Em 19 de abril, a tecnologia Hanxin divulgou seu relatório anual para 2021. A empresa alcançou uma receita operacional de 272 milhões de yuans, um aumento anual de 7,01%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 48,41 milhões de yuans, um aumento homólogo de 24,13%, deduzindo o lucro não líquido de 43,7 milhões de yuans, um aumento homólogo de 22,13%.
Puramente a partir dos dados, o lucro da tecnologia Hanxin é aceitável. No entanto, depois de ler mais o relatório anual da empresa, o repórter do China Securities Journal descobriu que a margem de lucro bruto da empresa em 2021 foi de 32,61%, uma queda de 2,65 pontos percentuais em relação ao ano anterior. No caso de ligeiro aumento da receita operacional, diminuição da margem bruta de lucro e pouco impacto nos lucros e perdas não recorrentes, de onde vem o alto crescimento do lucro líquido da empresa? A resposta pode estar no ajustamento da provisão de má dívida da empresa. O que é mais difícil é que, face ao dilema do aumento das contas a receber ano após ano, o compromisso assumido pela tecnologia Hanxin no processo de comunicação à bolsa de valores de Pequim parece ter quebrado sua promessa.
“inteligente” provisão de má dívida
O diabo esconde-se nos detalhes. De acordo com o relatório anual de 2021, em 31 de dezembro de 2021, o saldo contábil das contas a receber da tecnologia Hanxin era de 338 milhões de yuans, representando 124,26% da receita operacional da empresa naquele ano, dos quais 148 milhões de yuans com um envelhecimento de mais de um ano, representando 43,7% do total das contas a receber.
As razões de acumulação da tecnologia Hanxin para diferentes combinações de envelhecimento são: 6,58% dentro de 1 ano, 12,46% de 1-2 anos, 22,91% de 2-3 anos, 30,85% de 3-4 anos, 54,85% de 4-5 anos e 100% ao longo de 5 anos. De acordo com a taxa de retirada, a quantidade de provisão de dívida ruim da empresa é de 46,543 milhões de yuans P align = “centro” fonte: relatório anual da tecnologia Hanxin em 2021
No entanto, a partir de 31 de março de 2021, a empresa divulgou no prospecto que o rácio de provisão de má dívida era de 6,79% em um ano, 12,66% de um a dois anos, 27,97% de dois a três anos, 43,55% de três a quatro anos, 72,03% de quatro a cinco anos e 100% em cinco anosP align = “centro” fonte: Manual de oferta pública de tecnologia Hanxin
Comparando os dois grupos de dados, não é difícil descobrir que a empresa mudou silenciosamente a proporção de provisões de dívida ruim. O ajuste inadvertido da proporção reflete-se na grande diferença de desempenho. Além disso, houve uma diferença de 17,18 pontos percentuais antes e depois da mudança da proporção de acréscimo de apenas 4-5 anos de idade. De acordo com a estimativa aproximada, de acordo com o rácio de retirada publicado no primeiro trimestre de 2021, o montante da provisão de dívida ruim para contas a receber em 2021 deve ser de 541263 milhões de yuans, o que é 7,5833 milhões de yuans diferente dos dados divulgados no relatório anual de 2021.
De acordo com este cálculo, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada em 2021 é de 40,82 milhões de yuans, e a taxa de crescimento do desempenho é inferior a 5%, o que não é tão bom quanto o crescimento da receita. É óbvio que a qualidade do desempenho da tecnologia Hanxin é excelente.
preocupações de crescimento
Por trás do “piscar” no final da contabilidade, o crescimento da tecnologia Hanxin enfrenta grande incerteza.
O relatório anual de 2021 mostra que a receita operacional da empresa é de 272 milhões de yuans, enquanto as contas a receber são tão altas quanto 338 milhões de yuans.As contas a receber respondem por 124,26% da receita operacional, 54,34% dos ativos totais de 622 milhões de yuans e 86% dos ativos líquidos de 392 milhões de yuans.
A tecnologia Hanxin tem sido criticada pelo mundo exterior por sua alta proporção de contas a receber. Analisando as demonstrações históricas da empresa desde a sua listagem no novo terceiro conselho de administração em 2016, verifica-se que a proporção de contas a receber na receita operacional da empresa de 2016 a 2021 foi de 50%, 90%, 103%, 106%, 129% e 124%, respectivamente, e a proporção de contas a receber na receita excedeu 100% por muitos anos, o que apresentou uma tendência crescente ano a ano.
