Principais pontos de investimento:
Em 25 de abril, os principais índices do mercado caíram acentuadamente, dos quais o Índice Composto de Xangai caiu 5,13% e o índice de gemas caiu 5,56%; Em termos de tamanho, o CSI 500 caiu 6,47%, enquanto o CSI 300 caiu 4,94%. Em termos de volume de transações, as duas cidades negociaram 896,9 bilhões de yuans ao longo do dia, um aumento de 143,6 bilhões de yuans em relação ao dia de negociação anterior; Em termos de fundos indo para o norte, a saída líquida ao longo do dia foi de 4,396 bilhões de yuans. Em termos de indústrias, as indústrias shenwanyi caíram em graus variados, lideradas por metais não ferrosos, defesa nacional e indústria militar, eletrônica e indústria química básica, enquanto o declínio no financiamento não bancário, eletrodomésticos, decoração de edifícios e materiais de construção foi relativamente pequeno, mas ainda mais de 3,0%.
No dia 25, o importante índice de mercado caiu acentuadamente. As principais razões são as seguintes: (1) a epidemia se espalhou localmente novamente, elevando a expectativa pessimista do mercado em fundamentos. Desde março, afetado pelo controle epidêmico em Xangai, Jilin e outros lugares, algumas indústrias e transporte logístico ficaram paralisados, e a produção e demanda das empresas foram impactadas; Ao mesmo tempo, o consumo dos moradores também é suprimido por fatores como falta de cenas e expectativas ruins, e os dados econômicos estão obviamente sob pressão. No dia 24, houve 14 + 5 novos casos locais em Pequim, e os dados epidêmicos divulgados em Xangai no fim de semana também se recuperaram. A superposição fermentativa da epidemia em Pequim e a epidemia em Xangai ainda se repetem, fazendo com que o mercado se preocupe com os fundamentos e revise gradualmente as expectativas dos fundamentos. (2) A desvalorização do RMB e o subsequente aumento da taxa de juro pelo Federal Reserve levantaram as preocupações do mercado sobre a saída de capital. Embora historicamente, os fundos northbound só fluíssem do mercado de ações A no processo da tendência de depreciação do RMB em relação ao dólar americano de 2014 a 2016, a recente depreciação acentuada do RMB em relação ao dólar americano, juntamente com a expectativa do mercado de que "o Federal Reserve continuará a aumentar as taxas de juros em 75bp em junho e julho respectivamente, após uma alta probabilidade de elevar as taxas de juros em 50bp em maio", levou o mercado de curto prazo ainda preocupado com a pressão de saída de capital estrangeiro causada pela contínua depreciação do RMB no futuro.
Olhando para o futuro, as ações A de curto prazo ainda enfrentarão riscos como a epidemia, a fase final de liberação de desempenho e o desembarque das botas de aumento da taxa de juros do Fed, e os fatores negativos permanecem por esclarecer. No entanto, a julgar pelo prêmio de risco atual, o retorno de risco do índice de Xangai excedendo o retorno livre de risco atingiu 6,0%, próximo ao nível extremo histórico desde 2015. O retorno de risco extremamente alto significa que uma vez que a expectativa econômica futura estabiliza, o retorno potencial do mercado é alto. Sugere-se que os investidores preparem ativamente o processo de layout médio e busquem setores com valor de alocação de médio e longo prazo em combinação com o primeiro relatório trimestral e expectativas de desempenho futuras.
Dica de risco: há risco de flutuações no mercado externo, a recessão econômica é maior do que o esperado e o desenvolvimento da epidemia na China é maior do que o esperado.
