Projecto europeu de imposto sobre o carbono cada vez mais radical: encurtar o período de transição e alargar o âmbito da cobrança. De acordo com as informações da agenda publicadas no site oficial do Parlamento Europeu, na reunião da Comissão do Meio Ambiente, Saúde Pública e Segurança Alimentar realizada em 17 de maio, eles adotaram o projeto de relatório sobre o estabelecimento de um mecanismo de ajuste das fronteiras do carbono, que apresenta duas principais alterações em relação à anterior: primeiro, encurtar o período de transição original de três anos para dois anos, e a data de início do período de transição do projeto de lei é 1º de janeiro de 2023, A data formal de implementação é 1º de janeiro de 2025; Em segundo lugar, expandir o escopo das indústrias aplicáveis ao projeto de lei, incluindo alumínio novo, hidrogênio e produtos químicos, bem como indústrias de emissão indireta de carbono representadas pela eletricidade. Note-se que, atualmente, o projeto de lei só foi aprovado pelo comitê de meio ambiente, saúde pública e segurança alimentar e precisa ser votado na reunião plenária de 6 a 9 de junho deste ano, portanto, os conteúdos acima ainda estão em processo legislativo e não foram oficialmente implementados.
Tem um certo impacto nas exportações de aço e alumínio da China, mas tem pouco impacto no cimento e fertilizante químico. Da perspectiva de ser incluído na indústria, é principalmente cimento, aço, fertilizantes, alumínio e outras indústrias de alto consumo de energia. Do ponto de vista da estrutura de commodities das exportações da China para a UE, a proporção de exportação de aço e alumínio é relativamente grande em comparação com a de cimento e fertilizante: os dados de exportação em abril mostraram que o aço / alumínio / cimento / fertilizante da China (valor cumulativo, o mesmo abaixo) exportado para a UE representou 3,45% / 1,19% / 0,08% / 0,02% do volume comercial total exportado para a UE; O mesmo acontece com a proporção das exportações da UE de commodities individuais nas exportações globais: em abril, o volume comercial das exportações de aço / alumínio / cimento / fertilizantes da China para a UE representou 22,35% / 15,32% / 12,10% / 1,17%, respectivamente. Do ponto de vista da proporção de receitas no exterior de empresas cotadas, a proporção de receitas no exterior de aço / alumínio / cimento / fertilizante (incluindo fertilizante fosfato, fertilizante nitrogenado, fertilizante composto e fertilizante de potássio) é de 4,95% / 10,21% / 1,18% / 12,19%, respectivamente. Se é simplesmente assumido que a proporção de bens exportados por empresas cotadas para a UE permanece o mesmo que o todo (estoques específicos, é claro, precisam de análise específica), Então a implementação da tarifa de carbono afetará a razão de receita das empresas listadas em 1,11% / 1,56% / 0,14% / 0,14%, respectivamente. Portanto, se a tarifa de carbono for implementada no futuro, provavelmente terá um impacto maior na exportação de aço e alumínio, mas quase nenhum impacto no cimento e fertilizantes químicos.
Empresas de baixo carbono em indústrias relevantes de alto consumo de energia terão vantagens competitivas proeminentes no futuro. Se as tarifas de carbono são aplicadas unilateralmente no comércio internacional, é na verdade proteccionismo comercial, que é injusto para outros países que não aplicam tarifas de carbono. Perante esta situação, pensamos que pode haver duas soluções no futuro: em primeiro lugar, se a China pode melhorar o sistema de imposto sobre o carbono / comércio de carbono e impor impostos ambientais sobre produtos de exportação na China, equivale a deixar este imposto na China e não na UE, A premissa deste caminho é que a Europa reconhece a tributação dos nossos produtos de exportação (actualmente, a diferença de preços do carbono entre a China e a UE é demasiado grande, pelo que é difícil alcançá-lo); Em segundo lugar, as empresas chinesas realizam a transformação e modernização de tecnologias hipocarbónicas, de modo a reduzir o máximo possível a matéria colectável do imposto sobre o carbono, que consiste, na verdade, em transformar o imposto sobre o carbono originalmente entregue à Europa em investimento tecnológico. No entanto, não importa qual caminho, para as empresas de alto consumo de energia, seus custos de produção inevitavelmente aumentarão no futuro. Isto significa que: (1) a indústria consumidora de energia pode continuar a ser liberada; (2) O investimento de baixo carbono trará novas necessidades de renovação de equipamentos e tecnologia. Tome ferro e aço como exemplo. Atualmente, a proporção de produção de aço de alto-forno na China ainda é grande, porque o lucro bruto da produção de aço de alto-forno elétrico é de fato menor do que o do alto-forno. No entanto, se o custo ambiental da produção de aço de alto-forno aumenta significativamente no futuro, a diferença de lucro bruto entre os dois pode diminuir significativamente, e a proporção de fabricação de aço de alto-forno elétrico pode aumentar, de modo a eliminar alguma capacidade de alto-forno e aumentar a concentração de capacidade. Ao mesmo tempo, a fabricação de aço de forno elétrico trará a demanda pela renovação e transformação de eletrodo de grafite e equipamentos relacionados. Portanto, no futuro, as vantagens competitivas das empresas de baixo carbono em indústrias de alto consumo de energia serão ainda mais destacadas, e algumas empresas de fabricação de materiais e equipamentos de tecnologia de baixo carbono também se beneficiarão.
No futuro, os custos ambientais passarão a fazer parte dos preços das matérias-primas. Teoricamente, um melhor equilíbrio é que o imposto sobre o carbono cobrado pelo governo ou os lucros obtidos pelas empresas no comércio de carbono podem ser usados para subsidiar os custos adicionais pagos pelas empresas para reduzir as emissões, e os impostos e preços do carbono serão parcialmente transferidos para a jusante, e os custos serão finalmente suportados por toda a sociedade. Mas é improvável que seja realizado a curto prazo: atualmente, o preço do carbono da China ainda é muito baixo, o que significa que o custo da poluição ambiental ainda é muito baixo em comparação com o custo da transformação tecnológica; Sob a condição de “garantir a oferta e a estabilidade dos preços”, trata-se efectivamente de impedir que a sociedade pague custos mais elevados pelo ambiente. Portanto, se assumirmos que o preço do carbono da China pode continuar a convergir para o ponto de equilíbrio no futuro, isso realmente significa que, neste processo, o preço da commodity correspondente também aumentará, e o preço do carbono acabará por se tornar uma parte do preço da commodity: cálculo simples, se calculado de acordo com o atual padrão de preço do carbono da UE (84,24 euros / tonelada em 18 de maio, cerca de 599 yuan / tonelada), Em seguida, o custo da emissão de carbono de toneladas de aço e toneladas de alumínio (assumindo toda a energia térmica) é de cerca de 1200 yuan / 7517 yuan respectivamente.
Dica de risco: as indústrias incluídas na lei de imposto sobre o carbono excedem as expectativas; O preço do carbono excede as expectativas; Incerteza da orientação política.
