“É uma pena retirar-se oficialmente do mercado este ano, mas na verdade é bastante inevitável.” Zhang Ying, diretor executivo e presidente da La Chapelle, suspirou em uma entrevista com notícias crescentes.
Xinjiang La Chapelle Fashion Co.Ltd(603157) (doravante referida como “La Chapelle”) anunciou que, a partir de 17 de maio de 2022, as ações da empresa tinham sido negociadas por 15 dias de negociação no período de consolidação de saída de lista, e o período de consolidação de saída de lista havia terminado. De acordo com as disposições relevantes das Regras de Listagem da Bolsa de Valores de Xangai, a La Chapelle será eliminada pela Bolsa de Valores de Xangai em 24 de maio.
Por um tempo, havia quase 10000 lojas Direct, “versão chinesa Zara”, investidas pela Lenovo e Goldman Sachs, e a primeira empresa chinesa de vestuário listada “a + H-share”… Uma vez que o halo em torno de LA Chapelle desapareceu. A empresa fundada há mais de 20 anos está agora buscando reconstrução de marca e foco de negócios.
La Chapelle: financiamento, expansão direta de negócios e listagem
Antes de 2018, foi La Chapelle quem “correu à solta”.
Zhang Ying admitiu que, desde 2018, a operação geral da empresa tem mostrado pressão. “Na verdade, temos muitas lojas off-line que se expandem muito rápido e são lojas operadas diretamente, então a pressão de operação é relativamente alta. A carga dos custos da loja e custos de pessoal é muito pesada, e toda a estrutura está desequilibrada.”
Em 1998, o fundador Xing Jiaxing fundou a marca “La chapel” em Xangai, alcançando a era dourada do varejo offline na China. Naquela época, a La Chapelle começou como agente de franquia e estabeleceu a Shanghai Xuhui La Chapelle Clothing Co., Ltd. (a seguir designada “La Chapelle Co., Ltd”) em março de 2001.
Em 2007, La Chapelle Co., Ltd. recebeu inicialmente assistência de capital. Wuxi xinbaolian Investment Co., Ltd. investiu 30 milhões de yuans e Nanjing Jinlu Garment Co., Ltd. investiu 10 milhões de yuans. Em agosto de 2019, Xing Jiaxing admitiu em entrevista ao Times Weekly, “foi um período muito doloroso de 1998 a 2007, mas porque também insistimos, conseguimos a primeira rodada de financiamento em 2007 para resolver nossos problemas de sobrevivência”.
Três anos depois, em 2010, o negócio de roupas femininas de moda rápida da La Chapelle atraiu a atenção da capital Lenovo. O fundo da quarta fase gerido pela Junlian Capital Management Co., Ltd. (doravante referido como “Junlian capital”, anteriormente conhecido como “Beijing Lenovo Investment Consulting Co., Ltd.) estabeleceu uma subsidiária, fator bom, que injetou quase 100 milhões de yuans em La Chapelle Co., Ltd. em duas vezes, com uma participação de 25%, tornando-se o segundo maior acionista da empresa.
De 2011 a 2013, La Chapelle completou sucessivamente a transformação da sociedade limitada em uma sociedade anônima, cortou franqueados e virou-se de forma abrangente para vendas diretas e expansão multi marcas.
A série de ações de La Chapelle pode ser preparar o sprint para o mercado. La Chapelle disse no prospecto de ações de Hong Kong que o modelo de marketing direto o distingue da maioria dos concorrentes. Antes de 2011, a empresa tinha apenas 3 marcas de vestuário feminino e 1841 lojas; Em 2014, o número de marcas da empresa tinha aumentado para 8 e 5671 pontos de venda haviam sido lançados em todo o país.
Em 2013, na véspera da listagem, outro broadstreet Bohua (anteriormente conhecido como Beijing Goldman Sachs investment center (sociedade limitada)) foi adicionado à lista de acionistas da La Chapelle. Goldman Sachs investiu 300 milhões de yuans e detinha 5% da La Chapelle.
Em outubro de 2014, La Chapelle foi cotada na bolsa de valores de Hong Kong. Três anos depois, em 2017, La Chapelle impactou com sucesso uma ação pela terceira vez e tornou-se a primeira empresa de vestuário listada em “ações a + H” na China. La Chapelle inaugurou um momento de luz alta, mas ao mesmo tempo, a crise também apareceu.
Desde maio de 2016, o bom fator sob o capital Junlian vendeu sucessivamente suas atuais ações H da La Chapelle. La Chapelle (6116 HK) também experimentou uma queda anual no lucro líquido pela primeira vez em 2016, enquanto o preço das ações H quebrou por um longo tempo. Em abril de 2017, o bom fator completou a redução, descontou e saiu do mercado. No final do mesmo ano, La Chapelle tinha 9448 lojas diretas off-line, mas caiu em um estranho círculo de renda crescente sem aumentar o lucro.
Desde então, o modelo todo direto + multi marca arrastou La Chapelle para o pântano. De acordo com o relatório anual A-share da La Chapelle, a receita da empresa ultrapassou 10 bilhões em 2018, mas perdeu 160 milhões de yuans, uma diminuição anual de 131,24%. Desde então, a receita da empresa começou a diminuir, diminuindo de 10 bilhões de yuans para 1,8 bilhão de yuans em apenas dois anos.
