Evento:
Em 17 de maio, o Ministério das Finanças anunciou as receitas e despesas fiscais em abril de 2022. De janeiro a abril, a receita do orçamento público geral nacional foi de 7429,3 bilhões de yuans, um aumento de 5% após deduzir os fatores de desconto fiscal e uma diminuição de 4,8% de acordo com o calibre natural. A despesa do orçamento público geral nacional foi de 8093,3 bilhões de yuans, um aumento de 5,9% em relação ao mesmo período do ano passado.
Comentários:
Não há necessidade de entrar em pânico com o declínio da receita fiscal geral.
A desaceleração das receitas orçamentais gerais deve-se principalmente ao impacto da redução do imposto de retenção. Em abril, a ampla receita fiscal foi de - 39,8% em termos homólogos, abaixo de - 3,8% no mês passado; Entre eles, a receita fiscal geral foi de - 41,3% em termos homólogos, o que foi de - 4,9% após exclusão dos fatores de abatimento fiscal, que foi significativamente inferior a 3,4% em março. O progresso na conclusão da receita nos primeiros quatro meses foi de cerca de 39%, nível elevado nos últimos anos; Em contrapartida, a receita dos recursos públicos foi significativamente arrastada para baixo. Nos primeiros quatro meses, apenas 17,8% do orçamento anual foi concluída, o que foi de - 34,4% em abril e - 22,2% menor do que no mês anterior.
Além do desconto fiscal, as receitas fiscais também foram parcialmente perturbadas pela epidemia, em vez do contínuo crescimento elevado das receitas fiscais. Em abril, a receita tributária diminuiu 47,3% ano a ano, que foi de - 6,6% após exclusão dos fatores de abatimento fiscal, que foi inferior a - 0,2% do mês anterior, ou relacionado ao impacto da epidemia e ao atraso do pagamento do imposto, o imposto de renda empresarial e individual aumentou negativamente, e o imposto relacionado à exportação e à terra também diminuiu significativamente; O que é mais intrigante é que o imposto sobre o consumo aumentou rapidamente em abril, com um aumento homólogo de 14,3%. As receitas não fiscais continuaram a manter um crescimento de dois dígitos, com um aumento homólogo de 10,3% em abril, ante 14,9% em março.
O arrasto do financiamento fundiário acelerou, aumentou ainda mais a pressão das receitas e despesas fiscais locais e aumentou as dificuldades operacionais a nível das bases e as restrições do crescimento estável local. Em abril, as receitas das administrações central e local foram de 9,4% e - 36,3% homólogas, respectivamente, devido principalmente ao arrasto do financiamento fundiário; Em abril, a renda do direito de transferência de terras estatais a nível local foi de - 37,9% ano a ano, inferior a - 22,8% do mês anterior, resultando em que a renda dos fundos da administração local a nível local completou apenas 17,4% do ano inteiro nos primeiros quatro meses.
A despesa orçamental alargada abrandou temporariamente e espera-se que acelere no futuro.
O crescimento das amplas despesas fiscais abrandou, ou devido à perturbação da epidemia e ao arrasto da emissão de títulos especiais, que se espera acelerar em maio. Em Abril, a despesa orçamental global foi de 1,7% face aos 23,1% do mês passado, e a despesa das finanças públicas e dos fundos públicos abrandou; Entre elas, as despesas orçamentais gerais foram - 2% em termos homólogos e 10,4% inferiores às de Março, mas o adiantamento das despesas fez com que os progressos das despesas gerais nos primeiros quatro meses não fossem lentos e representassem 30,3% do orçamento; Com o enfraquecimento do impacto do "pico de escalonamento" da emissão de obrigações especiais, o crescimento da despesa com fundos públicos caiu ligeiramente, com um aumento homólogo de 12,5% em abril, inferior a 69,1% em março.
Sob a influência da epidemia, os gastos com saúde aceleraram, enquanto os gastos relacionados com infraestrutura diminuíram em sua maioria. Entre as despesas orçamentais gerais de Abril, as despesas com saúde, agricultura, silvicultura e água aceleraram-se, com um aumento homólogo de 12,5% e 28,4%, respectivamente, um aumento de 3,5 e 14,3 pontos percentuais, respetivamente, face ao mês anterior, e as restantes sub-rubricas diminuíram em graus variados. Em comparação com o mesmo período do ano passado, as despesas com a construção de infra-estruturas e projectos de protecção ambiental nas zonas urbanas e rurais diminuíram 2,7% em termos homólogos, representando cerca de 2,7% em termos homólogos, e as despesas com a construção de infra-estruturas e projectos de protecção ambiental diminuíram mais de 7% em termos homólogos.
A principal prioridade para um crescimento orçamental estável é acelerar a afectação dos fundos orçamentais e formar carga de trabalho física. O amplo orçamento orçamental deste ano é relativamente suficiente, a taxa de crescimento das despesas orçamentais está a um nível mais elevado nos últimos anos e uma grande parte dos fundos provém de saldos de reporte passados e lucros transferidos por instituições financeiras específicas, o que constitui um forte apoio ao adiantamento das despesas; Se considerarmos os fundos que foram alocados e "deitados" nas contas das empresas estatais, há mais fundos realmente disponíveis, a prioridade máxima é aumentar a garantia de subsistência das pessoas e emprego estável, acelerar a retoma dos projetos e proteger a contração da demanda.
Dica de risco: o efeito da política é menor do que o esperado, e a situação epidêmica se repete.
