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A taxa de juros do mercado de empréstimos cotados (LPR) anunciada em 20 de maio foi fixa por cinco meses consecutivos, mantendo-se estável em 3,7%, ligeiramente inferior à expectativa do mercado. A taxa de juros do LPR a cinco anos caiu 15bps para 4,45%, superando as expectativas do mercado. Em Maio, a taxa de juro das operações de mercado aberto e a taxa de juro MLF mantiveram-se inalteradas, a taxa de juro LPR a um ano manteve-se inalterada e a LPR a cinco anos reduziu-se significativamente, o que quebrou a anterior tendência descendente da taxa de juro do banco central. A ordem mais comum de ajuste da taxa de juro do banco central é a taxa de juro das operações de mercado aberto, a taxa de juro de conveniência dos empréstimos de médio prazo e a taxa de juro LPR. O declínio da taxa de juros LPR a 5 anos é mais indicativo, e desempenha um papel óbvio na promoção do declínio da taxa de juros de empréstimos de longo prazo.
Em 15 de maio de 2022, o banco central e a Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China emitiram conjuntamente a comunicação sobre questões relacionadas ao ajuste da política de crédito da primeira casa de habitação diferenciada (Yin fa (2022) nº 115), que deixou claro que o limite inferior da taxa de juros do primeiro empréstimo à habitação foi ajustado para lpr-20bp, e o limite inferior da taxa de juros do segundo empréstimo à habitação foi implementado de acordo com as disposições vigentes. Isto significa que o LPR quinquenal atinge 4,45% e a taxa de juro do primeiro empréstimo à habitação dos residentes é ajustada para 4,25%.
A redução da taxa de juros do LPR a 5 anos está em linha com a tendência. Desde abril, a taxa de juros do empréstimo imobiliário continuou a diminuir. Em 27 de abril, Zhengzhou Zhongyuan Bank lançou uma taxa de juros hipotecária inferior à LPR de mais de cinco anos. Esta pode ser a primeira vez que a taxa de juro hipotecária no mercado hipotecário nacional é inferior à LPR de mais de 5 anos, o que também é relativamente raro na história. Em abril, alguns bancos em Wuxi, Linyi, Jinan, Rizhao, Guangzhou, Suzhou, Foshan e outras cidades implementaram a primeira taxa de juros de hipoteca de 4,6%. Pode-se dizer que o corte da taxa de juros do LPR de 5 anos não foi à frente do mercado, mas aproveitou a tendência, o que significa mais.
Ainda há espaço para a redução da taxa de juro imobiliária. Do ponto de vista da taxa de juro imobiliária, a taxa de juro do empréstimo à habitação pessoal começou a cair em março, e ainda há espaço do fundo da história. Não há mudança na “habitação sem especulação” geral do imobiliário, mas suporta a demanda por primeira suíte e habitação melhorada.
A reunião do Bureau Político do Comité Central do CPC, realizada em 29 de abril, continuou a enfatizar a importância do crescimento estável, que requer a coordenação da política monetária e da política fiscal, bem como o maior ajuste do nível da política.
A política monetária frouxa e a política fiscal durarão pelo menos até o terceiro trimestre, podendo durar de agosto a setembro de acordo com o efeito de política. Dado que os Estados Unidos se encontram no ciclo de subida da taxa de juro nesta fase, a política monetária no segundo trimestre ainda é considerada, e a promoção contínua da política leva tempo, mas pode-se perceber que, face à recessão económica, a política que excede as expectativas pode ser eficaz.
