Comentários sobre as principais notícias da semana: turbulência no mercado externo, ações subiram contra a tendência
Powell reiterou a visão de que estava preocupado com a propagação das expectativas de austeridade para a recessão econômica e o ajuste contínuo dos mercados estrangeiros, enquanto as ações subiam contra a tendência sob o apoio de vários fatores positivos: de um ponto de vista fundamental, o crédito ruim e a economia desembarcaram em abril, e Xangai alcançou zero aspectos sociais; Em termos de política, o primeiro-ministro disse duas vezes na semana que houve crescimento constante, o limite inferior da primeira taxa de juros hipotecária foi ajustado, e o LPR de cinco anos foi reduzido em 15bp; A recuperação da taxa de câmbio RMB também foi impulsionada.
Destaques macrográficos: 1. O limite inferior da taxa de juro do empréstimo comercial para o primeiro conjunto de habitação individual foi reduzido em 20 pontos base; 2. Os dados econômicos em abril foram significativamente mais fracos; 3. Powell reiterou o seu apoio ao aumento das taxas de juro em 50 pontos base em cada uma das duas próximas reuniões; 4. O primeiro-ministro disse duas vezes em uma semana que um crescimento estável seria alcançado; 5. O LPR de 5 anos foi reduzido em 15bp, superando as expectativas do mercado.
Reabilitação do mercado de ações A: aumento da participação A, dominada pela manufatura midstream e recursos a montante
Índice e estilo: Kechuang 50 e CSI 1000 lideraram o aumento, com aumentos e diminuições semanais de 3,42% e 3,16%, respectivamente. Do ponto de vista de novas máximas de ações individuais, a proporção de ações individuais com preços de ações atingindo novas máximas de 60 e 250 dias recuperou ligeiramente mês a mês. Do desempenho absoluto de estilo, midstream manufacturing e recursos upstream, mid cap, alta relação P / E e baixo lucro estoques são dominantes.
Desempenho da indústria: a maioria deles aumentou, com carvão, equipamentos de energia e metais não ferrosos liderando a ascensão. Do ponto de vista dos picos de estoque individuais, a proporção de estoques individuais de 60 dias de alta nas indústrias de carvão, varejo comercial e cuidados de beleza é alta.
Índice líder: nos últimos 20 dias, Kechuang 50 dominou, com carros, eletrodomésticos e eletrodomésticos entre os melhores desempenhos.
Acompanhamento de avaliação: a avaliação de uma ação recuperou e o grau de diferenciação de avaliação no setor permaneceu estável.
Revisão do mercado externo: a maioria dos mercados de ações globais subiu, e o desempenho de ações ficou acima do médio
A maioria dos principais índices de ações do mundo subiu, com a bolsa de valores do Vietnã, Hong Kong Hang Seng e Mumbai, Índia 30 relativamente dominantes.
Mercado de ações dos EUA: o índice caiu de forma geral, a maioria das indústrias caiu, energia, saúde e serviços públicos lideraram o aumento, e o valor e o estilo de mercado foram relativamente dominantes. A avaliação geral do índice está em baixo, e a avaliação geral da indústria está em baixo.
Mercado de ações de Hong Kong: a indústria cresceu de uma forma geral, com indústria, indústria de matérias-primas e indústria de cuidados médicos liderando o aumento. A avaliação do índice é abrangente para cima, e a maioria das avaliações da indústria são para cima.
Desempenho das principais categorias de ativos: valorização do RMB, apetite de risco da China recuperado
Os mercados globais caíram esta semana, com mercados emergentes dominando. Os preços das commodities geralmente subiram, e metais industriais, cobre, ouro e petróleo bruto todos subiram. Em termos de obrigações de taxa de juro, a taxa de juro de curto prazo das obrigações dos EUA recuperou e a taxa de juro de longo prazo diminuiu; Em termos de obrigações de crédito, o spread de crédito a médio prazo da China a 3 anos expandiu-se e a nota a 5 anos reduziu-se; Em termos de obrigações convertíveis, o índice de obrigações convertíveis aumentou. Em termos de taxa de câmbio, o índice do dólar americano caiu e o RMB e o euro se apreciaram. Em termos de volatilidade, o índice VIX recuperou.
Em termos do desempenho relativo das commodities, a relação ouro cobre subiu, enquanto a relação ouro petróleo e metais industriais ouro Londres / CRB caíram. Em termos do desempenho relativo do mercado obrigacionista, o spread das taxas de juro entre a China e os Estados Unidos tornou-se positivo e o spread das taxas de juro entre a Alemanha e os Estados Unidos diminuiu. Em termos do valor relativo das acções e obrigações, o prémio de risco revisto sob o calibre total da Wande caiu e o prémio de risco da S & P 500 recuperou.
Ativos líderes: petróleo bruto, dólar americano e títulos conversíveis dominaram o desempenho no dia 20.
Aviso de risco: a volatilidade no exterior intensifica-se; Alterações da política macroeconómica para além das expectativas; As políticas regulamentares ultrapassaram as expectativas.
