Evento:
Recentemente, o índice composto de Xangai voltou para dentro de 3000 pontos e fechou em 288643 pontos em 26 de abril. Principais pontos de investimento:
O mesmo ponto, avaliação diferente
Recentemente, afetado pelo aumento da taxa de juros do Fed, a taxa de câmbio do RMB acelerou a depreciação e levou a um ajuste significativo no mercado. O índice composto de Xangai voltou para dentro de 3000 pontos e fechou em 288643 pontos em 26 de abril, equivalente ao nível do início de março de 2007. No entanto, devido a diferentes níveis de lucro, o mesmo ponto corresponde a diferentes avaliações. Nos últimos 15 anos, os quantis de avaliação atuais da razão P / E e da razão P / B do índice composto de Xangai estão nos quantis baixos de 14,3% e 0,3%, respectivamente.
Actualmente, que indústrias estão subestimadas?
Em termos de indústrias, a atual relação P / E e relação P / B estão dentro de 10% nos últimos 15 anos.As indústrias com nível quantil incluem informática, comunicação, têxtil e vestuário, medicina e biologia, petróleo e petroquímica, proteção ambiental, finanças não bancárias, mídia e eletrônica. Os acima estão concentrados principalmente em indústrias em crescimento. Ou seja, a avaliação atual das indústrias em crescimento está próxima do fundo histórico.
Ao mesmo tempo, o ponto atual está apenas a um passo da importante passagem de 2800, enquanto o início de 2800 ocorreu em 10 de abril de 2020 e 9 de agosto de 2019, respectivamente. A partir da comparação da relação P/E, atualmente, os meios de comunicação, comunicações, metais não ferrosos, têxteis e vestuário, eletrônica, finanças não bancárias, petróleo e petroquímica, defesa nacional e indústria militar, proteção ambiental, computadores, etc. estão em uma posição relativamente desvalorizada. As indústrias acima referidas revelam que o sector subvalorizado está concentrado principalmente na primeira é a indústria cíclica com melhores lucros a montante; O segundo é a indústria em crescimento, que também é mais consistente com os resultados mostrados pelo valor quantil acima.
Quais indústrias estão na posição de baixa alocação de fundos?
As indústrias com baixa alocação no primeiro trimestre e uma diminuição em relação ao quarto trimestre do ano passado incluem financiamento não bancário, equipamentos mecânicos, serviços públicos, indústria química básica, decoração de edifícios, automóveis, mídia, aço, proteção ambiental, etc; As indústrias com baixa distribuição, mas melhoradas em comparação com o quarto trimestre incluem bancos, transportes, carvão, imobiliário, petroquímica e outras indústrias com baixo valor e alto dividendo.
Sugestões de configuração da indústria
Atualmente, indústrias desvalorizadas e de baixa configuração podem ter uma margem de segurança elevada e enfrentar menos pressão para reduzir suas participações.Sugerimos prestar atenção a indústrias cíclicas como financiamento não bancário, máquinas e equipamentos, petróleo e petroquímico; No contexto do crescimento da Fed na avaliação de médio e curto prazo das indústrias farmacêuticas e de proteção ambiental, embora o crescimento dessas indústrias tenha sido suprimido pelo crescimento da Fed na avaliação de médio e curto prazo das indústrias farmacêuticas e de proteção ambiental.
Dicas de risco
surtos repetidos; A inflação excedeu as expectativas; O Fed aumentou as taxas de juros mais do que o esperado
