Sobre Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011)
Resposta à carta de exame e inquérito de solicitação de emissão de obrigações societárias conversíveis para objetos não especificados
Snzzz [2022] N.o 21006410110
catálogo
Texto do relatório 1. Aviso sobre Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) solicitando a emissão de obrigações corporativas conversíveis para objetos não especificados
Rever a resposta à carta de inquérito 2-30
Sobre Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011)
Pedido de emissão de obrigações societárias conversíveis para objetos não especificados
Rever a resposta à carta de inquérito
Snzzz [2022] No. 21006410110 Shenzhen Stock Exchange listagem Centro de Auditoria:
De acordo com os requisitos da carta de inquérito de auditoria em Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) solicitando a emissão de obrigações corporativas conversíveis para objetos não especificados (carta de auditoria [2022] n.º 020064) emitida pelo seu escritório, como contador de Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) (doravante referido como “emissor” ou “empresa”) solicitando a emissão de obrigações corporativas conversíveis para objetos não especificados, explicamos as partes correspondentes de suas perguntas da seguinte forma:
1. Durante o período de relato, a margem de lucro bruta dos derivados IP de animação do emitente foi, respectivamente, 34,67%, 31,98%, 33,23% e 38,27%, superior à margem de lucro bruta abrangente do emitente; Os fluxos de caixa líquidos das atividades operacionais foram 43,975 milhões de yuans, 1149513 milhões de yuans, 412635 milhões de yuans e -4,6771 milhões de yuans respectivamente. No final de cada período de relato, o rácio de passivo consolidado da empresa foi de 43,36%, 49,56%, 52,29% e 37,91%, respectivamente, superior ao nível médio do mesmo setor nos últimos três anos; O valor contábil do goodwill é 535037 milhões de yuan, que é formado pela aquisição da empresa de 100% de capital próprio de Guangzhou Keyun; O saldo contábil das contas a receber foi 1086702 milhões de yuans, 1285356 milhões de yuans, 2760141 milhões de yuans e 2822724 milhões de yuans respectivamente, representando 25,38%, 26,41%, 66,19% e 73,70% da receita operacional, mostrando uma tendência ascendente.
Solicita-se ao emitente que complemente: (1) explique a racionalidade e sustentabilidade da alta taxa de lucro bruto dos derivados IP de animação em combinação com o direito de uso do emitente dos derivados IP, se se trata de autorização exclusiva, conteúdo e período de validade do contrato de autorização, evolução do mercado, preços de produtos similares e empresas comparáveis no mesmo setor; (2) Em conjugação com o desenvolvimento do sector, a política de reconhecimento de receitas da empresa, a política de crédito e a situação de empresas comparáveis no mesmo sector, explicar as razões para o fluxo de caixa líquido negativo das actividades operacionais da empresa no último período, se apresenta características sazonais, se se verificam alterações adversas no ambiente operacional da empresa, se afecta a capacidade de exploração sustentável da empresa e se a empresa possui uma estrutura razoável do passivo activo e um nível normal de fluxo de caixa, Se há fluxo de caixa suficiente para pagar o capital e os juros das obrigações corporativas; (3) Explicar e divulgar a adequação da provisão para imparidade do goodwill em combinação com os métodos e parâmetros específicos do teste de imparidade do goodwill e o desempenho dos ativos subjacentes no período de relato, e se existe risco de mais imparidade do goodwill no futuro; (4) Em conjugação com os tipos de clientes principais, as condições de negócio, as políticas de crédito, a idade das contas e as condições de cobrança, bem como a situação das empresas comparáveis do mesmo setor, explicam a razão e a racionalidade da proporção crescente de contas a receber nas receitas operacionais ano a ano, e se a provisão para dívidas ruins é suficiente.
Solicita-se ao emitente que divulgue os riscos acima referidos.
O patrocinador e o contador são convidados a verificar e expressar opiniões claras.
resposta:
1,Em combinação com o direito de uso do emissor de derivados IP, seja a autorização exclusiva, o conteúdo e o período de validade do contrato de autorização, a tendência de desenvolvimento do mercado, a precificação de produtos similares e a situação de empresas comparáveis no mesmo setor, este trabalho explica a racionalidade e sustentabilidade da alta margem de lucro bruto dos derivados IP de animação
(I) o direito de uso de derivados de PI de propriedade do emitente, se se trata de autorização exclusiva, o conteúdo e o período de validade do contrato de autorização
1. Todos os derivados PI detidos pelo emitente têm o direito exclusivo de comprar na China
O negócio de derivativos IP de animação é um modelo de negócio que combina cartão de imagem IP de animação e equipamento de desenhos animados de animação, que é lançado pela primeira vez na China pelo emissor com base na experiência avançada da indústria de ACG do Japão. O cartão de imagem IP de animação do emissor não só tem a alta coleção e atributos sociais do tradicional “cartão de troca de set”, mas também pode interagir profundamente com o equipamento de animação e desenhos animados que integra AR e outras tecnologias avançadas, dando aos consumidores uma experiência imersiva. Durante o período de relatório, a taxa de crescimento composto da receita de vendas do negócio de derivados IP de animação do emitente foi de 63,34%, o que foi profundamente amado pelos consumidores.
