rapidez da cadeia de suprimentos, etc. Recomenda-se prestar atenção a Bosideng, Anta esportes, Li Ning, etc.
Indústria automobilística: de acordo com o relatório de notícias da China Central Television, Saic Motor Corporation Limited(600104) planeja iniciar o teste de pressão de retomada do trabalho e produção em 18 de abril. Xangai e a região do Delta do Rio Yangtze (Jiangsu, Zhejiang, Xangai e Anhui) são bases importantes da indústria automobilística da China. Em 2021, a produção automobilística do Delta do Rio Shanghai / Yangtze representou cerca de 11% / 23% do país, e o número de empresas de peças e componentes acima do Tamanho Designado em Xangai / Delta do Rio Yangtze representou cerca de 4% / 37% do país em 2020. A retomada do trabalho e prática de produção de Saic Motor Corporation Limited(600104) é benéfica para a cadeia industrial para melhorar sua capacidade de resposta à epidemia.
Indústria farmacêutica: a situação epidêmica repete-se em muitos lugares, e a demanda por cadeias industriais relacionadas à covid-19 continua a crescer. Sugere-se prestar atenção a: 1) pequenas moléculas específicas drogas: intermediários upstream, APIs ( Aba Chemicals Corporation(300261) , Jinghua Pharmaceutical Group Co.Ltd(002349) (medicina senxuan) e Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) ) e drogas domésticas com rápido progresso clínico e rotas técnicas relativamente maduras na China ( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , desenvolvendo a indústria farmacêutica). 2) Vacina Covid-19: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Cansino Biologics Inc(688185) , Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) , Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) , Shijiazhuang Pharmaceutical Group; 3) Detecção Covid-19: Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) , Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , etc; 4) Equipamento médico: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Sonoscape Medical Corp(300633) , Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) , etc.
Indústria imobiliária: a expectativa política solta traz uma recuperação abrangente no setor. Além da natureza de jogo das empresas imobiliárias em crise, estamos mais otimistas em melhorar o espaço elástico das empresas imobiliárias líderes de segunda linha. Anteriormente, o mercado concedeu às empresas centrais estatais um prêmio de avaliação. Atualmente, a avaliação foi geralmente reparada para mais de 7 vezes, enquanto o alvo do líder de segunda linha é apenas cerca de 5 vezes, que ainda tem mais de 50% de espaço em comparação com seu próprio centro histórico de avaliação. No momento, preferimos recomendar: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , grupo de espera Xuhui. Recomendação contínua: China Vanke Co.Ltd(000002) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , desenvolvimento no exterior da China. Categoria da propriedade: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , serviço de jardim rural, propriedade poli, serviço Xuhui Yongsheng, serviço xinchengyue.
Indústria de materiais de construção: na noite de 15 de abril, Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) anunciou que a empresa planeja adquirir os direitos de participação e outros ativos de cimento e outras subsidiárias comerciais relacionadas detidos pela parte relacionada Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) em dinheiro Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) e Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) são ambos os acionistas controladores da China Building Materials Co., Ltd., e os controladores reais são China Building Materials Group Co., Ltd. Se esta transacção for implementada com êxito, resolverá eficazmente o problema da concorrência horizontal entre Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) e Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) em empresas relacionadas do sector do cimento. Estamos otimistas sobre as oportunidades de melhoria trazidas por esta integração para empresas de cimento no norte da China, e recomendamos Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) , Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) , Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) , Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) , Xinjiang Qingsong Building Materials And Chemicals(Group)Co.Ltd(600425) , etc.
Indústria de máquinas: graças à prevenção e controle eficazes de epidemias e à recuperação da demanda downstream, a indústria de máquinas-ferramenta da China alcançou um rápido crescimento em 2021. A receita operacional cumulativa das principais empresas associadas em 2021 foi de + 26,2% ano a ano, um aumento de 23,2% em relação a 2020. A tendência descendente da indústria de máquinas-ferramenta nos últimos 10 anos deve ser revertida.
Ao mesmo tempo, em 2021, o desempenho das empresas de máquinas-ferramenta CNC de ponta é brilhante, e a taxa de substituição doméstica de máquinas-ferramentas CNC de ponta está aumentando. Como a infra-estrutura da fabricação high-end, máquinas-ferramentas high-end emergirá um número de líderes em campos subdivididos nas empresas de máquinas-ferramenta da China no futuro.
Indústria militar: 80 empresas listadas na indústria de defesa e militar Shenwan publicaram relatórios anuais de 2021 ou cartas de desempenho, com um aumento médio de receita de 19,5% e um lucro líquido médio atribuível à empresa-mãe aumento de 14,3%. Em termos de grandes segmentos, a receita média de 34 empresas de equipamentos de aviação aumentou 14,8%, e o lucro líquido médio atribuível à empresa-mãe aumentou 12,7%; A receita média de 32 empresas de eletrônicos militares aumentou 26,2% e o lucro líquido médio atribuível à empresa-mãe aumentou 17%. A verificação dos adiantamentos recebidos pelas empresas a jusante do setor da indústria militar e o desembarque de grandes encomendas serão conduzidos de forma ordenada para a jusante e a midstream ao longo da cadeia industrial. Durante o “14º plano quinquenal”, a demanda de empresas de apoio é altamente determinística. O índice da indústria militar CSI é avaliado em 52 vezes, que está no valor quantil de 7% do PE histórico. Ele continua otimista sobre o valor da alocação de placas sob a posição atual.
