Após dois anos, a reunião de acionistas de Buffett finalmente voltou offline.
Em 30 de abril de 2022, a assembleia geral anual de 2022 dos acionistas da Berkshire Hathaway (doravante referida como Berkshire), conhecida como a “Gala do Festival da Primavera do Investidor”, foi realizada em Omaha, Estados Unidos. Buffett e Munger apareceram juntos novamente e responderam dezenas de perguntas de investidores.
Na assembleia geral, Buffett divulgou as ações de investimento da Berkshire no primeiro trimestre deste ano. No primeiro trimestre, a Berkshire comprou mais de 51 bilhões de dólares em ações durante o declínio do mercado de ações, incluindo Chevron, HP e empresas petrolíferas ocidentais.
Vale ressaltar que já em 2019, a Berkshire investiu US$ 10 bilhões para ajudar o petróleo ocidental a adquirir a companhia petrolífera Anadarko, mas optou por limpar o armazém em 2020. Desta vez, Buffett apostou novamente na indústria petrolífera dois anos depois. Atualmente, a posição da Berkshire na indústria petrolífera ultrapassou US $ 43 bilhões.
Por que Buffett favorece novamente a indústria petrolífera quando a energia limpa se tornou uma tendência global de longo prazo? O “Deus das ações” pode continuar a lenda do investimento ao entrar no mercado no momento do declínio acentuado das ações dos EUA?
Buffett, que detém muito dinheiro, revelou a operação de investimento da Berkshire no primeiro trimestre deste ano na assembleia de acionistas, ou seja, para comprar rapidamente.
As reservas de petróleo pesado são uma das ações de investimento mais preocupadas este ano. Buffett disse que nas duas primeiras semanas de março deste ano, Berkshire comprou cerca de 14% das ações de petróleo ocidentais circulantes, com um valor total de cerca de US $ 7,2 bilhões.
De acordo com os dados do relatório financeiro do primeiro trimestre de 2022 (Q1) divulgados pela Berkshire em 30 de abril, a partir do primeiro trimestre de 31 de março deste ano, o investimento da Berkshire na chevron atingiu US $ 25,9 bilhões, equivalente a deter cerca de 159 milhões de ações, um aumento significativo em relação à sua posição de cerca de 38 milhões de ações e US $ 4,5 bilhões no final do quarto trimestre do ano passado.
No relatório financeiro do primeiro trimestre, a Berkshire divulgou que seu investimento em títulos de capital também inclui US$ 10 bilhões em ações preferenciais sustentáveis das companhias petrolíferas ocidentais, além de seu investimento em petróleo ocidental e Chevron no primeiro trimestre. Até o final do primeiro trimestre deste ano, a posição da Berkshire na indústria petrolífera havia acumulado mais de US$ 43 bilhões.
Além disso, como um dos “quatro gigantes” que promoveram o valor da Berkshire no ano passado, a indústria de seguros ganhou o excesso de peso de Buffett novamente este ano (Nota: os outros três gigantes são Apple, Berkshire BNSF ferroviária e bhe energy).
Em março, a Berkshire comprou a seguradora Alleghany por 11,6 bilhões de dólares, a maior aquisição de Buffett em seis anos. Na carta aberta deste ano aos acionistas, Buffett disse que o negócio de seguros é feito sob medida para Berkshire e acredita que os produtos (seguros) nunca estarão desatualizados, e a receita geralmente aumentará com o crescimento econômico e a inflação.
Além disso, as ações de investimento da Berkshire no primeiro trimestre deste ano também incluíram a compra de 121 milhões de ações HP, representando cerca de 11,4% destas últimas; Buffett também revelou que a Berkshire detinha uma participação de 9,5% na Activision Blizzard, o que não exclui uma posição de mais de 10%. De acordo com os documentos divulgados pela SEC em fevereiro, a Berkshire detinha 14,66 milhões de ações da Activision Blizzard até o final de 2021, representando cerca de 2% destas últimas.
