Abreviatura de estoque: Biyi micro código de estoque: 688045 Shenzhen Biyi Micro Electronics Co., Ltd
(sala 3303, bloco a, edifício 8, Wanke Yuncheng fase III, Liuxin 4th Street, Xili community, Xili street, Nanshan District, Shenzhen) oferta pública inicial de ações da placa Kechuang
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Patrocinador (subscritor principal)
Quarto 2004, 20º andar, Dacheng International Building, No. 358, Beijing South Road, zona de alta tecnologia (nova área urbana), Urumqi, Xinjiang 25 de maio de 2002
ponta quente
As ações da Shenzhen Biyi Microelectronics Co., Ltd. (doravante referida como “Biyi”, “emissor”, “a empresa” ou “a empresa”) serão listadas no Conselho de Ciência e Inovação da Bolsa de Valores de Xangai em 26 de maio de 2022. A empresa lembra aos investidores que entendam plenamente os riscos do mercado de ações e os fatores de risco divulgados pela empresa, evitem seguir cegamente a tendência de “especulação” na fase inicial do IPO, e tomem decisões prudentes e investimentos racionais.
Secção I Declarações e dicas importantes
Salvo especificação em contrário, a abreviatura neste anúncio de listagem é consistente com o prospecto de Shenzhen Biyi Microelectronics Co., Ltd. para oferta pública inicial e listagem no conselho de ciência e inovação. Há diferenças na mantissa entre a soma de alguns números totais neste anúncio de listagem e a soma direta de cada número. Estas diferenças são causadas por arredondamento.
1,Declaração importante
A empresa e todos os diretores, supervisores e gerentes seniores garantem que as informações divulgadas no anúncio de listagem são verdadeiras, precisas e completas, prometem que não há registros falsos, declarações enganosas ou grandes omissões no anúncio de listagem e assumem responsabilidades legais de acordo com a lei.
As opiniões da Bolsa de Valores de Xangai e das autoridades governamentais relevantes sobre a listagem das ações da empresa e assuntos relacionados não indicam nenhuma garantia à empresa.
A empresa lembra os investidores para ler cuidadosamente e publicar no site da Bolsa de Valores de Xangai ( http://www.sse.com.cn. )O conteúdo do capítulo “fatores de risco” do prospecto da empresa deve prestar atenção aos riscos, tomar decisões prudentes e fazer investimentos racionais.
A empresa lembra à maioria dos investidores que devem prestar atenção aos conteúdos relevantes não envolvidos neste anúncio de listagem. Consulte o texto completo do prospecto da empresa.
2,Dicas especiais sobre risco de investimento na fase inicial de IPO do Conselho de Ciência e Inovação
A empresa lembra aos investidores que prestem atenção aos riscos de investimento na fase inicial da OPI (doravante denominada “novas ações”), e os investidores devem compreender plenamente os riscos da transação e participar racionalmente na negociação de novas ações. As dicas especiais da empresa sobre riscos relevantes são as seguintes:
I) flexibilização do limite de preços
É fixado um vasto leque de limites de preços para a negociação concorrencial de acções no comité de ciência e inovação; para as acções incluídas na oferta pública inicial, não haverá limite de preços nos primeiros cinco dias de negociação subsequentes à cotação; Cinco dias de negociação após a listagem, a relação limite de preço é de 20%. No conselho principal da Bolsa de Valores de Xangai e da Bolsa de Valores de Shenzhen, a taxa limite de aumento no primeiro dia de listagem é de 44%, a taxa limite de diminuição é de 36%, e, em seguida, a taxa limite de aumento é de 10%. O conselho Kechuang flexibilizou ainda mais as restrições sobre o aumento e queda de ações na fase inicial da listagem, e aumentou o risco de negociação.
II) o risco de um pequeno número de acções em circulação na fase inicial da cotação
Após essa emissão, o capital social total da empresa é de 69048939 ações. Na fase inicial da listagem, o período de bloqueio dos acionistas originais é de 36 meses a partir da data de listagem, 12 meses a partir da data de listagem ou 36 meses a partir da data de obtenção das ações, o período de bloqueio do investimento de acompanhamento do patrocinador é de 24 meses, o período de bloqueio de outros investidores estratégicos é de 12 meses e o período de bloqueio de algumas vendas de ações de limite inferior on-line é de 6 meses, O número de ações negociáveis sem condições de venda é de 1464667300 ações, representando 21,21% do capital social total após essa emissão. Na fase inicial da listagem, o número de ações em circulação é pequeno e existe o risco de liquidez insuficiente.
