Em 20 de abril, o Yinhua Fund divulgou o primeiro relatório trimestral de seus fundos em 2022. A mais recente divulgação de posição dos gestores de fundos estrela Li Xiaoxing, Jiao Wei e outros.
Em comparação com o final do quarto trimestre de 2021, as posições de ações dos fundos de Li Xiaoxing e Jiao Wei diminuíram no primeiro trimestre de 2022.
Li Xiaoxing aumentou suas posições em Maotai em grande escala, e o fundo manteve a configuração combinada de crescimento do consumo + crescimento científico e tecnológico. Jiao Wei, que sempre perseguiu a nitidez do portfólio, tem uma posição pesada de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , reduziu suas participações de estoques farmacêuticos e tornou a alocação de tecnologia de consumo mais equilibrada.
O aumento em larga escala de Li Xiaoxing em Maotai
De acordo com o primeiro relatório trimestral da Yinhua Xinyi gerenciada por Li Xiaoxing, no final do primeiro trimestre de 2022, a posição acionária do fundo era de 92,63%, queda de 1,96 pontos percentuais em relação ao final do quarto trimestre do ano passado. Comparado com o final do quarto trimestre de 2021, a concentração acionária da Li Xiaoxing aumentou, metade das posições pesadas foram “alteradas”, e a alocação do consumo de ciência e tecnologia é mais equilibrada.
Vale a pena mencionar que Li Xiaoxing aumentou suas posições em Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , com quase 500000 ações no primeiro trimestre. Até o final de 2021, Yinhua Xinyi detinha Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 58800 ações, representando 1% do valor líquido do ativo do fundo; No primeiro trimestre de 2022, Yinhua Xinyi detinha Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 53 milhões de ações, representando 8,15% do valor líquido dos ativos do fundo.
De acordo com o relatório, no final do primeiro trimestre de 2022, o relatório mostra que, no final do primeiro trimestre de 2022, as dez maiores ações de armazém pesado da China prata coração de prata no final do primeiro trimestre de 2022, as dez maiores ações de armazém pesado da China prata no final do primeiro trimestre de 2022, o primeiro trimestre de 2022 e as dez principais ações de armazém pesado da China prata dez maiores ações de armazém pesado no final do primeiro trimestre de 2022, e as dez maiores ações de armazém pesado no final do primeiro trimestre do primeiro trimestre do primeiro trimestre de 2022, que são respectivamente: P align = “centro” fonte: o primeiro relatório trimestral do fundo em 2022
Compared with the end of the quarter of 2021, the end of the quarter quarter of the year of 2021, as compared to the end of the year of the year of the year of the 2021, the 00079 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) \ , Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) newly added top ten heavy positions of the fund.
“No geral, estamos muito otimistas em relação ao mercado acionário e acreditamos que o crescimento econômico no futuro será mais forte do que as expectativas pessimistas do mercado, o que é uma diferença significativa entre nós e algumas visões pessimistas do mercado.” Para o próximo mercado, Li Xiaoxing disse.
Desde o início do ano até ao final do ano, acredita que a fase de avaliação de curto prazo foi inserida; Do ponto de vista de médio e longo prazo, a situação na Rússia e na Ucrânia levou ao fim o processo de globalização que durou muitos anos e a anti-globalização ao início; De uma perspectiva mais longa, o dólar, como moeda de reserva reconhecida e moeda dura, chegará gradualmente ao fim.
Jiao Wei: não se ater mais ao layout das ações bancárias
De acordo com o primeiro relatório trimestral do fundo híbrido temático rico Yinhua gerenciado pela Jiao Wei, a posição acionária do fundo era de 86,08% no final do primeiro trimestre de 2022, queda de 5,35 pontos percentuais em relação aos 91,43% no final do quarto trimestre de 2021. Além disso, a concentração acionária do fundo diminuiu no primeiro trimestre.
O relatório mostra que no final do primeiro trimestre de 2022, o relatório mostra que, no final do primeiro trimestre de 2022, no final do primeiro trimestre do primeiro trimestre de 2022, as dez principais ações de armazém pesado da prata mais rica da China são: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) .