No relatório financeiro do primeiro trimestre, o investimento acionário da Berkshire é dividido principalmente em três categorias: bancos, seguros e finanças, produtos de consumo e indústrias comerciais e outras. No primeiro trimestre, cerca de 66% do valor justo total da Berkshire estava concentrado em quatro empresas, a saber, Apple, Bank of America, American Express e Chevron.
De acordo com os dados divulgados pela Berkshire no final do quarto trimestre do ano passado, as 10 primeiras posições da empresa são Apple, Bank of America, American Express, Coca Cola, Moody’s, Verizon communications, United Bank of America, Byd Company Limited(002594) , Chevron e Bank of New York Mellon. Buffett tornou-se a quarta maior posição na indústria petrolífera ocidental.
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Na verdade, o layout de Buffett da indústria petrolífera pode ser rastreado até três anos atrás. Em 2019, Buffett concordou em nos fornecer US $ 10 bilhões para ajudar o petróleo ocidental a adquirir a companhia petrolífera Anadarko. Buffett disse que esta é uma aposta de longo prazo no aumento dos preços do petróleo.
No entanto, após o surto de covid-19 em 2020, Buffett limpou o armazém de petróleo ocidental. Em 2020, o petróleo ocidental caiu para US $ 8,483/ação, o nível mais baixo desde 2000. Na reunião de acionistas daquele ano, Buffett lamentou o investimento, chamou-o de “erro”, e disse que planejava investir mais dinheiro em energia eólica e Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) investimento.
Por que Buffett aumentou significativamente suas participações de petróleo ocidental novamente dois anos depois? Na reunião de acionistas, ao falar sobre o enorme investimento no petróleo ocidental, Buffett disse que o relatório anual das companhias petrolíferas ocidentais era muito bom, então decidiu investir nele. Ele revelou que nas duas primeiras semanas de março, ele comprou 14% das ações circulantes do petróleo ocidental, no valor de mais de US $ 7 bilhões. Originalmente, apenas 60% das ações das empresas petrolíferas ocidentais poderiam ser circuladas.
Buffett também disse que desde o final de fevereiro, as flutuações de curto prazo causadas pela “mentalidade de jogo” no mercado lhe permitiram encontrar boas oportunidades de longo prazo. Munger também disse que finalmente encontrou um investimento que vale mais do que títulos do Tesouro dos EUA.
O repórter observou que, desde o início deste ano, afetados pelo aumento dos preços internacionais do petróleo e pela extraordinária promoção do bafi, os preços das ações do petróleo ocidental subiram acentuadamente seguidas. A partir do fechamento das ações dos EUA em 29 de abril, a empresa aumentou mais de 90% este ano.
De acordo com a análise da Forbes, esse investimento está quase certamente ligado aos preços das commodities (preços do petróleo).Como em 2019, o investimento de Buffett no petróleo ocidental ainda é uma aposta de longo prazo nos preços do petróleo. Do comportamento da Berkshire de aumentar sua posição em chevron no terceiro e quarto trimestres de 2021, pode-se inferir que Buffett tem cada vez mais confiança nos preços do petróleo.
Ao mesmo tempo, a posição pesada de Buffett em estoques de petróleo aconteceu para ser do final de fevereiro a meados de março. Foi também durante a tensa situação entre a Rússia e a Ucrânia. A Rússia cortou parte de seu fornecimento de energia para a Europa, e os preços globais da energia subiram. A interrupção da energia russa pode aumentar o valor da produção de energia dos EUA. Ao contrário de outras empresas multinacionais de petróleo, a principal produção de petróleo e gás do Ocidente acontece ser nos Estados Unidos e China.
