No dia 20 de maio, Gem Co.Ltd(002340) ( Gem Co.Ltd(002340) , SZ) realizou a assembleia geral anual de acionistas. Xu Kaihua, presidente da empresa, disse que Gem Co.Ltd(002340) depende principalmente de precursores ternários para ganhar dinheiro, e a margem de lucro bruto é significativamente maior do que a dos pares, porque a empresa tem uma longa cadeia (industrial), começando pela reciclagem.
Xu Kaihua também disse que o negócio de reciclagem de resíduos não pode ganhar muito dinheiro. Com o mesmo investimento, o valor de saída criado pela “extremidade de fabricação” é muito mais do que o da “extremidade de sucata” (referindo-se à extremidade de reciclagem de resíduos). No entanto, Xu Kaihua também disse que a indústria de reciclagem de resíduos não é uma indústria cíclica, mas uma indústria com crescimento sustentado e estável, “com um chassi sólido”.
Atualmente, muitas baterias aposentadas ainda fluem em pequenas oficinas, e muitas empresas de reciclagem de baterias de energia têm o problema da capacidade de produção ociosa. Xu Kaihua disse às notícias econômicas diárias na reunião de acionistas que a empresa acredita que essa “desordem” durará até um ano.
Entende-se que no primeiro trimestre deste ano Gem Co.Ltd(002340) recuperou 3407 toneladas de baterias de energia, com um aumento homólogo de 341%, e a utilização do escalão foi de 0,42 gwh, com um aumento homólogo de 111%.
O negócio de reciclagem não é rentável o suficiente, mas o “chassi é sólido”
“Excluindo resíduos (reciclagem) ativos, você descobrirá que nosso ROE (retorno sobre ativos líquidos) é muito bom.” Xu Kaihua disse na assembleia geral anual de acionistas.
Em 2021, Gem Co.Ltd(002340) roe foi de 6,72%, o que estava em um nível relativamente baixo entre as empresas listadas. Porque é que isto aconteceu? Xu Kaihua disse que isso ocorre porque metade dos ativos da empresa são “descartados”.
De acordo com Xu Kaihua, a indústria de reciclagem de resíduos não pode ganhar muito dinheiro. Por exemplo, uma TV de 35 polegadas pode valer 2000 yuans no final da fabricação e apenas 25 yuans no final da sucata. Por outro exemplo, no final da fabricação, o preço de um computador pode ser de 5000 yuans, e no final da sucata, é de apenas 25 yuans.
O PPT exibido por Xu Kaihua mostra que a extremidade de fabricação é “recuperação de valor, é incremento”, e a extremidade da sucata é “recuperação de valor residual, é decremento”. O valor de televisores, telemóveis, computadores e automóveis no PPT é 345 vezes maior que no final da sucata, em média. Em outras palavras, a sucata vai gerar 20 bilhões de vendas e pode ter que lidar com 7 trilhões de bens de consumo industriais.
Ao mesmo tempo, Xu Kaihua disse que o investimento na eliminação de computadores (linhas de produção) não será menor do que o investimento na instalação de computadores (linhas de produção). Com o mesmo investimento, o valor de saída criado pela extremidade de fabricação é muito mais do que o da extremidade sucateada.
No entanto, embora a entrada-saída da indústria de reciclagem de resíduos (extremidade de sucata) seja relativamente baixa, Xu Kaihua ainda acredita que é o “chassi” da empresa. Em sua opinião, o negócio de reciclagem de resíduos da empresa é “corpo”, enquanto o negócio de material de bateria é “cabeça”, “se você não pode deixar seu corpo, deixe sua cabeça, ele não vai viver”.
Xu Kaihua também disse que a indústria de reciclagem de resíduos não é uma indústria cíclica, mas uma indústria com estabilidade e crescimento contínuos, “chassi sólido”.