(III) a relação P / E é diferente do nível médio da mesma indústria
De acordo com as diretrizes de classificação da indústria para empresas listadas (revisadas em 2012) emitidas pelo CSRC, a empresa pertence à indústria de serviços de software e tecnologia da informação (I65). A partir de 12 de maio de 2022 (T-3), a relação P / E estática média da indústria de serviços de software e tecnologia da informação (I65) lançada pela China Securities Index Co., Ltd. no último mês foi de 41,66 vezes. O rácio P / E da empresa nesta oferta é de 16,24 vezes (o lucro por ação é calculado dividindo o lucro líquido auditado atribuível aos acionistas da empresa-mãe antes e após dedução dos lucros e perdas não recorrentes em 2021 pelo capital social total após esta oferta), que é inferior à média estática p / E da indústria do emitente no último mês emitido pela China Securities Index Co., Ltd., mas ainda há um risco de perda para os investidores devido à queda do preço das ações do emitente no futuro.
O preço de emissão é de 55,15 yuan / ação, e a relação P / E correspondente da empresa é a seguinte:
(1) 11,91 vezes (o lucro por ação é calculado dividindo o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe antes de deduzir os lucros e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade de acordo com as normas contábeis chinesas em 2021 pelo capital social total antes dessa emissão);
(2) 12,18 vezes (o lucro por ação é calculado dividindo o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe após dedução dos lucros e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade de acordo com as normas contábeis chinesas em 2021 pelo capital social total antes da emissão);
(3) 15,89 vezes (o lucro por ação é calculado dividindo o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe antes de deduzir os lucros e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade de acordo com as normas contábeis chinesas em 2021 pelo capital social total após essa emissão);
(4) 16,24 vezes (o lucro por ação é calculado dividindo o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe após dedução dos lucros e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade de acordo com as normas contábeis chinesas em 2021 pelo capital social total após essa emissão).
(IV) risco anormal de flutuação das existências
Após o IPO e listagem, além da operação e status financeiro, o preço das ações da empresa também será afetado por muitos fatores, como a situação macroeconômica fora da China, condições da indústria, tendências do mercado de capitais, psicologia do mercado e várias emergências importantes. Ao considerar investir nas ações da empresa, os investidores devem antecipar os possíveis riscos de investimento causados pelos fatores acima e fazer julgamentos prudentes.
V) Os riscos que podem ser considerados objeto de negociação de margem no primeiro dia da cotação das ações no conselho de ciência e inovação
No primeiro dia de listagem, as ações no conselho de ciência e inovação podem ser usadas como objeto de negociação de margem, o que pode produzir certo risco de flutuação de preços, risco de mercado, risco de aumento de margem e risco de liquidez. O risco de flutuação de preços refere-se a que a negociação de margem agravará a flutuação de preços das ações subjacentes; Risco de mercado refere-se a que, quando os investidores utilizam ações como garantia para financiamento, eles precisam suportar não só os riscos causados pela mudança do preço original das ações, mas também os riscos causados pela mudança do preço das ações de novo investimento, e pagar os juros correspondentes; Risco de aumento da margem significa que os investidores precisam monitorar o nível do rácio de garantia em todo o processo de negociação para garantir que ele não seja inferior ao rácio de margem de manutenção exigido pela negociação de margem; O risco de liquidez é que, quando o estoque do índice flutua violentamente, o financiamento da compra de valores mobiliários ou o reembolso da venda de valores mobiliários, a venda de empréstimo de valores mobiliários ou o reembolso da compra de valores mobiliários podem ser bloqueados, resultando em maior risco de liquidez.