Além disso, de acordo com a Goldman Sachs, devido à alta correlação entre o negócio ocidental do petróleo e o preço do petróleo, a sensibilidade ao fluxo de caixa livre da empresa é muito alta. O repórter diário de notícias econômicas verificou o relatório da reunião de relatório financeiro do quarto trimestre da Western Petroleum em 2021 e descobriu que para cada aumento de US $ 1 / barril no preço do petróleo, o fluxo de caixa anual da empresa aumentou US $ 225 milhões. Se a expectativa otimista do preço do petróleo da Goldman Sachs for precisa, o rendimento do fluxo de caixa livre do petróleo ocidental em 2022 pode chegar a 37%. Buffett favorece empresas que geram enorme fluxo de caixa livre.
De acordo com a Forbes, com base nos negócios de serviços públicos e gasodutos da Berkshire energy (bhe), Buffett também pode estar considerando a possibilidade de integrar petróleo ocidental na empresa integral da Berkshire.
outros temem que eu sou ganancioso.
Com a escalada da situação na Rússia e Ucrânia e o aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve, as ações dos EUA experimentaram muitas vendas desde este ano. Em contraste, Buffett comprou mais de 51 bilhões de dólares em ações no primeiro trimestre deste ano.
Isso lembra a década de 1970, quando os Estados Unidos estavam atolados em estagflação e em um período de recessão econômica. Muitos investidores foram duramente atingidos pelo desastre global das ações, mas Buffett ainda apresentou resultados brilhantes.
Na década de 1970, embora enfrentando o dilema da estagflação, o sentimento especulativo no mercado de ações era particularmente alto. Naquela época, as 50 ações altamente procuradas de grande capitalização negociadas na Bolsa de Valores de Nova York foram chamadas de “belas 50” por causa do crescimento estável do lucro e alta relação P / E. Relata-se que em 1972, impulsionada pelas instituições, a relação P/E de “Meimei 50” atingiu um nível elevado. A relação P/E da Polaroid atingiu 90 vezes, McDonald’s 85 vezes e Disney 82 vezes, enquanto a relação p/E média de S&P 500 no mesmo período foi de 33 vezes.
A primeira crise petrolífera em 1973 levou à explosão da bolha dos “50 lindos”. No mesmo ano, o dólar se depreciou ainda mais, o sistema de Bretton Woods entrou em colapso e o mercado foi sitiado. No entanto, de acordo com os dados do Caitong Securities Co.Ltd(601108) Research Institute, durante as duas crises petrolíferas em 1973 e 1977, o índice S & P 500 registrou um declínio, enquanto Buffett teve um desempenho perfeito no mercado de urso.
De acordo com as estatísticas do Instituto, de 1970 a 1976, Buffett alcançou um retorno total de 240,3%, 188,9 pontos percentuais superior ao rendimento do S & P 500, e o retorno anualizado atingiu 19,1%, 13 pontos percentuais superior ao rendimento do S & P 500; De 1977 a 1981, Buffett mais uma vez superou o mercado, alcançando um retorno total de 247,9% e um retorno anualizado de 28,3%, 203,7 e 20,7 pontos percentuais acima do mercado S & P 500, respectivamente.
De acordo com a análise do instituto de pesquisa acima, a razão pela qual Buffett foi capaz de vencer na década de 1970 reside no timing preciso. Em termos de prosperidade, a compra de matérias-primas por Buffett atingiu um alto nível, e o lucro de Kaisa atingiu 600% na década de 1970; No início da década de 1980, as taxas de juros dos EUA subiram e Buffett alocava seguros e finanças em grande escala.
Além disso, a ação de leitura de fundo de Buffett também é uma das decisões importantes para alcançar sua lendária vida de investimento. Em 1969, quando a recessão surgiu e o mercado foi sobrevalorizado, Buffett se aposentou temporariamente. Após as duas crises petrolíferas em 1973 e 1977, Buffett copiou o fundo do Washington Post e da companhia de seguros de funcionários do governo respectivamente, e finalmente ganhou muito.
O forte senso de investimento de Buffett faz com que a ação de investimento de Berkshire este ano pareça ter uma razão, e se o “deus das ações” pode ganhar o mercado novamente será o foco de muitos investidores.
