Pengdu Agriculture & Animal Husbandry Co.Ltd(002505)
Relatório de análise de viabilidade sobre a realização de negócios de cobertura de futuros
1,Finalidade e necessidade do negócio de cobertura
(I) antecedentes e necessidade de cobertura de futuros de commodities
A subsidiária neozelandesa dedica-se principalmente à produção de leite cru. O principal objetivo da realização do negócio de hedging de futuros de leite cru é usar ferramentas de hedging para evitar os riscos operacionais trazidos para a empresa pelas flutuações de preços de mercado e bloquear os lucros esperados de alguns produtos.
A subsidiária brasileira da empresa atua principalmente no comércio de materiais agrícolas e grãos. O principal modelo de negócio é vender os meios de produção agrícola adquiridos (como sementes, agrotóxicos e fertilizantes químicos) aos agricultores sob a forma de venda de crédito. Os materiais agrícolas são liquidados com a granel Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) ou dinheiro produzido pelos agricultores no futuro. A subsidiária brasileira venderá ainda a granel Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) recebido a quatro grandes comerciantes de grãos e outras empresas para coleta de dinheiro. Com base no modelo de negócios acima, devido à diferença de tempo entre a aquisição de grande quantidade de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) recebíveis (ou seja, ao vender meios de produção) pela subsidiária brasileira e a entrega de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) aos comerciantes de grãos, a participação na cobertura pode ajudar as empresas a evitar o risco de flutuação de preços, obter lucros operacionais estáveis e garantir a estabilidade e sustentabilidade do desempenho operacional da empresa.
(II) antecedentes e necessidade de operações de cobertura cambial
A empresa e suas subsidiárias têm transações de bens e empréstimos em moeda estrangeira liquidados em moeda estrangeira. Quando a taxa de câmbio flutua muito, os ganhos e perdas cambiais terão um grande impacto no desempenho operacional da empresa. Com o objetivo de reduzir o impacto das flutuações cambiais sobre os ganhos e perdas cambiais da empresa e suas subsidiárias, e evitar e prevenir riscos cambiais, a empresa realiza negócios de cobertura cambial com base em recebíveis / dívidas em moeda estrangeira e empréstimos em moeda estrangeira.
III) Antecedentes e necessidade de operações de cobertura de taxas de juro
A empresa e suas subsidiárias possuem empréstimos em moeda estrangeira com taxa de juros flutuante. Quando a taxa de juros de empréstimo flutua muito, isso terá um grande impacto sobre o custo de juros suportado pela empresa e, em seguida, afetará o desempenho da empresa. A fim de reduzir o impacto da flutuação da taxa de juros sobre as despesas de juros da empresa, a empresa planeja realizar negócios de cobertura de taxas de juros para bloquear o custo de juros e evitar o risco de mudança de custo de financiamento causada pela mudança da taxa de juros.
2,Informações básicas sobre o negócio de cobertura
I) Tipos de actividade envolvidos
Os tipos de negócios de cobertura de futuros de commodities conduzidos pela empresa e suas subsidiárias são produtos como a prazo, futuros e opções ou instrumentos financeiros com características mistas dos produtos acima.Os tipos de negócios de cobertura cambial e de taxa de juros conduzidos pela empresa e suas subsidiárias são produtos como opções, prazo, swaps e swaps ou instrumentos financeiros com características mistas dos produtos acima.
II) Escala das empresas e fonte de investimento
De acordo com a escala de ativos e demanda de negócios da empresa, o saldo acumulado total da margem da empresa investida em negócios de cobertura de futuros de commodities e os fundos investidos em negócios de cobertura de câmbio e taxas de juros não deve exceder RMB 1,1 bilhão ou moeda estrangeira equivalente.
O capital investido pela empresa na realização dos negócios de cobertura acima referidos é o capital próprio da empresa.
(III) Prazo comercial e autorização
Uma vez que o negócio de hedging está intimamente relacionado com o funcionamento da empresa, o negócio de hedging a ser realizado neste momento pode ser reciclado desde a data da deliberação e aprovação pelo conselho de administração até a data da convocação do conselho de administração no ano seguinte, e autoriza o presidente ou sua pessoa autorizada a implementar o negócio de hedging acima dentro do limite, incluindo mas não limitado a ser responsável pela operação e gestão do negócio de hedging e assinatura de acordos e documentos relevantes.
