Em 29 de abril, Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) SH / 02333 HK) anunciou que 8,6 milhões de ações restritas reservadas foram concedidas a 275 objetos de incentivo ao preço de 12,73 yuan / ação; Os objetos de incentivo são concedidos com o preço do estoque de 6745000 yuan / estoque reservado.
Red Star capital Bureau descobriu que em 2021, Great Wall Motor Company Limited(601633) vendeu 1,281 milhão de carros novos e realizou um lucro líquido de 6,726 bilhões de yuans, atingindo apenas 91,79% da meta de avaliação do plano de incentivo em 2021. No primeiro trimestre de 2022, o volume cumulativo de vendas foi de 283500 veículos, e o lucro líquido foi de 1,634 bilhões de yuans; Apenas 14,9% da meta de volume de vendas e 19,9% da meta de lucro líquido no plano anual de incentivos foram concluídos.
Great Wall Motor Company Limited(601633) O volume de receita, lucro e vendas de 2021 atingiu um novo pico nos últimos cinco anos, mas sua rentabilidade não é tão boa quanto a de cinco anos atrás. No primeiro trimestre de 2022, o desempenho aumentou o lucro sem aumentar o lucro, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe e o lucro líquido deduzido do lucro não líquido diminuíram, e o subsídio governamental representou metade do lucro líquido atribuível à empresa-mãe.
Red Star capital Bureau noted that institutions are still optimistic about Great Wall Motor Company Limited(601633) . According to Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) , 24 institutions rated Great Wall Motor Company Limited(601633) “buy” or “overweight” within one month. No primeiro dia de negociação após a divulgação do primeiro relatório trimestral, as ações e as ações de Hong Kong caíram acentuadamente, e o preço das ações atingiu uma nova baixa desde 2021P align = “centro” rentabilidade não é tão boa quanto há cinco anos p align = “centro” lucro líquido depende de subsídios
Em 2021, Great Wall Motor Company Limited(601633) alcançou uma receita operacional de 136405 bilhões de yuans, um aumento anual de 32,04%; O lucro líquido foi de 6,726 bilhões de yuans, um aumento anual de 25,43%; Deduzir lucro não líquido de RMB 4,203 bilhões, com aumento homólogo de 9,55%; O lucro básico por ação é de 0,73 yuan.
No entanto, no quarto trimestre de 2021, o lucro líquido de Great Wall Motor Company Limited(601633) diminuiu 35,82% ano a ano, e a dedução do lucro não líquido foi de apenas 550 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 71,93%.
Além disso, entre os lucros e perdas não recorrentes, Great Wall Motor Company Limited(601633) recebeu cerca de 2,196 bilhões de yuans de subsídios governamentais, um aumento de 929 milhões de yuans em relação ao ano anterior. O montante de subsídios para novos veículos de energia recebidos pela empresa foi de 1,627 bilhões de yuans, um aumento de 722 milhões de yuans em relação ao ano anterior.
Embora o desempenho anual tenha aumentado, em comparação com o passado, Great Wall Motor Company Limited(601633) ‘s rentabilidade realmente diminuiu Em Great Wall Motor Company Limited(601633) 2021, a margem de lucro líquido das vendas foi de apenas 4,93% e a margem de lucro bruto foi de 16,6%. No entanto, de 2013 a 2016, Great Wall Motor Company Limited(601633) margem de lucro líquido foi de 14,5%, 12,85%, 10,61% e 10,72%, respectivamente, e margem de lucro bruto foi de 28,61%, 27,7%, 25,13% e 24,46%, respectivamente.
no primeiro trimestre de 2022, Great Wall Motor Company Limited(601633) receita operacional foi de 33,619 bilhões de yuans, um aumento anual de 8,04%; O lucro líquido foi de 1,634 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 0,34%; Deduza o lucro não líquido de 1,303 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 2,41%. Se o subsídio governamental de 800 milhões de yuans for deduzido, o lucro líquido de Great Wall Motor Company Limited(601633) será reduzido pela metade
A rentabilidade insuficiente de Great Wall Motor Company Limited(601633) está relacionada com o aumento dos custos operacionais, que tem a mencionar Great Wall Motor Company Limited(601633) “Plano Quinquenal”.
Em meados de 2021, Wei Jianjun, presidente do conselho de administração Great Wall Motor Company Limited(601633) disse na conferência de imprensa de estratégia de 2025: realizar as vendas anuais globais de 4 milhões de veículos em 2025, 80% dos quais são novos veículos de energia, e a receita operacional excede 600 bilhões de yuans; Nos próximos cinco anos, o investimento acumulado em P & D atingirá 100 bilhões de yuans.
Para atingir este objetivo, Great Wall Motor Company Limited(601633) implementa a estratégia multi-marca. Atualmente, conta com cinco marcas: Haval, WeiPai, Euler, tanque e pickup Great Wall, e ainda está incubando o salão da marca. Ao longo de 2021, Great Wall Motor Company Limited(601633) lançou 8 carros novos.
