Na semana passada, o mercado continuou a recuperar, com o Índice Composto de Xangai e o Índice de Gemas subindo em mais de 2%.
Na China, a melhoria da situação epidêmica em Xangai impulsionou o aquecimento esperado da retoma do trabalho, e a queda geral dos dados econômicos trouxe a expectativa de uma política de crescimento estável. Os dados econômicos de abril passado saíram, e os dados de desagregação caíram de forma abrangente. Em primeiro lugar, o abrandamento acentuado dos dados relativos às finanças sociais na fase inicial deu ao mercado expectativas suficientes; Em segundo lugar, a avaliação actual do mercado de acções A é relativamente baixa. No dia da divulgação dos dados econômicos em 16 de maio, o Índice Composto de Xangai e o índice de gema caíram apenas ligeiramente em 0,3% e 1,1%, e a situação geral foi estável. No futuro, a melhoria contínua da epidemia pode fazer abril pode se tornar o fundo da economia do ano inteiro. O mercado tem fortes expectativas para a recuperação econômica futura. A partir de 16 de maio, Xangai começou a promover a retomada da produção e do trabalho em etapas. Em termos de política, a taxa de juros do LPR a cinco anos diminuiu 15bp, superando as expectativas do mercado, e a flexibilização monetária foi reconfirmada. Desta vez, o LPR de um ano não caiu, mas o LPR de cinco anos caiu, liberando o sinal de estabilização imobiliária e de infraestrutura, outra medida importante após a redução do limite inferior da taxa de juros do primeiro empréstimo à habitação. Vale a pena aguardar mais implementação da política de crescimento estável de acompanhamento, e maiores políticas de estímulo no campo do consumidor também devem estar no caminho.
No exterior, a resiliência do mercado de ações A aumentou, e a ligação com ações dos EUA enfraqueceu. Fundos indo para o norte mostraram um influxo líquido de 15,2 bilhões de yuans na semana passada. Ao mesmo tempo, a preocupação das autoridades com o aumento contínuo do falcão do dólar americano na taxa de liquidez em relação ao dólar americano caiu drasticamente para cerca de 2,8% da atual alta do dólar americano, e a taxa de liquidez do dólar americano em relação ao dólar americano caiu drasticamente da expectativa do falcão do dólar americano de cerca de 15,2 bilhões. A ligação entre o índice A-share e o índice de ações padrão dos EUA caiu 3,0% e 8,0%, respectivamente, enfraquecendo o desempenho do índice A-share e do índice de ações padrão dos EUA. Além disso, a situação na Rússia e Ucrânia ainda se repete. A situação internacional é volátil ou exacerba a tensão do fornecimento global de alimentos. Indonésia anunciou parar de vender óleo de palma no exterior já em abril. Recentemente, a Índia anunciou uma proibição de exportação de trigo, e a China está prestando cada vez mais atenção à segurança alimentar. Sob este pano de fundo, o entusiasmo da plantação de alimentos também será melhorado, mas não há necessidade de se preocupar muito com a inflação da China sob a atual situação de crescimento.
Atualmente, o mercado ainda está no mercado de sobrevenda e recuperação, e a rotação de placas de curto prazo acelerou, mas no geral, a indústria transformadora com grande declínio teve um desempenho melhor. Após a retomada do trabalho e produção é acelerada, a lógica do mercado se voltará mais para pós recuperação epidêmica. O mercado ainda está se recuperando, e a atividade comercial geral ainda não é alta. Na semana passada, o volume de negócios diário médio de todas as ações foi de 815 bilhões de yuans, para baixo ligeiramente mês a mês, e o saldo de financiamento foi de cerca de 1,4 trilhão de yuans, basicamente plano mês a mês; No entanto, em termos de estrutura, podemos ver que o crescimento e o comércio de placas de pequeno e médio porte continuam a aumentar. Por um lado, alguns setores de crescimento começaram a mostrar a sustentabilidade do ímpeto crescente. Desde maio, indústrias transformadoras como automóveis, equipamentos de potência e eletrônicos, que tiveram um declínio profundo na fase inicial, aumentaram 14,1%, 13,0% e 8,3%, respectivamente, e o desempenho das Empresas no top 10% do valor de mercado da indústria é superior ao dos 10% mais baixos, o que é altamente representativo da indústria. Por outro lado, o estilo do índice de pequeno e médio porte é dominante. Entre os principais índices de base ampla desde maio, os setores de valor de mercado de pequeno e médio porte representados pelo CSI 1000 (+ 9,2%) e CSI 500 (+ 5,4%) mais cresceram, enquanto o CSI 300 (+ 1,5%) representado pelo líder de grande valor de mercado é relativamente fraco.
No curto prazo, manteremos inalterada a direção do rebound. Durante o rebound, sugerimos prestar mais atenção aos setores de crescimento da manufatura high-end, como a nova energia, novos veículos energéticos e semicondutores, bem como aos novos setores de infraestrutura e consumo com maior flexibilidade em crescimento constante.