A alta proporção de contas a receber da empresa também chamou a atenção do sistema nacional de transferência de ações de pequenas e médias empresas. Na primeira e segunda rodadas de cartas de inquérito da tecnologia Hanxin, a empresa foi solicitado a explicar que a proporção de contas a receber nas receitas excedeu 100% e aumentou gradualmente, e a proporção de contas a receber era baixa.
Sob o questionamento repetido do sistema de transferência de ações, a tecnologia Hanxin disse em sua resposta na segunda rodada de inquérito que a situação do grande saldo de contas a receber havia melhorado em certa medida até o final de março de 2021. A partir do relatório anual de 2021, esta melhoria é apenas uma melhoria superficial periódica.
Para o dilema da alta proporção de contas a receber, a tecnologia Hanxin admitiu que, com a expansão da escala de negócios da empresa, a escala de contas a receber da empresa pode aumentar ainda mais. O crescimento das contas a receber exercerá pressão sobre o capital de giro da empresa, o que não é propício à expansão contínua da escala de negócios da empresa.
Além disso, a dependência do cliente da tecnologia Hanxin também traz um certo grau de incerteza ao seu desenvolvimento futuro. O relatório financeiro mostra que, em 2021, o volume total de vendas dos cinco principais clientes da empresa foi de 151 milhões de yuans, representando 55,66% da receita operacional total do período atual, um aumento de 0,84 pontos percentuais sobre 54,82% no mesmo período do ano passado; Os clientes são relativamente concentrados, e os cinco principais clientes flutuam muito.
\u3000\u3000 “Se a empresa não expandir seus negócios, expandir sua participação de mercado e aumentar sua lucratividade no futuro, a perda ou mudança de clientes existentes terá um impacto adverso no desempenho operacional da empresa. A receita operacional da empresa durante o período de relatório vem principalmente da província de Shandong, e os principais clientes são departamentos governamentais, empresas e instituições, então há um risco de concentração regional de vendas. Se a empresa não conseguir realizar seu mercado em outras regiões no futuro. O desenvolvimento terá um impacto adverso na rentabilidade da empresa.” A Hanxin Technology emitiu o aviso acima em seu relatório anual.
host broker “walking horse lamp” substituição
Curiosamente, desde a listagem do novo terceiro conselho em 2016, a tecnologia Hanxin mudou frequentemente o corretor host.Desde os primeiros Guosen Securities Co.Ltd(002736) , até os títulos chineses alemães atuais, a tecnologia Hanxin mudou o corretor host cinco vezes em seis anos. É coincidência ou segredo que as empresas de valores mobiliários anfitriãs sejam frequentemente alteradas?
Anteriormente, um corretor que tinha participado no projeto de tecnologia Hanxin disse que a tecnologia Hanxin tinha problemas como alta dependência de clientes regionais, alta proporção de contas a receber e reconhecimento de receita não padrão, que eram muito arriscado, então eles desistiram do negócio de recomendação da empresa
letra Phi qualidade é preocupante
Como uma empresa listada que foi listada no novo terceiro conselho por muitos anos e agora desembarcou oficialmente na bolsa de valores de Pequim, a tecnologia Hanxin freqüentemente comete vários erros de baixo nível na carta Phi documentosP align = “centro” fonte: relatório anual da tecnologia Hanxin em 2021
No capítulo “Relatório contábil financeiro” do relatório anual de 2021 da empresa, o nome da empresa deve aparecer duas vezes seguidas como “erro! Nenhuma fonte de referência encontrada”.
Coincidentemente, já na segunda ronda de inquérito sobre a empresa pelo sistema nacional de transferência de acções das pequenas e médias empresas, Ele criticou a qualidade de expressão de sua resposta às perguntas relevantes: “de acordo com a primeira rodada de resposta ao inquérito e documentos de trabalho relevantes, os documentos de resposta do emissor não responderam detalhadamente em muitos lugares, algumas respostas evitavam o importante e ignoravam o importante, e havia situações como expressão escrita não padronizada, demonstração insuficiente e omissão; havia problemas como documentos de trabalho incompletos e alguns procedimentos de verificação não estavam implementados”.
