Evento:
Em 23 de maio, o Banco Popular da China e a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China realizaram uma reunião de análise sobre a situação monetária e de crédito das principais instituições financeiras.
Comentários:
A situação de estabilização do crédito é urgente e a tarefa é árdua.
A convocação da reunião de análise da situação monetária e do crédito mostra a urgência da estabilização do crédito; O número de instituições participantes atingiu o maior nos últimos anos, destacando a determinação e árdua tarefa de estabilizar o crédito. Há sete momentos na história das reuniões de análise da situação monetária e do crédito divulgadas publicamente pelo banco central, das quais cinco foram realizadas desde 2018, a maioria em fase de grande pressão sobre a estabilização do crédito, sendo as três últimas realizadas em 22 de maio, 21 de dezembro e 21 de agosto, respectivamente. Participaram da reunião 24 grandes instituições financeiras, incluindo CDB, grandes bancos estatais e bancos de ações, com o número de instituições superior a 12 em 21 de dezembro.
CDB, bancos de política ou afterburner, em cooperação com bancos comerciais, “fazem tudo para estabilizar o mercado econômico básico”. Diferentemente do passado, esta reunião destacou as responsabilidades do CDB e dos bancos de políticas de “dar pleno cumprimento ao papel da regulamentação de quadros curtos e cross cycle”; De experiência passada, o CDB e outras políticas têm forte poder executivo e grande escala, o que é um suplemento importante para as finanças monetárias. A reunião também apresentou requisitos específicos para os bancos comerciais: os grandes bancos estatais “tomam a iniciativa e dão mais contribuições”, os bancos de ações “aproveitam plenamente o seu potencial” e os grandes bancos comerciais urbanos “aproveitam plenamente as suas vantagens regionais”.
Faremos esforços concertados para expandir e estabilizar o estoque, apontando para pequenas, médias e micro empresas, desenvolvimento verde, energia, infraestrutura e imóveis. As áreas-chave apoiadas pelo volume de expansão são basicamente coerentes com a recente reunião ordinária nacional, incluindo áreas-chave como o desenvolvimento verde, a inovação científica e tecnológica, a proteção do aprovisionamento energético e os fundos de conservação da água, bem como ligações fracas, como pequenas, médias e microempresas, empresas e indivíduos afetados pela epidemia; O estoque estável pode se concentrar na plataforma de investimento urbano, imobiliário e outros campos. A reunião enfatizou claramente manter o crescimento constante do crédito imobiliário e equilibrar o crescimento moderado do crédito e prevenir riscos financeiros.
Estabilizar crédito pode ainda precisar do apoio de “quantidade” e “preço” da política monetária, e também é necessário aumentar a demanda mineração de projetos e assim por diante
No mesmo dia, o banco central também realizou uma reunião de análise da situação monetária e de crédito para unificar o pensamento e tomar a iniciativa, mas foram poucas as diretrizes específicas publicadas. As medidas divulgadas na reunião do banco central incluíram dobrar o montante e proporção de ferramentas inclusivas de apoio a pequenos e micro empréstimos, orientar e apoiar instituições financeiras de pessoas jurídicas locais para aumentar a entrega de empréstimos, otimizar a estrutura de crédito e reduzir os custos de financiamento, e disse para implementar políticas existentes, planejar e lançar políticas e medidas incrementais.
A estabilização do crédito pode ainda necessitar do apoio contínuo da “quantidade” e do “preço” da política monetária. Olhando para trás na história, após a conferência de análise da situação monetária e do crédito nos últimos anos, a maioria deles reduziu o rácio de reserva para melhorar a capacidade e entusiasmo do crédito bancário. O declínio inesperado da LPR nos últimos cinco anos, ou o início de uma nova rodada de “pós-queimador”, ainda há espaço para um novo declínio da LPR; Ao mesmo tempo, utilizaremos instrumentos estruturais como o refinanciamento e o PSL para orientar as instituições financeiras a aumentarem o apoio financeiro a regiões-chave, áreas-chave e elos fracos.
A chave é explorar ativamente novos projetos e liberar ativamente a demanda. Actualmente, destaca-se o fenómeno da permanência dos fundos no sistema financeiro: por um lado, a procura é insuficiente e os bancos carecem de novos projectos; por outro lado, o aumento do risco de crédito em algumas áreas leva a empréstimos cautelosos dos bancos. Além de reduzir continuamente custos e estimular a demanda, medidas de demanda como escavar ativamente novas reservas de projetos, promover o consumo e estabilizar imóveis já estão a caminho; Ao mesmo tempo, a re-garantia financeira, os instrumentos de atenuação do crédito, a substituição implícita da dívida e outras medidas ajudam a atenuar a contradição estrutural entre a oferta e a procura de crédito (para análise relevante, ver o início da “aceleração” de uma nova ronda de crescimento estável).
Dica de risco: a duração da epidemia superou as expectativas, e o efeito da política foi menor do que o esperado.
