Liquidez: a diferença da taxa de crescimento de m1m2 em março foi de – 0,5 pontos percentuais para – 5% mês a mês. (1) O valor do índice de ambiente de financiamento do BCI em março de 2022 foi de 46,18, mês a mês (-10,23%), e a alta probabilidade de ponto alto periódico surgiu no final de setembro de 2020 (54,02), segundo a experiência histórica, isso não é bom para o médio e longo prazo do índice de gemas; (2) Há uma forte correlação positiva entre a diferença de crescimento entre M1 e M2 e o Índice Composto de Xangai: a diferença de crescimento entre M1 e M2 foi de – 5,0 pontos percentuais em março de 2022 e – 0,50 pontos percentuais mês a mês.
Infraestrutura e cadeia imobiliária: a taxa operacional do asfalto de petróleo caiu para um novo nível baixo em seis anos. (1) Alterações de preços esta semana: linha – 1.38%, índice de preços do cimento – 1.57%, borracha – 3.86%, coque + 0.00%, carvão de coque + 0.00%, minério de ferro – 3.23%; (2) Esta semana, a taxa nacional de utilização da capacidade de alto-forno, cimento, asfalto de petróleo e toda a taxa operacional de pneus de aço foram + 0,22pct, -4,74pct, -3,50pct e -4,12pct respectivamente.
Cadeia de baixo lucro de vidro plano e pó branco concluída no mesmo período. (1) Os preços do dióxido de titânio e do vidro foram + 0,00% e – 1,14% mês em mês respectivamente esta semana; (2) Esta semana, o lucro do dióxido de titânio foi 647 yuan / ton, uma relação mês a mês de – 28,43%, e o lucro bruto do vidro plano foi 172 yuan / ton, uma relação mês a mês de – 32,02%.
Cadeia de produtos industriais: em abril, o índice de novas encomendas do PMI caiu para uma nova baixa desde março de 2020. (1) Desempenho de preços das principais commodities a granel esta semana: os preços da laminação a frio, cobre e alumínio mudaram em – 0,88%, – 1,34%, – 4,54% mês a mês, e o lucro bruto correspondente mudou em + 2,81%, – 0,54%, – 24,63%; (2) Esta semana, a taxa operacional do pneu semi de aço na China foi de 65,77%, com uma relação mês a mês de – 1,62 pontos percentuais; (3) Em abril de 2022, o índice de novas encomendas do PMI foi de 42,60%, com uma comparação em cadeia de – 6,2 pontos percentuais.
Variedades de discriminação: o lucro bruto da indústria de aço e alumínio eletrolítico diminuiu 9,58% e 24,63%, respectivamente. (1) eletrodo de grafite: a potência ultra-alta é 26000 yuan / ton, com uma relação mês a mês de + 1,96%, e o lucro bruto abrangente é 428473 yuan / ton, com uma relação mês a mês de + 1,60%; (2) Níquel: o preço esta semana foi 238500 yuan / ton, para baixo de – 2,33% na semana passada; (3) ânodo pré-cozido: o preço esta semana é 7100 yuan / ton, com um aumento mês a mês de + 0,00%; (4) O preço do alumínio eletrolítico é de 20810 yuan / ton, uma relação mês a mês de – 4,54%, e o lucro estimado é de 2680,7 yuan / ton (excluindo impostos), uma relação mês a mês de – 24,63%; (5) O lucro bruto abrangente da indústria de ferro e aço foi 263 yuan / ton, para baixo de – 9,58% na semana passada; (6) O preço do concentrado de molibdênio é 2820 yuan / ton, com uma relação mês a mês de – 0,70%.
Relação de comparação de preços: a diferença de preço da laminação a frio e a quente é de 660 yuan / ton, que está no nível mais alto no mesmo período de 6 anos. (1) A relação preço do fio e minério de ferro foi de 5,24 esta semana; (2) A diferença de preço entre bobina quente e vergalhões nesta sexta-feira é de – 30 yuan / ton; (3) Esta semana, a diferença de preço entre o aço laminado a frio e o aço laminado a quente em Xangai atingiu 660 yuan / ton, um aumento mensal de + 110 yuan / ton; (4) A relação de preço do níquel eletrolítico na laminação a quente de aço inoxidável é de 0,09; (5) A diferença de preço entre parafuso de bobina (usado principalmente em imóveis) e vergalhões (usado principalmente na construção de infraestrutura) atingiu 220 yuan / ton na sexta-feira, acima + 10,00% da semana passada; (6) A diferença de preço do vergalhão entre Xinjiang e Xangai foi de 80 yuan / ton na sexta-feira.
Cadeia de exportação: em abril, as novas ordens de exportação PMI da China foram de -5,6 pct para uma nova baixa desde junho de 2020. (1) O índice composto CCFI do índice de taxa de frete de contêineres de exportação da China foi de 309685 pontos esta semana, com uma relação mês a mês de – 0,42%; (2) Esta semana, a taxa de utilização da capacidade de produção de aço bruto nos Estados Unidos foi de 81,70%, um aumento mensal de + 0,80 pontos percentuais; (3) Em abril, as novas ordens de exportação PMI da China foram 41,6%, com uma comparação em cadeia de -5,6pct.
Quantil de avaliação: o índice CSI 300 desta semana foi de +0,07%. A indústria de cimento (+ 2,25%) teve o melhor desempenho no setor cíclico. A relação quantil de Pb de aço comum e metais industriais em relação a Pb em Xangai e Shenzhen (desde 2013) foi de 31,99% e 67,13%, respectivamente; A relação de Pb na placa de aço Pu para Pb nos mercados de ações de Xangai e Shenzhen é atualmente 0,502, e o valor mais alto desde 2013 é 0,82 (alcançado em agosto de 2017).
Sugestão de investimento: Recentemente, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma deixou claro que a produção de aço bruto em 2022 diminuirá ano a ano, e a expectativa de contração da oferta da indústria de ferro e aço aumentará. Sob a superposição da expectativa de crescimento constante, a expectativa de melhorar os fundamentos da indústria de ferro e aço aumentará. O preço do ânodo pré-cozido está no nível mais alto desde 2017. Recomenda-se prestar atenção a Sunstone Development Co.Ltd(603612) .
Aviso de risco: risco de falha de correlação com base em dados históricos; O risco de regulação governamental dos preços das commodities; Risco de má gestão da empresa.