No modelo de negócios de vendas de derivados IP de animação, o emissor obtém principalmente a autorização de derivados IP de animação comprando o conjunto IP de equipamentos de animação do fabricante de desenvolvimento de conteúdo de entretenimento IP de animação upstream. O documento de autorização assinado por ambas as partes estipula claramente os elementos essenciais, como nome da mercadoria autorizada, área de uso autorizado e período de autorização. O prazo de autorização é geralmente de 1 a 2 anos, e o documento de cooperação deve ser renovado um mês antes do vencimento. Durante o período de relato, o negócio de derivativos IP de animação do emitente envolve principalmente a autorização de 7 derivativos IP de animação, todos os quais obtiveram o direito exclusivo de aquisição na China.
Nome derivado IP Fornecedor da suíte IP se tem independência doméstica, se está dentro do período de validade do direito de aquisição para cooperar com o fornecedor
BETSON, minha cidade subterrânea do mundo, é uma empresa cooperativa estabelecida pelo emissor
2 “Baoke sonho mais Aole” maravilhosa começou a cooperação em 2020
3 “a transformação da série Altman em IGS é a guerra estabelecida pelo emissor”, ou seja, cooperação
4 Bandai Namco é a cooperação do emitente desde a sua criação
5 “Super Dragon Ball Hero” Bandai Namco é uma empresa cooperativa estabelecida pelo emissor
6 “mecha hero” IGS é a cooperação do emissor desde a sua criação
7 o SIG da “transformação mecha em go” é uma empresa cooperativa estabelecida pelo emitente
2. A relação de cooperação entre o emitente e os principais licenciadores de PI é estável e não há controvérsia
Os fornecedores de suítes do editor são principalmente desenvolvedores de conteúdo de entretenimento IP de animação, que têm direitos autorais de IP ou são concedidos direitos autorais; Ao vender o kit, o fornecedor do kit autoriza o comprador do kit a usar o kit para P & D e vendas de jogos completos e equipamentos de entretenimento dentro da área acordada, e promete proteger o emissor de reclamações de terceiros.
O emissor tem um longo tempo de cooperação com os principais fornecedores de kits como Bandai Namco, IGS, BETSON e maravilhoso. A relação de cooperação entre os dois lados é boa e estável. Não há disputa entre o emissor e seus parceiros ou outros assuntos devido à compra e uso de kits relevantes.
Em conclusão, o emissor tem o direito exclusivo de aquisição nacional de derivados IP de animação major, e a autorização está dentro do prazo de validade. A relação de cooperação entre o emitente e os principais licenciadores de PI é estável e não há controvérsia.
II) Tendência da evolução do mercado
1. Animação mercado de derivados IP tem uma grande escala e rápido crescimento
O negócio de produtos derivados IP de animação é a integração do emissor de “cartão de troca de set”, “equipamento de desenhos animados de animação” e “jogo de maré” e outros elementos
Em 2020, a escala do mercado global de jogos de cartas coletivos atingiu US $ 11,130 bilhões. Espera-se que o mercado continue a crescer para US $ 31,26 bilhões até 2027, correspondendo a uma taxa de crescimento composta de 15,90% de 2020 a 2027. De acordo com o relatório de desenvolvimento anual de 2021 da indústria de jogos de Guangdong emitido pela Associação da Indústria de Jogos de Guangdong, a receita total de equipamentos de jogos e entretenimento na província de Guangdong em 2021 foi de 10,37 bilhões de yuans, representando 98,60% do mercado nacional de jogos e entretenimento.Foi gradualmente enfraquecido pelo impacto da epidemia de covid-19 e mostrou uma tendência de aumento contra a tendência. De acordo com os dados da agência de consultoria Frost & Sullivan, a escala do mercado de jogos de maré da China deve ser de 47,8 bilhões de yuans em 2022, e a taxa de crescimento anual composta do mercado de jogos de maré da China deve ser de 29,80% de 2019 a 2024.