De acordo com a introdução de Xu Kaihua na reunião de acionistas, no primeiro trimestre de 2022, Gem Co.Ltd(002340) ‘s negócio de reciclagem de baterias de energia residual viu um grande aumento na receita, com receita atingindo 87,055 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 288%, utilização de escalão de bateria de energia de 0,42 GWH, um aumento ano a ano de 111%, e recuperação de receita de 3407 toneladas, um aumento ano a ano de 341%.
No entanto, o fluxo de baterias de energia aposentadas para pequenas oficinas ainda existe atualmente, o que também é um grande desafio para empresas de reciclagem de baterias de energia.
Porque o direito de descarte de baterias de energia aposentadas está nas mãos dos proprietários de veículos, e pequenas oficinas muitas vezes não prestam atenção suficiente à proteção ambiental e segurança, e os custos relacionados são mais baixos, eles podem “roubar” baterias aposentadas a um preço mais alto. Portanto, a taxa de utilização da capacidade de muitas baterias de reciclagem de energia “exército regular” é baixa. Quanto tempo durará este estado de “competição desordenada”?
Xu Kaihua respondeu ao repórter da notícia econômica diária que quando a empresa descartou (resíduos) eletrodomésticos dez anos atrás, os resíduos eletrônicos também eram “desordenados” e coletados em todos os lugares. Mais tarde, após dez anos de desenvolvimento, eletrodomésticos (reciclagem) foram completamente padronizados.
“Acreditamos que esta desordem pode durar até um ano. Quando finalmente retorna à responsabilidade do depósito (referindo-se à responsabilidade do depósito pela recuperação de baterias de energia aposentadas), ele tem um rigoroso sistema de certificação.” Xu Kaihua disse.
Confie em precursores para ganhar dinheiro, traçar alto níquel e melhorar a margem de lucro bruto
Em que depende Gem Co.Ltd(002340) para ganhar dinheiro atualmente? Depende principalmente de negócios de precursores ternários. Em 2021, Gem Co.Ltd(002340) produtos precursores ternários alcançaram uma receita de 9,424 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 205,39%, e a proporção na receita total aumentou de 24,75% em 2020 para 48,83%.
Por trás disso está a atualização de Gem Co.Ltd(002340) da reciclagem de resíduos para a fabricação de novos materiais energéticos. Em 2016, Gem Co.Ltd(002340) o negócio de reciclagem de resíduos representou 73,48% da receita, e o negócio de materiais de bateria representou apenas 26,52%. No entanto, até 2021, os dois principais negócios “mudarão entre primário e secundário”.A proporção de receita de negócios de materiais de bateria atingiu 70,84%, enquanto a proporção de negócios de reciclagem de resíduos caiu para 29,16%.
Xu Kaihua disse na reunião de acionistas que agora a empresa realizou “toda a conectividade da cadeia da indústria”. Gem Co.Ltd(002340) é um fornecedor de material indispensável para fábricas globais de automóveis e fábricas de baterias.
Entende-se que em 2021, o negócio de precursores ternários Gem Co.Ltd(002340) alcançou uma receita de 9,424 bilhões de yuans e uma margem de lucro bruta de 20,52%, que está em um alto nível na mesma indústria. Em 2021, a margem de lucro bruta dos produtos precursores ternários Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , EH) foi de 15,19%, e a dos produtos precursores ternários Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ( Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , SZ) foi de 12,26%.
Por que a margem de lucro bruta é relativamente alta? Xu Kaihua disse que Gem Co.Ltd(002340) tem uma longa cadeia (industrial). A partir da reciclagem, a margem de lucro bruto inclui também os lucros do sistema químico (referindo-se à produção e fabricação de matérias-primas precursoras ternárias através do sistema químico).