No entanto, a estratégia de várias marcas não só impulsiona vendas e desempenho, mas também traz carga de custos Great Wall Motor Company Limited(601633) implementar a estrutura de “um carro, uma marca e uma empresa” requer muito pessoal e marketing.
Em 2021, Great Wall Motor Company Limited(601633) o custo operacional total atingiu 131878 bilhões de yuans, com um aumento anual de 33,42%, maior do que o crescimento da receita, representando 83,84% da receita total. Em 2016, com um lucro líquido de 10,354 bilhões de yuans, o custo representou apenas 75,4% da receita.
Entre eles, as despesas de gestão aumentaram 58,39% devido ao aumento do número de gestores e ao aumento das despesas de incentivo patrimonial; As despesas de I&D aumentaram 46,36% em relação ao ano anterior devido ao aumento do investimento em I&D em projetos inteligentes, motorizados e novos modelos. O custo médio de vendas de cada marca é de apenas 2,69 bilhões de yuans a 1,65 bilhões de yuans ano a anoP align = “center” equity incentive assessment p align = “center” 2021 target 91,79%
Em 2021, Great Wall Motor Company Limited(601633) vendeu 1.281 milhões de carros novos, um aumento homólogo de 14,79% Great Wall Motor Company Limited(601633) o preço médio geral de um único carro é mais de 106000 yuan, acima de 92900 yuan em 2020.
Em julho do ano passado, Great Wall Motor Company Limited(601633) lançou o maior plano de incentivo acionário da história da indústria automotiva, que planeja conceder 43184000 ações restritas a não mais de 586 pessoas e 397 milhões de opções acionárias a 8784 pessoas. A primeira proporção de subvenções é de 80%, sendo reservados 20%.
De acordo com o plano de incentivo, nos três anos fiscais de 2021 a 2023, os objetivos de avaliação de vendas são de 1,49 milhão, 1,9 milhão e 2,8 milhões respectivamente, e os objetivos de avaliação de lucro líquido são de 6,8 bilhões de yuans, 8,2 bilhões de yuans e 11,5 bilhões de yuans respectivamente. Pode-se calcular que os objetivos de avaliação de Great Wall Motor Company Limited(601633) 2021 foram concluídos em 85,97% e 98,91%, respectivamente.
O plano de incentivos mostra que o peso do índice de volume de vendas é de 55%, o peso do índice de lucro líquido é de 45% e a taxa de realização da meta de desempenho = taxa de conclusão × Peso. Com base neste cálculo, a taxa de realização da meta de desempenho de Great Wall Motor Company Limited(601633) 2021 é de 91,79%.
No primeiro trimestre deste ano, Great Wall Motor Company Limited(601633) acumularam vendas de 283500 veículos, queda de 16,32% em relação ao ano anterior, com desempenho inferior ao mercado. O volume de vendas atingiu apenas 14,9% da meta de avaliação do plano de incentivo de ações em 2022, e o lucro líquido atingiu apenas 19,9% da meta de avaliação.
Em 29 de abril, Great Wall Motor Company Limited(601633) anunciou que 8,6 milhões de ações restritas reservadas foram concedidas a 275 objetos de incentivo ao preço de 12,73 yuan / ação; Conceda 6790 objetos de incentivo 78,3 milhões de opções de ações reservadas ao preço de exercício de 25,45 yuan / açãoP align = “center” new energy lags behind, the transformation is not smooth p align = “center” the company’s share price has declined, and the market value has half
Great Wall Motor Company Limited(601633) preço da ação declinou todo o caminho desde que atingiu a alta de 69,8 yuan / ação no final de outubro de 2021. A divulgação do relatório anual de 2021 e do primeiro relatório trimestral de 2022 não só não conseguiram salvar o desempenho do mercado secundário, como no primeiro dia de negociação após a divulgação do primeiro relatório trimestral, o preço da ação Great Wall Motor Company Limited(601633) caiu acentuadamente em 15 de abril. Em 29 de abril, Great Wall Motor Company Limited(601633) fechou em 24,82 yuan / ação, apenas um terço do ponto mais alto em outubro de 2021.
Insiders disseram ao escritório de capital da Red Star que por um lado, foi porque Great Wall Motor Company Limited(601633) lançou o “Plano Quinquenal” no primeiro semestre de 2021, o que levou a um aumento acentuado no preço das ações e um descoberto real; Por outro lado, a transformação de Great Wall Motor Company Limited(601633) nova energia não é suave
O “Plano Quinquenal” requer Great Wall Motor Company Limited(601633) para se voltar totalmente para a nova energia, mas seu novo negócio de energia fica para trás em crescimento, e a vantagem da empresa ainda é combustível veículos.