2. IP de alta qualidade tornou-se um recurso precioso, e a criação de jogos e equipamentos de entretenimento com forte atributo IP tornou-se uma tendência
IP tornou-se a fonte de criatividade cultural na indústria de cultura e entretenimento, o elemento central que corre através da cadeia da indústria de cultura e entretenimento, e liga entretenimento, animação, filmes, brinquedos e outros campos diferentes. Após anos de operação, um IP bem sucedido acumulou uma grande base de fãs, que tem grande atração para indústrias de consumo de entretenimento, como entretenimento, animação, filme e assim por diante. No campo da indústria de equipamentos de jogos e entretenimento, a criação de equipamentos com forte atributo IP desempenha um grande papel no marketing.Usando o valor do IP bem sucedido se tornará um elemento chave para o desenvolvimento da indústria de jogos comerciais e entretenimento no futuro e impulsionar a indústria de jogos comerciais e entretenimento para a era da operação de direitos autorais. 3. integrar VR, AR, Mr e outras tecnologias avançadas para melhorar o nível de interação humano-computador e melhorar de forma abrangente o senso dos consumidores de experiência imersiva
A indústria de jogos e entretenimento é uma indústria emergente que combina indústria de fabricação de equipamentos avançados, indústria da informação e indústria cultural. Pertence a uma indústria impulsionada pela tecnologia, criatividade e conteúdo. No aviso de pareceres sobre a promoção da transformação e atualização da indústria da cultura e do entretenimento, o Ministério da cultura propôs claramente incentivar os fabricantes de equipamentos de jogos e entretenimento a introduzir ativamente tecnologias avançadas, como efeitos especiais somatossensoriais, multidimensionais, realidade virtual e realidade aumentada, e acelerar a pesquisa e desenvolvimento de equipamentos de jogos e entretenimento intelectualizados, aptos e qualificados e adequados para diferentes idades. Com a inovação da tecnologia e o incentivo das políticas, os fabricantes do mecanismo comercial do entretenimento do jogo fortalecerão a pesquisa e o desenvolvimento de equipamentos do entretenimento do jogo no campo da tecnologia VR e da AR. VR, AR, Mr e outras tecnologias da realidade virtual percebem a integração profunda do mundo digital e do mundo real, mostram às pessoas uma nova forma de expressão do conteúdo, e tornam o equipamento do entretenimento mais autêntico e interativo. O uso de alta tecnologia significa enriquecer as formas de entretenimento das pessoas e melhorar a expressividade e apelo da criatividade cultural.Novas tecnologias como VR, AR e MR trarão novas demandas potenciais de equipamentos, o que dará origem a maior valor agregado econômico e maior espaço de mercado para a indústria de jogos e entretenimento.
Resumindo, o mercado de derivativos IP de animação tem uma grande escala e crescimento rápido. tornou-se uma tendência para integrar VR, AR, Mr e outras tecnologias avançadas, melhorar o nível de interação humano-computador e criar equipamentos de entretenimento de jogos com fortes atributos IP.
(III) Preços de produtos similares e empresas comparáveis na mesma indústria
O negócio de derivativos IP de animação é o modelo de negócio lançado pela primeira vez pelo emissor na China, e há poucos produtos similares no mercado. Empresas listadas / propostas comparáveis na mesma indústria, tecnologia Shiyu, Zhongshan Jinma, IGS, Wandai nanmenggong, Alpha Group(002292) e bolha Mart não divulgaram dados relevantes de produtos similares.
Entre eles, o cartão de imagem IP de animação tem função de interação humano-computador e pode ser usado com equipamentos de animação de desenhos animados. O preço de venda dos derivados IP de animação é determinado pelo emissor de acordo com as condições de mercado após analisar e calcular o custo de compra de produtos de imagem de animação, o custo de lançamento do equipamento da empresa e o custo de operação.
Em suma, o preço de venda dos derivados IP de animação do emissor é determinado de acordo com as condições de mercado após a análise e cálculo do custo de aquisição de produtos de imagem de animação, custo de lançamento de equipamentos da empresa e custo de operação. Atualmente, existem poucas empresas comparáveis operando negócios semelhantes na indústria.
(IV) Racionalidade e sustentabilidade da margem de lucro bruta mais elevada dos derivados de PI de animação
1. Racionalidade da maior margem de lucro bruto dos derivados IP de animação
Durante o período de relato, a margem de lucro bruta das vendas de derivados IP de animação do emitente foi de 31,98% e