3,A empresa lembra especialmente os investidores para prestar atenção aos seguintes fatores de risco e ler cuidadosamente “Seção IV Fatores de Risco” do prospecto
(I) a receita de produtos de iluminação de fonte de luz geral é responsável por uma proporção relativamente alta. A taxa de localização neste campo é alta e a concorrência é feroz. De 2019 a 2021, a receita de vendas dos produtos de iluminação de fonte de luz geral da empresa (incluindo chips acabados e bolachas de teste de médio prazo) foi de 156077300 yuan, 189885200 yuan e 319448900 yuan respectivamente, representando 44,84%, 44,23% e 36,03% da receita principal do negócio.
Atualmente, a taxa de localização neste mercado é relativamente alta. Os principais participantes do mercado são Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) , a empresa, Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) e Shenzhen Sunmoon Microelectronics Co.Ltd(688699) e outros fabricantes chineses, com feroz concorrência no mercado. Se a demanda do mercado por iluminação LED geral diminuir ou ocorrerem grandes mudanças adversas no futuro, ou a empresa não puder continuar a manter sua vantagem competitiva, terá um impacto adverso significativo na receita operacional e lucratividade da empresa.
(II) exceto para produtos gerais de iluminação de fonte luminosa, outros produtos da empresa ainda estão na fase inicial
A empresa foi criada e desenvolvida por um curto período de tempo.Além de produtos de iluminação de fonte de luz geral, os campos continuamente expandidos de iluminação de média e alta potência, iluminação inteligente, fonte de alimentação geral, eletrodomésticos e fonte de alimentação IOT ainda estão em estágio inicial de desenvolvimento.
Além disso, embora o número total de produtos da empresa tenha atingido mais de 700, há uma lacuna em tipos de produtos, campos de aplicação e escala de renda em comparação com Ti, MPs, ADI e outros líderes do setor com dezenas de milhares de modelos de produtos de chip e representando mais de 80% da participação de mercado.
Uma vez que as empresas líderes estrangeiros adotem uma forte estratégia de concorrência de mercado para competir com produtos similares da empresa, isso causará grande pressão competitiva sobre a empresa. Se a empresa não puder implementar contramedidas eficazes e compensar sua desvantagem competitiva a tempo, terá um impacto adverso na posição competitiva da empresa, participação de mercado e desempenho comercial.
(III) a margem de lucro bruta de iluminação LED, eletrodomésticos e produtos de chip IOT é menor do que a de empresas comparáveis na mesma indústria
De 2019 a 2021, a margem de lucro bruta do negócio principal da empresa foi de 21,88%, 26,74% e 43,22%, respectivamente, dos quais a margem de lucro bruta do chip de controle de acionamento de iluminação LED foi de 18,05%, 22,89% e 43,08%, respectivamente, inferior à de empresas comparáveis no mesmo setor Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) ; As margens brutas de lucro dos eletrodomésticos e chips de gerenciamento de energia IOT em 2019 e 2020 foram de 35,92% e 42,69%, respectivamente, menores do que as de empresas comparáveis no mesmo setor Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) , e a margem bruta de lucro em 2021 foi de 47,34%, ligeiramente superior à de Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) .
A principal razão pela qual a margem de lucro bruto da unidade de iluminação LED e chip de controle da empresa é menor do que Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) é que a empresa se concentra principalmente na unidade de iluminação LED e chip de controle de fonte de luz geral, e a escala de vendas de unidade de iluminação LED de média e alta potência e chip de controle e unidade de iluminação LED inteligente e chip de controle de classe comercial de alto valor agregado precisa ser melhorada ainda mais; De 2019 a 2021, a margem de lucro bruta dos eletrodomésticos e chips de gerenciamento de energia IOT da empresa gradualmente diminuiu em comparação com a de empresas comparáveis Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) e a diferença no estágio inicial deveu-se principalmente ao curto tempo em que a empresa entrou no campo e os produtos estavam na fase de desenvolvimento de melhoria contínua do desempenho e expansão da participação de mercado.
A margem de lucro bruto do negócio principal da empresa é afetada principalmente por muitos fatores, como o campo de aplicação do produto, o grau de concorrência, a progressiva tecnologia do produto, a estratégia de vendas da empresa e assim por diante. Se a empresa não pode melhorar a proporção de renda de chips de iluminação inteligente e de alta potência em categorias comerciais de alto valor agregado em chips de acionamento e controle de iluminação LED, ou eletrodomésticos e chips de gerenciamento de energia IOT, melhorar a competitividade do mercado de produtos e não pode estreitar ainda mais a lacuna, terá um impacto adverso na lucratividade da empresa.
