Em 19 de maio, Shenzhen Tiantu Investment Management Co., Ltd. (doravante referida como “Tiantu investment”, código de títulos: 833979), uma empresa listada no novo terceiro conselho, anunciou que a empresa apresentou os materiais de inscrição para oferta pública inicial de ações estrangeiras listadas no exterior e listagem (ações H) para a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, e recebeu o certificado de recebimento de pedido de licença administrativa da CSRC. A negociação das ações da empresa foi suspensa a partir de 20 de maio.
O anúncio mostra que, a fim de promover o desenvolvimento adicional da empresa e aumentar a competitividade da empresa, a empresa planeja fazer uma oferta pública inicial de ações estrangeiras cotadas no exterior (ações H) e listá-las no conselho principal da bolsa de valores da Hong Kong Limited. A empresa empregará a Deloitte Touche Tohmatsu (sociedade geral especial) e a Deloitte guanhuang Chenfang para prestar serviços de auditoria financeira para a emissão e listagem de ações H da empresa.
No final de março de 2022, havia 14993 gestores de fundos de capital de risco e private equity na China. Após anos de desenvolvimento e precipitação, a concentração de negócios de investimento de capital está aumentando dia a dia. Especialmente desde este ano, afetado pela epidemia, a velocidade de captação e investimento diminuiu.
Para que o investimento da Tiantu inicie o processo de IPO de ações de Hong Kong este ano, os especialistas acreditam que para o investimento da Tiantu, uma instituição com uma grande proporção de seu próprio investimento de capital, ela precisa de uma quantidade maior de fundos e tem uma maior disposição para se tornar pública para financiamento. Algumas pessoas na indústria disseram que este ano é um inverno de capital real. Tiantu escolheu este momento para listar em ações de Hong Kong. Por um lado, deve servir a captação de fundos; Por outro lado, também deve ser fora de consideração a publicidade da marca. Afinal, há muitos GP agora.
emitidas acções de aumento fixo e de troca
Fundada em 2002, Tiantu é uma das primeiras instituições profissionais envolvidas em investimentos de capital na China. Tiantu investment assume a liderança no foco no investimento no campo de bens de consumo e toma o caminho do foco e especialização.Os projetos de investimento abrangem três direções de atualização do consumo: consumo inovador, novo varejo e tecnologia de consumo. O investimento Tiantu cresceu em uma instituição de investimento de cadeia industrial inteira cobrindo o estágio de investimento de anjo para M & uma holding.
O último relatório anual divulgado mostra que, em 31 de dezembro de 2021, o fundo de investimento Tiantu investiu em 193 projetos com um investimento total de RMB 14,107 bilhões; Existem 166 projetos sob gestão, com um investimento total de 11,373 bilhões de yuans. Entre eles, em 2021, o investimento Tiantu completou 56 projetos através de fundos gerenciados e fundos próprios, um aumento de 51% em relação a 2020; O montante total do investimento foi de 1,629 bilhão de yuans, basicamente o mesmo que o montante de investimento de 1,801 bilhão do ano anterior.
Como uma instituição de investimento estabelecida, Tiantu investiu em muitos projetos de estrelas. Tiantu está entre as marcas líderes em muitas categorias de consumidores, como Feihe, Zhou Heiya, Jiang Xiaobai, Dezhou frango grelhado e assim por diante. Em 2021, o projeto de investimento Aihui da Tiantu (todas as coisas nova vida, código de ações: rere) desembarcou na Bolsa de Valores de Nova York em 18 de junho, e o chá da Naixue (Código de ações: 2150 HK) foi listado na Bolsa de Valores de Hong Kong em 30 de junho. Espera-se que vários projetos sejam listados nos próximos anos.
Atualmente, o investimento Tiantu gerenciou 13 fundos RMB e 3 fundos de dólares americanos. Entre eles, os acionistas LP de quatro fundos, Shenzhen Tiantu Xingrui Venture Capital Co., Ltd., Tianjin Tiantu Xingsheng equity investment fund partnership (sociedade limitada), Tianjin Tiantu Xinghua equity investment partnership (sociedade limitada) e Suzhou Tiantu Xingsu equity investment Center (sociedade limitada), participaram da colocação privada e conversão de ações do investimento Tiantu em outubro de 2015, As acções LP destes fundos tornaram-se activos próprios da empresa. Os interesses dos quatro fundos de conversão de capital acima mencionados foram 100% propriedade da empresa.
