Evento:
Desde 2020, a epidemia tornou-se uma variável chave que afeta as mudanças de consumo em vários países. Quando a epidemia se espalha, o consumo enfraquece, e quando a epidemia diminui, o consumo recupera. Durante os dois anos da anti-epidemia, a recuperação do consumo da China pode ser considerada uma onda de reviravoltas e altamente limitada. Como evoluirá o consumo no processo de adesão da China à "limpeza dinâmica" e abertura gradual de suas portas no futuro? Este artigo tenta explorar o caminho e a altura da restauração do consumo da China a partir de uma perspectiva no exterior.
Vista principal:
Do ponto de vista da dicotomia renda e taxa de poupança dos residentes, a taxa de poupança dos residentes caiu significativamente, mas a epidemia tem adicionado variáveis repetidamente. Além disso, o problema da diferenciação estrutural da renda ainda está em andamento e a recuperação do consumo dos residentes é incerta, o que depende muito da política de prevenção da epidemia da China e do efeito do crescimento estável. Estruturalmente, o foco da recuperação futura do consumo reside na indústria de serviços.Da experiência no exterior, após o relaxamento do controle epidêmico, a recuperação das indústrias de restauração e alojamento é alta, enquanto a recuperação dos serviços de entretenimento e transporte é relativamente lenta, e ainda há uma lacuna no reparo ascendente.
A chave para promover a recuperação do consumo da China reside na renda dos residentes
Em suma, a intensidade dos gastos do consumidor depende do rendimento disponível dos residentes e da taxa de poupança dos residentes. O ímpeto para promover a recuperação da renda dos moradores depende do grau de controle epidêmico e de diversas políticas de apoio, por isso é muito afetado pelas políticas; Existem muitas variáveis que afetam a taxa de poupança dos residentes, e o efeito da regulação das políticas é relativamente fraco.
Do ponto de vista da situação da China, a primeira recuperação da renda dos residentes é a base para promover a recuperação do consumo. A melhoria da situação epidêmica da China e o declínio da taxa de poupança são a força motriz para promover ainda mais a recuperação do consumo. No contexto da situação epidêmica controlável, a maior taxa de poupança dos residentes diminuiu gradualmente, e a chave para restringir a recuperação do consumo voltará para a renda dos residentes.
Embora a taxa de poupança das famílias tenha caído, a epidemia tem repetidamente adicionado variáveis
A partir da experiência no exterior, o grau de controle epidêmico determina a mudança de direção da taxa de poupança dos residentes. Depois que a Grã-Bretanha e os Estados Unidos relaxaram o controle da epidemia, sua taxa de poupança doméstica voltou basicamente ao nível pré-epidêmico. No entanto, devido ao controle relativamente rigoroso da epidemia na China e no Japão e à óbvia diferenciação estrutural da renda dos residentes, a taxa de poupança dos residentes é maior do que a anterior à epidemia.
Quão alto será o reparo do consumo no futuro?
A recuperação do consumo dos moradores ainda é incerta, o que depende muito da política de prevenção de epidemias da China e do efeito do crescimento estável. A curto prazo, a situação epidêmica se repete, a intensidade de viagem dos moradores é bastante reduzida e o consumo está sob pressão no segundo trimestre. Referindo-se ao surto no início de 2020, o gasto de consumo per capita dos residentes nacionais diminuiu 8,2% e 3,3% em relação ao ano anterior, respectivamente, no segundo e terceiro trimestre desse ano. A médio prazo, se a situação epidêmica melhorar no futuro, o consumo continuará a recuperar gradualmente. Em circunstâncias otimistas, a taxa de crescimento do consumo neste ano e no próximo pode voltar a 8-9% antes da epidemia.
Se o país for aberto após as duas sessões do próximo ano, as medidas de controle de entrada serão gradualmente relaxadas, mas a epidemia na China pode recuperar novamente, e as políticas de prevenção e controle podem ser apertadas, levando à desaceleração do processo de recuperação do consumo novamente. Referindo-se à experiência de Cingapura, a renda das indústrias de restauração, transporte e outros serviços perdeu 10% - 20% em comparação com a anterior à epidemia. Em 2020, as despesas da China com serviços de vida serão responsáveis por cerca de 35%, e as despesas correspondentes do consumidor podem ser reduzidas em mais de 3,5 pontos percentuais em comparação com as anteriores à epidemia.
O foco da recuperação futura do consumo reside na indústria de serviços, mas há uma lacuna na reparação ascendente
A força motriz direta para promover a reparação da indústria de serviços vem do relaxamento do controle epidêmico. No entanto, da experiência da Europa e dos Estados Unidos, mesmo em países com controle relativamente frouxo, a taxa de crescimento das despesas da indústria de serviços não foi totalmente corrigida, que geralmente é reduzida em cerca de 5% em comparação com itens de tendência. Estruturalmente, após o abrandamento da epidemia, as indústrias de restauração e alojamento são as mais favoráveis. A taxa de crescimento das despesas relevantes na Grã-Bretanha e nos Estados Unidos tem sido próxima do nível anterior à epidemia, enquanto a reparação das despesas com serviços de entretenimento e transporte é relativamente lenta, com uma diferença de 10% - 20% em relação à anterior epidemia.
Aviso de risco: a situação epidêmica na China espalhou-se em larga escala; O crescimento estável da China é menor do que o esperado.