De acordo com as disposições relevantes das Regras de Listagem de Ações da Bolsa de Valores de Shenzhen, diretrizes auto-regulatórias da Bolsa de Valores de Shenzhen para empresas listadas nº 1 – operação padronizada de empresas listadas no conselho principal, sistema de gerenciamento de negócios de cobertura de futuros de commodities da empresa e sistema de gerenciamento de negociação de derivados financeiros, as transações de cobertura cambial acima entrarão em vigor após serem deliberadas e aprovadas pelo conselho de administração da empresa e não precisam ser submetidas à assembleia geral de acionistas para deliberação.
3,Princípios contabilísticos
De acordo com as normas contábeis para Empresas Empresariais nº 22 – reconhecimento e mensuração de instrumentos financeiros, normas contábeis para Empresas Empresariais nº 24 – cobertura, normas contábeis para Empresas Empresariais nº 37 – apresentação de instrumentos financeiros e outras disposições e diretrizes relevantes, a empresa realiza o tratamento contábil correspondente para os negócios futuros de commodities, taxa de câmbio e taxa de juros off date, refletindo os itens relevantes do balanço e demonstração de resultados.
4,Análise de risco e contramedidas
Fortalecendo o controle interno, implementando medidas de prevenção de riscos e melhorando o nível de operação e gestão, a empresa é propícia a aproveitar plenamente suas vantagens competitivas, sendo viável para a empresa realizar o negócio de hedging acima mencionado. A empresa estabeleceu um sistema de controle interno e controle de risco relativamente perfeito para negócios de hedging, e tem seus próprios fundos correspondentes às transações comerciais de hedging propostas. A empresa cumprirá estritamente os requisitos das diretrizes de auto-regulação para empresas listadas na Bolsa de Valores de Shenzhen nº 1 – operação padronizada de empresas listadas no conselho principal, sistema de gestão de negócios de hedging de futuros de commodities da empresa e sistema de gestão de negociação de derivados financeiros, Implementar medidas de prevenção de riscos e operar com prudência. A empresa ainda tem os seguintes riscos no negócio de hedging:
I) Risco de capital
Quando o preço dos futuros muda acentuadamente na direção oposta à posição mantida, se a empresa não conseguir repor a margem a tempo, isso pode levar ao fechamento obrigatório e causar risco de perda. A empresa alocará razoavelmente seus próprios fundos para o negócio de hedge, não utilizará os fundos levantados para hedge direta ou indiretamente e fortalecerá o controle interno da gestão de fundos, que não deverá exceder a margem aprovada pelo conselho de administração da empresa.
II) Risco de erro operacional
Operadores de futuros podem cometer erros humanos em variedades de negociação, contratos de negociação e direções de negociação durante a execução da negociação, resultando em riscos.
III) Riscos técnicos
As instruções de negociação são enviadas por nós para o servidor da empresa de futuros e o servidor da empresa de futuros para a bolsa. Neste processo, a falha do computador, rede e servidor pode levar ao risco de falha da transação.
(IV) Risco de flutuação dos preços dos futuros de matérias-primas
Quando o mercado de futuros de commodities muda muito, o risco de flutuação de preços pode ocorrer devido ao desvio da direção de mudança de preço da previsão e julgamento da empresa, resultando na perda da negociação de futuros. A empresa planeja combinar o negócio de cobertura com a produção e operação da empresa para cobrir o risco de flutuação de preços na maior extensão.
V) Risco cambial
Quando a taxa de câmbio flutua muito, a empresa incorrerá em perdas se a direção da flutuação cambial julgada pela empresa for inconsistente com a direção do contrato de cobertura cambial. Os profissionais da empresa são responsáveis pela operação específica do negócio de hedging cambial. Eles escolhem produtos simples com baixo risco de inadimplência, risco controlável e com o objetivo de evitar riscos. Após a operação de negociação, eles prestam atenção às mudanças do mercado em tempo real. Em caso de grandes mudanças, eles devem reportar a tempo, responder ativamente e lidar com elas adequadamente.
