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Em 13 de fevereiro de 2025, os regulamentos sobre o mecanismo de tomada do mercado de ações (doravante referido como o “mecanismo de tomada do mercado de ações”) foram oficialmente introduzidos no mecanismo de tomada do mercado de ações pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China. No mesmo dia, a Bolsa de Valores de Xangai emitiu as regras detalhadas para a implementação do mercado de ações fazendo negócios de negociação do Conselho de Ciência e Inovação da Bolsa de Valores de Xangai (Projeto para comentários) e o guia de negócios de negociação de ações da Bolsa de Valores de Xangai No. X – tomada do mercado de ações do Conselho de Ciência e Inovação (Projeto para comentários), e solicitou pareceres do mercado de 13 a 28 de maio.
Nos últimos três anos desde a abertura do conselho de ciência e inovação, os sistemas relevantes foram continuamente melhorados. Dos quase três anos desde a abertura do conselho de inovação científica e tecnológica, olhando para trás nos últimos três anos, a partir de 5 de novembro de 2018, quando o Secretário Geral anunciou na cerimônia de abertura da primeira China International Import Expo que “o Conselho de Inovação Científica será estabelecido na Bolsa de Valores de Xangai e no sistema de registro piloto”, a 22 de julho de 2019, o primeiro lote de 25 empresas no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica será listado e, em seguida, até 13 de maio de 2022, quando o CSRC emitiu oficialmente as disposições piloto sobre a tomada de mercado de ações e negócios de negociação de empresas de valores mobiliários no conselho de inovação científica, o Conselho de Inovação Científica se desenvolveu do zero e sistemas inovadores foram implementados continuamente, A exploração no “campo experimental” da ciência e inovação board sempre esteve na vanguarda. A partir de 16 de maio de 2022, o conselho de ciência e inovação atraiu um total de 420 empresas de ciência e tecnologia a serem listadas, com uma captação de fundos inicial total de quase 600 bilhões de yuans e um valor de mercado total de mais de 4,6 trilhões de yuans.
A liquidez geral do conselho de inovação científica e tecnológica é boa, e seu crescimento ocupa o primeiro lugar entre todos os setores. Baseado no desenvolvimento tardio e absorvendo a experiência do mercado de capitais maduro, a introdução do sistema de maker de mercado ajudará a aumentar ainda mais a liquidez das ações individuais e conter a forte flutuação dos preços das ações individuais. Desde o início do ano, a taxa média de volume de negócios do valor de mercado diário da circulação do conselho de ciência e inovação é de 2,45%, que é ligeiramente superior a 2,08% das ações A no conselho principal da Bolsa de Valores de Xangai. O volume de negócios diário médio de ações individuais é de cerca de 95 milhões de yuan, e o volume de negócios total do conselho de ciência e inovação responde por 4,14% do volume de negócios diário médio de todas as ações A. A partir dos dados do relatório anual de 2021 e dos dados do primeiro trimestre de 2022, o crescimento do conselho de ciência e inovação é muito melhor do que o de outros setores. Entre eles, a taxa de crescimento da receita em 2021 é Science and Innovation Board (37%) Bolsa de Valores de Pequim (31,7%) gema (23,2%) diretoria principal (17,5%); Taxa de crescimento da receita do primeiro trimestre em 2022: Conselho de Ciência e Inovação (45,8%) Bolsa de Valores de Pequim (32,8%) gema (20,4%) conselho principal (17,5%). No futuro, sob o pano de fundo da normalização do IPO registrado, a capacidade de mercado do Conselho de Ciência e Inovação continuará a expandir-se, e o problema da liquidez apertada de algumas ações aparecerá gradualmente. A prática no exterior mostra que o sistema criador de mercado é um meio importante para aumentar a liquidez de ações individuais e conter flutuações bruscas de preços. A China introduziu o sistema criador de mercado no novo terceiro conselho em agosto de 2014, que acumulou experiência para a implementação suave do sistema criador de mercado do conselho de ciência e inovação.
O mercado que faz negócios tem requisitos mais altos sobre a capacidade de negócios abrangente das empresas de valores mobiliários, e espera-se que as principais empresas de valores mobiliários se tornem o primeiro lote de participantes. As condições de qualificação para o criador de mercado piloto da ciência e do conselho de inovação incluem: 1) o capital líquido nos últimos 12 meses não foi inferior a 10 bilhões de yuans; 2) Grau A ou superior nos últimos três anos. De 2019 a 2021, são 26 empresas de valores mobiliários cotadas com classificação qualificada e capital líquido (ou capital líquido no final de 2020) de mais de 10 bilhões no final de 2021, a maioria das principais empresas de valores mobiliários do setor. A política especifica que as empresas de valores mobiliários podem usar suas próprias ações, ações emprestadas do Fundo de Valores Mobiliários da China ou outras ações que tenham o direito de alienar como fonte de títulos de mercado, e as principais empresas de valores mobiliários com abundante pool de valores mobiliários se beneficiarão mais.
Sugestões de investimento acreditamos que com a implementação do sistema criador de mercado no conselho de ciência e inovação, a liquidez do mercado e a atividade de negociação são esperados para melhorar.Sugerimos prestar atenção às empresas líderes de empresas de valores mobiliários, títulos que lideram fabricantes Hundsun Technologies Inc(600570) , notícias do mercado de ações da China, Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) , Shenzhen Fortune Trend Technology Co.Ltd(688318) , Fujian Apex Software Co.Ltd(603383) e empresas líderes de alta qualidade no conselho de ciência e inovação.
O risco indica o risco de mudança de política e a liquidez é inferior ao risco esperado.