Comparado com o final do quarto trimestre de 2021, Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) , Cansino Biologics Inc(688185) retirou-se das dez primeiras ações de peso pesado do fundo, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) adicionou recentemente as dez primeiras ações de peso pesado do fundoP align = “centro” fonte: o primeiro relatório trimestral do fundo em 2022
Vale ressaltar que Jiao Wei, que vinha buscando a nitidez da carteira, lançou ações bancárias no primeiro trimestre – China Merchants Bank Co.Ltd(600036) . Jiao Wei resumiu as mudanças de posições no primeiro relatório trimestral: primeiro, cortar as posições de estoques farmacêuticos, reter e aumentar as variedades de beleza médica e medicina tradicional chinesa OTC que podem se conectar diretamente com os consumidores finais, reduzir as posições de vacinas de medicamentos inovadores e empresas líderes CXO; Em segundo lugar, o investimento já não está focado apenas no consumo e na medicina, mas transformado em um modelo de negócios C-end complementado por um modelo de negócios B-end dentro de um intervalo limitado de compreensão; Terceiro, perceber a importância da valorização e mudanças marginais para a maioria das empresas do portfólio, não mais se ater ao credo de resolutamente não vender boas empresas, mas mudar para o equilíbrio dinâmico.
manter alocação equilibrada de tecnologia de consumo
Para a ideia de alocação futura de portfólio, Li Xiaoxing disse que a alocação de crescimento do consumo + crescimento científico e tecnológico ainda é mantida. Em termos de estrutura, acredita que 2022 será mais impulsionado pelo investimento (incluindo imóveis, infraestrutura e manufatura) e pelo consumo (mais refletido no segundo semestre do ano).
Para o setor de consumo, Li Xiaoxing acredita que o segundo trimestre será um trimestre quando o mercado espera uma reviravolta. Mas, ao mesmo tempo, sugeriu que a taxa de retorno esperada do setor consumidor não deveria ser muito alta, porque não há aumento do capital de todo o mercado. Em termos de direção específica de alocação, ele disse que a alocação de alimentos e bebidas é principalmente licor, a posição é equilibrada, e há alocação de líderes de licor high-end, sub-high-end e imobiliário. No setor farmacêutico, acredita que o cro/cdmo ainda é o setor mais forte e seguro do setor farmacêutico, ao mesmo tempo, ele está otimista sobre Yimei/cosméticos. “A partir dos dados de alta frequência, as vendas de (Yimei/cosméticos) ainda mantêm um rápido crescimento”. Em termos de cadeia imobiliária, sua configuração é dominada por materiais de construção de consumo absolutamente competitivos e eletrodomésticos. A direção do serviço social é principalmente livre de impostos e marcas de catering com boa capacidade de expansão.
Em termos de estoques de tecnologia, Li Xiaoxing é mais otimista sobre a cadeia da indústria de veículos elétricos. “Após um quarto de ajuste, os problemas como posições institucionais excessivas, avaliação alta periódica e o aumento contínuo e rápido dos preços do carbonato de lítio foram basicamente digeridos.” Ele disse que as principais avaliações de cada segmento do setor neste ano são razoáveis e, sob o pano de fundo de avaliações mais baratas no próximo ano, o espaço de renda absoluta pode ser esperado. Li Xiaoxing disse que as oportunidades de investimento se concentram principalmente em tecnologia da informação independente e controlável e defesa nacional e indústria militar. Em termos de tecnologia da informação, ele é mais otimista sobre materiais com propriedades consumíveis, peças de equipamentos de crescimento não linear e empresas líderes de software com capacidade de promoção comercial. No segmento da indústria militar, a cadeia da indústria de mísseis, os motores aeronáuticos e a visão do motor de quatro gerações devem continuar a melhorar. Atualmente, o grau de correspondência entre a taxa de crescimento e a valorização da indústria militar é alto.