Por um lado, a LP pode realizar antecipadamente sua participação no mercado de capitais. Por outro lado, as instituições de investimento também estão dispostas a possuir projetos de capital de alta qualidade. Afinal, o retorno dos projetos investidos após a listagem é maior.
investimento de capital próprio representa uma proporção relativamente elevada
Vale ressaltar que, além da renda dos fundos de private equity gerenciados pela GP tradicional, grande parte de seu negócio de gestão de ativos é o investimento de capital próprio com fundos próprios, ou seja, investir seus próprios fundos no patrimônio de empresas de consumo para obter diretamente renda de investimento, e contribuir para que os fundos de private equity gerenciados pela empresa obtenham indiretamente renda de investimento de capital. Isso inclui as ações do fundo trocadas através de aumento fixo em 2015.
Além disso, desde 2018, a Tiantu investment também realizou negócios não de gestão de ativos, adquirindo e mantendo projetos de bens de consumo, de modo a obter a receita de operação industrial do projeto, melhorando e melhorando a estratégia e operação diária do projeto M & a. De acordo com o relatório anual de 2021, a empresa também é responsável pela operação e gerenciamento de dois projetos de laticínios M & a (laticínios Mengtian e laticínios Yunuo) (de acordo com a descrição no relatório anual, o investimento Tiantu perdeu o controle dessas duas subsidiárias de laticínios e não será consolidado no futuro).
Insiders relevantes da indústria acreditam que para o investimento Tiantu, que representa uma grande proporção de seu próprio investimento de capital, ele precisa de uma quantidade maior de fundos e tem uma maior disposição de ir ao público para financiamento. Ao mesmo tempo, manter ativos de projetos de bens de consumo também é de grande benefício para a estabilidade do desempenho da empresa.
Insiders da indústria disseram que a perda de controle das duas subsidiárias leiteiras e não mais tratamento consolidado pode ser devido ao fato de que a futura listagem da empresa, se essa parte da receita for muito alta e inconsistente com o negócio principal, pode não ser propícia para listagem.
pe / VC listagem e financiamento discutidos novamente em Shenzhen
Pela experiência internacional, IPO de instituições de investimento não é incomum. Blackstone, uma antiga instituição, foi listada na Bolsa de Valores de Nova York em 2007. KKR, que acaba de entrar na China para arrecadar fundos, também desembarcou na Bolsa de Valores de Nova York em 2010. Na verdade, o mercado de capitais da China também explorou a listagem de instituições de capital de risco.
De 2014 a 2015, com a chegada do mercado touro no mercado secundário da China, o financiamento no mercado primário também provocou um crescimento explosivo. Ao mesmo tempo, instituições de capital de risco apareceram como empresas públicas pela primeira vez nos bastidores, incluindo Kunwu Jiuding Investment Holdings Co.Ltd(600053) , investimento Tiantu e assim por diante, que foram os representantes da empresa que com sucesso suspenderam a listagem no novo terceiro conselho.
Com a aceleração da reforma do sistema de registo, a listagem das instituições de capital de risco voltou a ser vista do público. Em 7 de abril deste ano, a supervisão financeira local de Shenzhen e administração emitiu e implementou várias medidas para promover o desenvolvimento sustentável e de alta qualidade do capital de risco em Shenzhen. Em termos de canais de saída, foi o primeiro a explorar o arranjo do sistema de listagem de empresas principais de capital de risco, promover o piloto de transferência de ações PE / VC e desenvolver s fundo e capital variável.
Uma instituição de investimento de capital de Shenzhen disse aos repórteres que, se as instituições de capital de risco podem ter a oportunidade de ser listadas no conselho principal, será um benefício significativo para a captação, investimento, gestão e retirada do fundo, especialmente os canais de saída, será mais diversificado.