No relatório anual de 2018, a La Chapelle atribuiu o declínio do desempenho ao declínio do fluxo de passageiros das lojas físicas e à diminuição da receita das principais marcas da empresa sob a pressão descendente da economia. Enquanto isso, grandes descontos arrastaram para baixo os lucros de La Chapelle.
Zhu Fengwei, secretário do conselho de administração da La Chapelle, respondeu ao repórter de notícias que, já em 2018, devido à adoção da expansão do canal e toda estratégia de marketing direto, as despesas fixas da empresa, como aluguel, decoração e mão de obra, permaneceram altas, resultando no desequilíbrio da estrutura de custos e perda substancial de lucros.
Lucro líquido e crescimento homólogo da La Chapelle ao longo dos anos. Fonte: vento
está negociando com investidores externos, com foco na reconstrução da marca
“É como uma montanha adoecendo”, La Chapelle descreveu a situação da empresa em uma carta aberta.
Em 2019, a La Chapelle iniciou sua contração estratégica, fechou quase 50% de seus pontos de venda direta na China, livrou-se do setor de vestuário masculino não lucrativo e vendeu o patrimônio de sua subsidiária holding.
Mas a súbita epidemia de covid-19 tornou-se a última gota de água para esmagar o camelo. “Quanto ao covid-19, de fato, algumas ações feitas no estágio inicial simplesmente não são suficientes para compensar a pressão operacional da expansão rápida anterior e alto custo.” Zhang Ying acredita que, se LA Chapelle ainda adere ao modelo de negócios anterior, “a exclusão da lista é, na verdade, bastante inevitável”.
Em novembro de 2019, as ações prometidas pela Xing Jiaxing a Haitong Securities Company Limited(600837) foram esgotadas. Durante o mesmo período, todas as suas ações diretas na La Chapelle foram congeladas. Em fevereiro de 2020, Xing Jiaxing, que estava profundamente envolvido na crise de “explosão de posições”, renunciou ao cargo de presidente da empresa. Ao mesmo tempo, La Chapelle também caiu em agitação pessoal de alto nível. Em novembro de 2021, a La chapel foi solicitada a liquidação da falência por fornecedores, o que uma vez desencadeou o “consumo selvagem” entre os consumidores, e centenas de milhares de pessoas entraram na sala de transmissão ao vivo da loja principal de comércio eletrônico La chapel para “pegar vazamentos”.
Em um momento de dificuldades internas e estrangeiras, a exclusão do mercado de ações A La Chapelle pode não ser totalmente uma coisa ruim. “Pode ser uma pena do mercado de capitais, mas depois de sair da lista, os negócios da empresa podem ser mais focados.” Zhang Ying disse que agora toda a equipe de gestão está cheia de confiança na promoção da marca de acompanhamento e na operação da empresa.
No final de março de 2022, o número de lojas La Chapelle foi reduzido para 263 e 9000 lojas foram fechadas em dois anos. “Uma delas é mudar a estratégia original de marketing direto: o principal distrito de negócios das cidades de primeiro e segundo escalão será operado diretamente, e o resto será o modo de franquia, joint venture e agência.” Zhang Ying disse francamente que, no futuro, Tuodian espera fazer todas as lojas finamente, abrir novas lojas e boas lojas. “Pode ganhar menos dinheiro relativamente, mas é mais estável.”
“Toda a gerência, incluindo os acionistas, concorda que a remodelação da marca é muito importante.” Zhang Ying revelou que a partir do início deste ano, a empresa se concentrará em distinguir a principal marca La chapel e outras sub marcas. A principal marca La chapel está relativamente envelhecida. Nos próximos anos, espera manter a marca La chapel e atrair novos grupos de consumidores através de uma série de ações como linkage IP, promoção do tema e melhoria da imagem. Além disso, as principais 4-5 sub marcas estão posicionadas mais jovens e esperam retornar ao mercado por “plantar grama” e outros meios.
Vale a pena notar que, no final do primeiro trimestre deste ano, a quantidade total de processos judiciais envolvendo La Chapelle era de cerca de 2,433 bilhões de yuans, e depósitos bancários, imóveis, patrimônio de subsidiárias e outros ativos foram congelados ou selados.
Zhang Ying apontou que os direitos do credor financeiro representam a maioria da dívida, mas a empresa basicamente fornece garantia de hipoteca de valor suficiente, e pode haver uma solução adequada através da alienação de ativos imobiliários não essenciais. Muitos fornecedores também estão dispostos a apoiar o desenvolvimento sustentável da empresa através do desconto e isenção de dívidas.A empresa alcançou um entendimento tácito com muitos credores para arquivar dívidas históricas e realizar conjuntamente novos negócios.
Actualmente, a La Chapelle chegou a um acordo com o accionista principal Wensheng assets e deixou claro que o seu principal trabalho consiste em ajudar a La Chapelle a sair do dilema da dívida. “(grandes acionistas) ajudaram a empresa em termos de dívida e capital, e deram (equipe de gestão) autonomia suficiente em termos de operação e gestão.” Zhang Ying disse.
“A introdução de investidores externos é uma ajuda importante para que possamos finalmente resolver todos os problemas e voltar ao bom desenvolvimento.” Zhang Ying admitiu que há muitas negociações, mas não está claro. A situação específica não é conveniente no momento. Finalmente, deve ser divulgada sob a forma de anúncio.