Ao mesmo tempo, a fim de melhorar ainda mais a rentabilidade, Gem Co.Ltd(002340) o negócio de precursores ternários está também a desenvolver-se no sentido de “elevado níquel”. Xu Kaihua disse: “( Gem Co.Ltd(002340) ) faz principalmente níquel alto, não comparado com escala, tecnologia e qualidade. No futuro, não devemos comparar com outros. Em segundo lugar, devemos comparar o núcleo de produtos e fazer produtos de alta qualidade.”
Entende-se que, de acordo com a proporção diferente de níquel, cobalto e manganês, os precursores ternários são divididos em ncm622 (a proporção de níquel, cobalto e manganês é 6:2:2), ncm811 e outros tipos diferentes. Ncm622 é chamado de “6 Series”, NCM “811” é chamado de “8 series”, e assim por diante.
No briefing de desempenho on-line anterior, Xu Kaihua disse que, em 2019, o embarque de precursores ternários Gem Co.Ltd(002340) 8 e 9 séries foi de 15351 toneladas, representando 25,56% do embarque total da empresa de precursores ternários. Em 2021, o embarque dos produtos acima foi de 54885 toneladas, representando 60,29%.
Até 2022, a tendência de “alto níquel” continuará. Na assembleia geral anual de acionistas, Xu Kaihua disse que o embarque de Gem Co.Ltd(002340) precursores ternários no primeiro trimestre de 2022 foi de 30681 toneladas, incluindo 17513 toneladas de produtos de 8 séries e acima, representando mais de 57%. De acordo com as estimativas Gem Co.Ltd(002340) as remessas anuais de produtos de 8 séries e acima serão responsáveis por mais de 73% em 2022.
Não vai “sobre” fazer níquel a fim de garantir a segurança dos recursos
Nesta reunião de acionistas, Gem Co.Ltd(002340) também divulgou o propósito inicial e o planejamento futuro do layout da empresa do projeto de recursos de níquel da Indonésia.
Em 2018, a Jingmen Gem Co.Ltd(002340) new materials Co., Ltd., uma subsidiária de Gem Co.Ltd(002340) e a Guangdong Bangpu Recycling Technology Co., Ltd., controlada por Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) assinaram acordos relevantes e estabeleceram uma joint venture qingmeibang new energy materials Co., Ltd. (doravante referida como “qingmeibang”) para distribuir recursos de níquel na Indonésia. O relatório financeiro de 2021 mostra que Gem Co.Ltd(002340) tem uma participação indireta de 72% na qingmeibang.
Porquê distribuir os recursos de níquel da Indonésia?
Xu Kaihua disse que no passado, a empresa fazia níquel porque (a empresa) não tinha níquel, “níquel é para a segurança dos recursos”, então não é impossível comprar níquel.
Ao mesmo tempo, ele também disse que o downstream (clientes) da empresa pode ver a segurança da empresa em recursos de níquel e sentir que o fornecimento de precursores da empresa é estável.
Então, até onde chegará Gem Co.Ltd(002340) o layout dos recursos de níquel?
“Se ganharmos dinheiro por níquel ou materiais (bateria), devemos ganhar dinheiro por materiais. Se ganharmos dinheiro por níquel, nos tornaremos uma empresa de mineração, não uma nova empresa de fabricação de materiais”, disse Xu Kaihua.
Portanto, Xu Kaihua disse que a empresa não tomará níquel como uma “incorporação de valor”, não “fará muito níquel”, e fará alguns e comprará alguns. A empresa expandirá a reciclagem (negócio), que é a competitividade. A produção anual de níquel é de 60000 a 80000 toneladas.
Xu Kaihua disse que o “alto níquel” é irreversível. Nos próximos anos, deve haver uma escassez de níquel primário. O preço está entre 16000 dólares americanos e 18000 dólares americanos / tonelada, mas não será muito alto. Se exceder 20000 dólares americanos / tonelada, será anormal, o que é especulação.
“Não leve este preço a sério agora. É verdade se for menos de 20000 dólares americanos / tonelada. Olhe para isso assim.” Xu Kaihua disse.
