Em 23 de maio de 2022, o Banco Popular da China e a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China realizaram uma reunião de análise sobre a situação monetária e de crédito das principais instituições financeiras para estudar e implantar esforços para aumentar a oferta de crédito.
Esta é a terceira reunião de análise da situação monetária e financeira realizada recentemente pelo banco central após agosto e dezembro de 2021. O pano de fundo é que, devido ao impacto da epidemia e outros fatores, a pressão descendente sobre a economia aumentou ainda mais. É necessário reverter a situação de que a taxa de crescimento de vários saldos de empréstimos atingiu frequentemente um novo baixo nos últimos 20 anos o mais rapidamente possível, de modo a criar condições monetárias e financeiras favoráveis para a recuperação econômica no segundo semestre do ano.
Em comparação com as duas reuniões anteriores, o julgamento da situação nesta reunião é mais severo e a implantação é mais específica e clara, especialmente para diferentes tipos de bancos. O comunicado desta reunião já não mencionava “manter a correspondência básica entre a taxa de crescimento da oferta monetária e a escala do financiamento social e o crescimento econômico”, mas exigia claramente “aumentar o apoio à economia real e fazer todos os esforços para estabilizar o mercado econômico básico”. Isso não significa que o princípio da “correspondência” tenha mudado, mas o foco atual é aumentar a oferta de crédito e permitir que a taxa de crescimento do crédito total exceda a taxa de crescimento do PIB nominal em etapas, especialmente na fase em que a macroeconomia é impactada inesperadamente, a taxa de crescimento do PIB nominal desacelera acentuadamente e a regulação e controle contracíclicos precisam ser reforçados.
A reunião convidou as instituições financeiras a “melhorar a sua posição política” e a “equilibrar a relação entre um crescimento moderado do crédito e a prevenção de riscos financeiros”. Acreditamos que isso significa que, na fase de crescente pressão descendente sobre a economia e a desaceleração do mercado imobiliário, os bancos devem superar o clima de aversão ao risco e relutância em empréstimos, e evitar a irracionalidade dos grupos causada pela racionalidade individual, que afetará a situação global de regulação contracíclica.
A reunião apelou para “aumentar o apoio ao crédito para áreas-chave e elos fracos”. As áreas-chave incluem desenvolvimento verde, inovação científica e tecnológica, abastecimento de energia e infra-estruturas de conservação da água. Entre eles, o desenvolvimento verde e a inovação científica e tecnológica são o foco do ajuste estrutural, e o banco central emitiu ferramentas especiais de apoio ao refinanciamento. A garantia do aprovisionamento energético e as infra-estruturas de conservação da água são elos fundamentais da actual operação económica, tendo por objectivo orientar o declínio anual das PPI e atenuar a pressão sobre os custos das empresas, sendo esta uma área fundamental para o crescimento constante do investimento em infra-estruturas e favorecendo igualmente o desenvolvimento de trabalhos de socorro. Em termos de elos fracos, a escala de pequenos refinanciamentos para pequenas e micro empresas continua a expandir-se, e as ferramentas de apoio são constantemente inovadas. Recentemente, um novo elo fraco é a indústria imobiliária. Atualmente, não há nenhuma ferramenta de suporte especial. No entanto, a política incentivou os bancos a aumentar o investimento em empréstimos imobiliários e empréstimos hipotecários residenciais, tendo sido introduzidas duas rondas de medidas específicas de redução da taxa de juro para estes últimos.
A reunião apelou a “fazer esforços a partir de dois aspectos: ampliar o incremento e estabilizar o estoque”. Entre eles, estabilizar o estoque significa evitar a retirada e quebra de empréstimos dos empréstimos acionários, que é direcionado principalmente às indústrias e empresas gravemente afetadas pela epidemia; Expansão refere-se à demanda por novo crédito, incluindo principalmente a demanda de crédito para investimento em infraestrutura da plataforma de investimento urbano e a nova demanda de crédito para pequenas e micro empresas no âmbito do Financiamento Inclusivo. A este respeito, as instituições financeiras aumentarão adequadamente as linhas de crédito, utilizarão plenamente os instrumentos de política de apoio existentes e aumentarão o crédito. O principal objectivo político consiste em apoiar a aceleração do investimento em infra-estruturas e aumentar o apoio financeiro para garantir os intervenientes no mercado e o emprego estável.
Embora os dois simpósios anteriores de análise da situação monetária e do crédito não tenham conseguido inverter fundamentalmente a tendência descendente da taxa de crescimento de vários empréstimos, considerando a urgência da atual situação económica e financeira e a demanda por crescimento estável, julgamos que, após esta reunião de análise da situação monetária e financeira, a escala de novos empréstimos mensais deverá continuar a aumentar significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado, e haverá um ponto de inflexão ascendente na taxa de crescimento de vários saldos de empréstimos a partir de maio.