(IV) risco de escassez de capacidade de bolacha e aumento do preço das matérias-primas
A empresa adota o modo de operação de fabless, e as bolachas são fabricadas principalmente por China Resources, Shanghua, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) e outros fabricantes de bolachas. De 2019 a 2021, as compras da empresa na China Resources Shanghua representaram 47,83%, 45,68% e 33,00% do total de compras, com alta concentração de fornecedores.
Devido ao alto limiar de entrada da indústria de processamento e fabricação da bolacha e aos altos requisitos de capital, tecnologia, escala e qualidade do produto, a aquisição da bolacha da empresa é limitada pela capacidade e pelo cronograma de produção dos fabricantes da bolacha. Com a mudança do padrão de cadeia da indústria de semicondutores e o rápido aumento da demanda do mercado de wafer, especialmente desde o segundo semestre de 2020, a capacidade de produção total de wafer apertou-se, e o ciclo médio de entrega das ordens de venda da empresa também foi estendido.
Se o fornecimento de bolachas continuar a ser apertado no futuro, o preço de compra das bolachas aumenta acentuadamente, ou o fabricante da bolacha muda sua política de crédito e aumenta os requisitos de margem para a empresa, ou os principais fornecedores da bolacha têm grandes desastres naturais e outras emergências e mudanças adversas na operação comercial, terá um impacto adverso no desempenho operacional da empresa e no fluxo de caixa.
(V) o risco de que a renda do chip de controle da movimentação do motor é pequena, o período de introdução do cliente é longo, e os benefícios de projetos de investimento levantados relevantes são menores do que o esperado
Chip de controle de acionamento do motor é uma nova linha de produtos expandida pela empresa, que ainda está na fase de verificação e introdução do produto.Em 2020 e 2021, a receita será de 21400 yuan e 951800 yuan respectivamente, com uma pequena escala. Este produto é usado principalmente em eletrodomésticos, serviço Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , monitoramento de segurança, ferramentas elétricas e controle industrial. Os clientes da marca têm um processo relativamente rigoroso de verificação de produto e importação para chips de controle de acionamento do motor. geralmente leva 2-3 anos do teste da amostra para o fornecimento em massa.
O projeto de arrecadação de fundos da empresa “projeto de desenvolvimento e industrialização de chip de controle de acionamento de motor” planeja investir 154865200 yuan para criar uma solução de integração de sistema inteira para chip de controle de acionamento de motor. O cálculo da receita de investimento do projeto de investimento levantado é baseado na conclusão e operação do projeto no cronograma, e na realização de vendas e benefícios dentro do período de introdução esperado do cliente. Se a empresa não concluir com sucesso a verificação do produto e o processo de importação de clientes da marca dentro do cronograma, isso pode levar ao risco de que o benefício de investimento do projeto de investimento levantado relacionado ao chip de controle de acionamento do motor não seja como esperado.
VI) Risco de iteração de actualização do produto
No entanto, com a popularidade da iluminação inteligente, carregamento rápido, eletrodomésticos e IOT trazidos pela atualização do consumo, o chip de gerenciamento de energia correspondente é obrigado a ter requisitos mais altos e mais detalhados. A empresa precisa entender com precisão a demanda do mercado e a demanda do cliente, estar familiarizada com a dinâmica do setor e realizar iterações de atualização de produtos a tempo. De um modo geral, o período de iteração de produtos LED é de cerca de 18 meses, o que é diferente daquele de produtos LED no campo de aplicação do OT. Se a empresa não cumprir os requisitos do mercado e completar as iterações de atualização de produtos correspondentes, os clientes podem perder ou perder oportunidades de desenvolvimento do mercado, o que terá um impacto adverso na competitividade do mercado e na rentabilidade sustentável da empresa.
(VII) risco de que o desempenho do negócio não possa crescer contínua e rapidamente
De 2019 a 2021, a receita operacional da empresa foi de 348158900 yuan, 429485800 yuan e 886952800 yuan respectivamente, com uma taxa de crescimento composto anual média de 59,61%; Após dedução dos lucros e perdas não recorrentes, os lucros líquidos imputáveis aos proprietários da empresa-mãe são 1,