no primeiro trimestre deste ano, o volume de vendas de Great Wall Motor Company Limited(601633) veículos novos de energia foi de 35400, com um aumento homólogo de 15,31%, e a taxa de crescimento ficou atrás do nível médio da indústria Great Wall Motor Company Limited(601633) também caiu do quarto lugar em 2021 para o oitavo lugar no ranking de vendas de novos fabricantes de veículos energéticos
entre as novas marcas de energia de Great Wall Motor Company Limited(601633) , a marca elétrica pura Euler vendeu 135000 veículos em 2021. Em 2021, o volume total de vendas de Great Wall Motor Company Limited(601633) veículos novos de energia foi de apenas 137000. Em outras palavras, além da Euler, apenas 2000 novos modelos energéticos de grande parede foram vendidos em 2021.
no primeiro trimestre deste ano, o volume de vendas da marca Euler foi de 33800, com um aumento homólogo de 10%, representando 11,9% do volume total de vendas de Great Wall Motor Company Limited(601633) Great Wall Motor Company Limited(601633) no entanto, os modelos de pilares do gato preto e gato branco Euler são minicarros, que deixaram de receber pedidos devido ao aumento acentuado do preço das matérias-primas em fevereiro deste ano. Euler também expôs a “porta de mudança central” no final do ano passado, o que reduziu muito a reputação da marca. O carro com pequeno lucro e rápido volume de negócios foi cortado, e a perspectiva de vendas de modelos com alto preço Euler é incerta.
WeiPai, que carrega o Great Wall Motor Company Limited(601633) coração ascendente, vai se transformar em 2021, posicionar-se no novo mercado de energia high-end e tomar a rota híbrida. No entanto, o desempenho de vendas da tecnologia de limão Wei não diminuiu em 25000 em comparação com 20250000 em 2020 no primeiro trimestre, o volume de vendas foi de 14300, representando 5% do volume total de vendas de Great Wall Motor Company Limited(601633) de
Pode-se ver que a atual nova marca de energia não é suficiente para suportar o volume de vendas de Great Wall Motor Company Limited(601633) .
Great Wall Motor Company Limited(601633) ainda é responsável pelo volume de vendas da marca de combustível Haval, e shenche Haval H6 liderou as vendas de SUV por 9 anos consecutivos.
No entanto, em 2021, a marca Haval vendeu 770000 veículos, representando 60,11% do total de vendas Great Wall Motor Company Limited(601633) ; No primeiro trimestre deste ano, o volume de vendas da marca Haval foi de 166800, uma diminuição homóloga de 25,13%, e a taxa de contribuição para o volume de vendas Great Wall Motor Company Limited(601633) foi de 58,82%.
Tanques de marca de combustível voltados para o mercado off-road hardline já foram populares com o tanque 300, mas devido à capacidade de produção, o ciclo de coleta do veículo foi de mais de meio ano. No primeiro trimestre deste ano, o volume de vendas da marca tanque foi de 25800, representando 9,1% do volume total de vendas Great Wall Motor Company Limited(601633) .
Vale a pena mencionar que o conflito entre a Rússia e a Ucrânia continuará a afetar as vendas e o desempenho de A Rússia é o mercado externo mais importante de Great Wall Motor Company Limited(601633) e contribuiu com 4,97 bilhões de yuans de receita em 2021. É relatado que Great Wall Motor Company Limited(601633) na Rússia ainda está em produção normal. No entanto, devido às flutuações da taxa de câmbio, deixou de enviar novos carros para revendedores. Atualmente, apenas carros de estoque são vendidos no mercado russo
No entanto, as instituições estão otimistas sobre Great Wall Motor Company Limited(601633) . Embora algumas instituições tenham reduzido o preço alvo e a expectativa de lucro, elas ainda dão a classificação de “comprar” ou “excesso de peso”. De acordo com Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) , 24 empresas classificaram “comprar” ou “excesso de peso” dentro de um mês.
O UBS divulgou um relatório de pesquisa dizendo que manteve a classificação de “compra” de Great Wall Motor Company Limited(601633) , baixou os ganhos por ação em 202224 para 27% / 21% / 13%, e reduziu o preço alvo de HK $ 39 para HK $ 16 em 59%, principalmente devido ao declínio na avaliação dos negócios de veículos elétricos, em parte devido à redução dos lucros no atual ambiente desafiador.
A UBS acredita que a empresa adotou recentemente a estratégia de maximização do lucro: o preço médio de venda no primeiro trimestre aumentou 29% em relação ao ano anterior e o lucro líquido de cada veículo aumentou 19% em relação ao ano anterior. O banco acredita que a estratégia é razoável, mas levou ao desligamento de alguns produtos de veículos elétricos, como gato preto e gato branco, e ao desenvolvimento de veículos de combustão interna de alta emissão, que parece ser a desaceleração da transformação para veículos elétricos. No entanto, depois que o preço das ações caiu 61% até agora este ano, o banco acredita que a avaliação atual subestima completamente o plano de veículos elétricos. Devido à baixa avaliação e à esperada atualização do portfólio de produtos e contribuição de novos produtos, o preço das ações aumentará.