VI) Risco de taxa de juro
O risco de taxa de juro enfrentado pela empresa provém principalmente de empréstimos bancários de curto prazo, empréstimos de longo prazo, obrigações corporativas e passivos financeiros. Portanto, a empresa estabeleceu uma equipe profissional para bloquear o custo de juros por meio de swap de taxa de juros e evitar o risco de mudança de custo de financiamento causada pela mudança de taxa de juros. Ao mesmo tempo, a empresa analisará de forma abrangente a taxa de juros, o tempo e outros fatores de empréstimos bancários de acordo com a demanda de montante e tempo de capital e, em seguida, emprestará para reduzir a taxa de juros.
VII) Controlo interno dos riscos
O negócio de hedging de futuros de commodities é altamente profissional e complexo, o que pode causar riscos devido ao sistema de controle interno imperfeito.
A empresa organizará e usará profissionais em estrita conformidade com o sistema de gestão de negócios de cobertura de futuros de commodities e o sistema de gestão de negociação de derivados financeiros, estabelecerá um rigoroso sistema de autorização e pós, fortalecerá a educação ética profissional e treinamento de negócios do pessoal relevante e melhorará a qualidade abrangente do pessoal relevante. Ao mesmo tempo, estabelecer um sistema de notificação atempado para condições anormais e formar um procedimento eficiente de tratamento de riscos.
VIII) Risco de incumprimento de transacção
Quando a contraparte de cobertura não paga e não paga o lucro de cobertura da empresa conforme acordado, por isso é incapaz de cobrir a perda real de negociação à vista da empresa, o que causará a perda da empresa.
5,Medidas de controlo dos riscos
(I) a empresa combina o negócio de cobertura com a produção e operação, e controla estritamente a posição de futuros; (II) a empresa formula o plano de cobertura baseado no princípio da operação estável e aversão ao risco, e não envolve transações especulativas;
(III) de acordo com as diretrizes para a supervisão autodisciplina de empresas listadas da Bolsa de Valores de Shenzhen nº 1 – operação padronizada de empresas listadas no conselho principal e outras disposições relevantes, e em combinação com a situação real da empresa, o sistema de gestão para negócios de hedging futuros de commodities e o sistema de gestão para negociação de derivados financeiros foram formulados, incluindo a quantidade, variedade e escopo do negócio de hedging, autoridade de aprovação, processo de auditoria interna, medidas de isolamento de informações, relatório de risco interno e procedimentos de manipulação Fazer disposições explícitas sobre divulgação de informações, etc. a empresa controlará todas as ligações em estrita conformidade com as disposições do sistema de gestão de negócios de cobertura de futuros de commodities e do sistema de gestão de negociação de derivados financeiros;
IV) As variedades participantes da empresa são todas transacções no local e não envolvem transacções fora do local;
(V) a empresa deve usar seus próprios fundos para cobertura.
6,Conclusão da análise de viabilidade do negócio de cobertura
Evitar o risco de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) flutuação de preços, flutuação da taxa de câmbio e flutuação da taxa de juros ajudará a reduzir o impacto da Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) flutuação de preços, flutuação da taxa de câmbio e flutuação da taxa de juros sobre o funcionamento da empresa e garantir a estabilidade da operação da empresa. A empresa estabeleceu um sistema de controle interno e controle de risco relativamente perfeito para negócios de hedging. A empresa implementará medidas de prevenção de risco e controlará estritamente riscos em estrita conformidade com os requisitos das diretrizes de auto-regulação para empresas listadas da Bolsa de Valores de Shenzhen No. 1 – operação padronizada de empresas listadas no conselho principal, sistema de gerenciamento de negócios de hedging de futuros de commodities da empresa e sistema de gerenciamento de negociação de derivados financeiros.
Resumindo, é necessário e viável que a empresa realize negócios de futuros de commodities, câmbio e cobertura de taxas de juros.
Pengdu Agriculture & Animal Husbandry Co.Ltd(002505) conselho de administração 28 de abril de 2022