Serviços públicos: o “14º plano quinquenal” planos energéticos das principais províncias foram lançados sucessivamente, correspondendo ao plano nacional, a construção e consumo de energia renovável e a transformação do sistema elétrico serão a linha principal a longo prazo. A longo prazo, espera-se que a energia renovável promova um duplo crescimento em volume e preço. Mantemos a classificação de investimento de “otimista” na indústria, continuamos otimistas sobre as três principais linhas de investimento de grandes hidrelétricas, operadores de cenário e transformação de energia limpa, e sugerimos prestar atenção aos operadores de energia com bom fluxo de caixa. Recomendar Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) , Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674) , China Yangtze Power Co.Ltd(600900) , Huaneng Power International Inc(600011) energia elétrica, Datang nova energia e outras empresas.
Indústria não ferrosa: 1) Metais industriais: para o mercado externo, as preocupações com o aprovisionamento energético europeu e as elevadas expectativas de inflação podem apoiar a elevada volatilidade contínua dos preços dos metais; Ao mesmo tempo, o declínio contínuo de alguns estoques metálicos merece atenção. Para a China, o transporte logístico é o principal fator que afeta a oferta e a demanda, e espera-se que a demanda a jusante se recupere com a melhoria da epidemia e o transporte suave. 2) Metais de energia: afetados pela epidemia, a produção de algumas fábricas de veículos e fábricas de baterias é limitada, resultando na demanda fria do mercado de lítio e cobalto. No entanto, o novo mercado de veículos de energia vem melhorando há muito tempo. Com a retomada das empresas a jusante, espera-se que a demanda por lítio e cobalto recupere rapidamente. 3) Metais preciosos: os dados sobre a inflação na Europa e nos Estados Unidos continuaram a subir. O IHPC na zona do euro foi de 7,5% em Março e o IPC nos Estados Unidos foi de 8,5% em Março. Atualmente, as preocupações com a inflação e a geopolítica ainda são os principais fatores que afetam os preços do ouro, e os preços do ouro podem continuar a flutuar em alta no futuro próximo.
Indústria de transporte: em 11 de abril, o Premier Li Keqiang presidiu um simpósio para os principais diretores de alguns governos locais em Jiangxi, e propôs atribuir grande importância ao impacto da logística pobre atual no ciclo econômico, fortalecer a conexão entre regiões e departamentos, garantir o funcionamento ordenado das redes de espinha dorsal de transporte e portos, suavizar a logística internacional na China e manter a estabilidade da cadeia industrial e cadeia de suprimentos. Na reunião de estudo do grupo do Partido do Ministério dos Transportes, o Ministro dos Transportes propôs fazer todos os esforços para suavizar o tráfego e os canais de transporte, otimizar as medidas de controle para a passagem de prevenção de epidemias, organizar efetivamente a transferência de materiais de emergência, garantir efetivamente a passagem de materiais-chave e correio expresso, fortalecer a garantia de serviço dos funcionários, esforçar-se para aliviar as dificuldades e manter a estabilidade da indústria. Acreditamos que, com a implementação da garantia logística, a indústria logística deve se recuperar gradualmente antes do desenvolvimento da epidemia, os serviços de transporte previamente interrompidos por expresso, expresso e outras empresas de transporte devem reiniciar rapidamente, o backlog da demanda de frete deve ser gradualmente atendido e o impacto negativo da epidemia no desempenho das empresas da indústria será aliviado. Acreditamos que, com o ajuste das políticas de prevenção e controle epidêmico de Xangai, a situação epidêmica deve ser controlada em uma velocidade mais rápida, e pode haver um ponto de inflexão dentro deste mês. Neste caso, sugerimos prestar atenção às metas com desempenho relativamente estável e melhoria contínua dos lucros, bem como as metas com avaliação inferior e boa margem de segurança. Aviação: sugere-se concentrar em Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) e Spring Airlines Co.Ltd(601021) , a companhia aérea líder de baixo custo da China, que está na parte inferior da avaliação e beneficia da recuperação na demanda. Airport: it is suggested to pay attention to the Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) , which are expected to recover rapidly in China. Entrega expressa: a indústria logística deve reparar rapidamente. Sugere-se prestar atenção a S.F.Holding Co.Ltd(002352) com vantagens óbvias no campo de peças envelhecidas e alta reputação da marca, bem como Yunda Holding Co.Ltd(002120) , que tem uma quota de mercado estável e beneficia do aumento do preço unitário. Ferroviário: sugere-se prestar atenção a Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) , com custo controlável e recuperação constante do desempenho.
Indústria química: sob o pano de fundo do crescimento constante nacional, com o aprofundamento das políticas de várias indústrias em várias regiões, a demanda marginal de produtos químicos relacionados com o pós ciclo de construção de infra-estruturas e imóveis melhorou.As principais variedades incluem MDI (isolamento de edifícios, geladeira e freezer, etc.), dióxido de titânio (revestimento, etc.), carbonato de sódio (vidro, etc.), PVC (tubulação, etc.), especialmente carbonato de sódio, que está crescendo devido ao impacto da oferta e demanda, estoque e assim por diante, Recomendação chave Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) .
